[小型投资项目]需关注债券市场 四大风险点
2023-02-21 16:21:42 来源：盛楚鉫鉅网
本年1-2月，共有8家企业产生债券违约，较上一年同期添加3家，涉券规划约94亿元，较上一年同期削减300亿元。新增债券违约企业1家，较上一年同期削减1家；涉券规划约14亿元，较上一年同期削减20亿元。
笔者以为，后期仍需重视四大危险点：
一是3-4月信誉债到期规划大，企业再融资压力杰出。年头以来，央行公开商场精准调控，坚持流动性“不缺不溢”，估计后续资金面将保持紧平衡态势，或许导致企业融资途径收窄。一起，非金融企业债券3月到期量高达1.2万亿元，为全年最高水平，4月到期量为1.03万亿元，企业偿债压力较大，信誉危险上升。
二是弱资质的当地国企面对较大偿付压力。上一年相关违约事情对商场“国企崇奉”形成冲击，投资者对弱资质当地国企的信誉危险忧虑上升，当地国企工业债的信誉利差敏捷走阔。2021年国有企业债券到期量约7.3万亿元，其间，当地国企4.7万亿元，而2020年国有企业利润总额仅为3.4万亿元。全体来看，国企全体利润总额仅占债券总归还量的约47%，特别是当地国企占比仅为28%，估计2021年国企仍需依靠借新还旧的方法来保证债款滚续，再融资压力显着。
三是警觉房地产企业信誉危险加快露出。现在房地产企业面对融资途径全面收紧的局势。上一年8月以来，境内房地产信誉债净融资额持续为负，房地产信任融资也持续下滑。信贷方面，2020年四季度房地产开发贷余额为12万亿元，环比下降2500亿元，同比增速仅为6.1%，较前期大幅下滑。上一年底，央行、银保监会联合下发《关于树立银行业金融机构房地产借款会集度管理制度的告诉》，地产企业的融资途径将持续缩短。而本年3月份，境内地产信誉债到期规划为875亿元，中资美元债到期量126亿美元，均为全年最高水平，兑付压力会集，信誉危险或将加快露出。
四是警觉信贷和非标商场的信誉危险向债券商场传导。2020年受疫情影响，金融机构向实体经济让利，商业银行的不良借款余额显着上升。到2020年底，商业银行不良借款总额为2.70万亿元，同比增加11.93%。2021年3月底，中小微企业借款延期还本付息的方针行将到期，或对信誉债商场形成负面影响。一起，非标违约事情持续发酵，特别是城投渠道的危险露出显着增多，对债券估值扰动较大，影响发债主体的融资才能，加之融资类信任事务等非标融资的监管趋严，非标违约危险或许持续上升，并进一步向债券商场传导。
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
