国家自然科学基金会(华人金融控股集团)

26日晚间，深圳证券买卖所发布告诉，就深港通相关事务规矩发布征求意见稿。其间，在发布的深圳证券买卖所深港通事务实施办法（征求意见稿）（以下简称“《实施办法》”）中，对深港通下的深股通、港股通的市值挑选规范以及现在测算的出资标的给予了清晰阐明。在业内人士看来，此举意在防备中小市值股票跨境商场炒作和操作危险，是深港通注册现已进入详细实行阶段的详细表现。

引进市值挑选机制防备商场操作

根据《实施办法》第十六条规矩，以最近一次相关指数定时调整发布状况测算，契合的深股通股票共有881只，包含主板267只、中小板411只、创业板203只，其间A+H股有17只，凸显深交所新式职业会集，生长特征显着的商场特征。

而深港通下的港股通股票，与沪港通比较，则进一步扩展了港股通的股票规划。深交所表明，以最近一次相关指数定时调整发布状况测算，共有416只，其间包含89只A+H股。现在，上述股票均匀市值为475亿元港币，约占香港联交所上市股票市值的87%，日均成交额的92%。

经过上述测算可知，相较沪港通，深股通股票包含了部分中小板和创业板股票，深港通下港股通股票新增了恒生归纳小型股指数成份股，可出资股票标的规划扩展。因而，跨境资金操作小盘股的危险也随之上升。光大证券海外战略剖析师陈治中说，因为港股的小盘股市值更小，成交量较低，存在被操作的或许。

对此，为防备中小市值股票跨境商场炒作和操作危险，深交所指出，深港通对标的股票引进市值挑选规范，并清晰了标的调整机制中的市值规范适用景象。

关于市值规范，市值调整仅适用于指数成份股定时调整，为避免因市值动摇频频调整标的规划，给商场出资操作带来不必要的影响，市值规范仅在指数成份股定时调整时实行。其次，是市值规范的调查期、计算方法与指数成份股定时调整保持一致，深股通标的市值计算方法为指数成份股定时调整调查截止日前六个月的A股日均市值，港股通标的市值计算方法为指数成份股定时调整调查截止日前十二个月的港股均匀月末市值。A+H股不进行市值挑选。

事实上，在市值规范的相关规矩没有清晰前，有业内人士忧虑，商场会有资金潜伏在没有成为深港通标的股票，并使用该股票或成为标的股的或许性，乘机炒作和投机，而此次征求意见下发，无疑是封堵住了这一潜在危险。陈治中对此观念也表明认同。

强化出资者危险维护意识

此外，深港通下的港股通标的规划，为内地出资者供给了更为丰厚的出资选择，满意不同危险偏好出资者的商场需求的一起，也对出资者的出资常识水平和危险承受能力提出了更高的要求。深交所相关负责人表明，中小市值股票遍及具有规划小、成绩不稳定、价格动摇起伏较大等特色，在信息发表、公司行为和退市准则等方面，香港与内地商场也存在差异，出资者需求特别重视中小市值股票炒作与操作危险，尤其是股价巨幅动摇危险、退市危险等，汲取“汉能薄膜”等事例经验，避免形成严峻出资丢失。

“相较香港商场的大盘股，小盘股操作危险显着，例如组织操控流动性开释假消息诱导散户接盘等状况时有发生。”广济桥本钱合伙人袁玉玮说，关于引进港股小盘股，应该充沛意识到对内地出资者的维护，避免其权益被损害。

为维护出资者合法权益，深交所下一步将深入展开危险提醒和出资者教育作业。将经过多种途径，向商场投进常识手册、港股通问答、危险事例专栏文章等投教资料，拓荒“剖析易”港股通专区，有针对性地进行商场宣扬和出资者教育。强化危险提醒作业，并推进和辅导会员健全港股通出资者教育作业准则，拟定投教作业方案，强化内部训练，要求其实在实行出资者恰当性办理和危险警示责任，继续加强对出资者的服务。

除《实施办法》外，深圳证券买卖所港股通出资者恰当性办理指引（征求意见稿）（以下简称“《恰当性指引》”）以及与中国证券挂号结算有限责任公司一起拟定的港股通买卖危险提醒书必备条款（征求意见稿）（以下简称“《必备条款》”）也一起向社会揭露征求意见。

据了解，《实施办法》是深港通基础性事务规矩，是深交所会员和出资者参加深港通事务的首要规矩根据。《恰当性指引》和《必备条款》则首要清晰了出资者恰当性要求，并对深交所会员展开港股通出资者恰当性办理作业作出了详细规矩。