「淘宝基金」国盛证券
2023-01-22 09:40:28 来源：盛楚鉫鉅网
成绩契合预期,营收、赢利双双完结两位数增加。公司2019年上半年完结经营收入961亿元,同比增加11.4%;完结归母净赢利47.8亿元,同比增加16.2%,陈述期内归纳毛利率22.47%,同比略有下降。中心事务铁路配备板块完结营收538.8亿元,同比增加20.3%,创五年来新高。其间(1)动车组收入303亿元,同比增加21%,首要驱动要素是2018年末动车组的大规模投标以及高铁通车路程继续坚持高位;(2)客车收入58亿元,同比增加187%,咱们以为高增的原因与动力会集型动车组开端批量投标有关,带动客车事务量价齐升;(3)卡车收入75亿元,同比下降13%,咱们以为与本年卡车投标发动较晚有关,估计下半年卡车收入将有所上升;(4)机车收入103亿元,同比增加12%,与动车、客车与卡车的收入量全体匹配。公司新签订单为1302亿元,其间新签海外订单为118亿元,公司在手订单仍然坚持高水位。
复兴号需求微弱,城轨通车迎来顶峰。本年上半年,时速350公里长编复兴号动车组、160公里动力会集动车等相继投入运转,复兴号动车完结谱系化开展,在“八纵八横”高铁络延伸拓宽的布景下,复兴号仍然需求微弱。与此同时,本年上半年,公司城轨与城市基础设施事务完结营收178.2亿元(其间城轨车辆收入164亿元),同比大幅增加37.7%,城轨事务收入大幅增加与咱们前期判别相一致:2019-2020年是“十三五”的收官之年,地铁通车路程均在1000公里以上,城轨通车迎来
,公司城轨事务步入高速增加的收获期。
上半年铁路集团投标放缓,下半年景气量有望提高。虽然上半年公司新签订单超越1300亿,可是事实上本年以来铁路集团仍未投标高速动车组。依据铁路集团2019年头的规划,2019年全年铁路出资不低于8000亿元,1-6月实践完结3220亿元,同比仅增加3%。全年设备出资估计不低于1000亿元,咱们以为四季度铁路集团势必将敞开新一轮大规模投标,实践投标量有望超预期。
盈余猜测与估值。估计公司2019-2021年归母净赢利分别为130、148、162亿元,EPS分别为0.45、0.51、0.57元/股,依照最新收盘价7.28元核算,对应PE分别为16.1、14.2、12.9倍,保持“增持”评级。
危险提示:基建出资放缓、铁路固定资产出资不及预期、公转铁方针推动不及预期。
来历:金融界
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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