月末资
2022-06-05 00:20:55 来源：盛楚鉫鉅网
一、上星期商场体现
二、微观数据
1、需求回落。周度耗煤量同比，发电量同比增速跌幅较一季度扩展。
2、动力煤电厂库存上升，港口库存增速上升，六大电厂动力煤可用天数从上星期天上升至天，港口库存同比增速从8%上升至9%。
3、房地产方面，30城商品房出售同比(MA7天)下降29%，增速较上星期继续回落。基建出资方面，PPP出资4月日均成交同比-44%，全体看，基建全体企稳。
4、出口方面，CCFI指数领先于出口金额增速。到上星期CCFI指数MA4回升至同比，价格增速改进。反映12月下旬开端我国出口下行趋势呈现反弹。
三、流动性剖析
上星期银行间隔夜、7天、14天、21天、1月质押利率变化分别为-38BP、-5BP、-27BP、-27BP、+8BP，资金面整体呈现宽松形势，未呈现跨月资金紧张的状况，估计后续资金面仍将保持均衡宽松形势。
四、A股出资战略
一季度经济前瞻目标企稳，但经济仍处于去库存阶段，4月PMI较3月份回落，需求是否企稳仍未明亮。经济叠加通胀预期限制货币政策进一步宽松，4月央行经过TMLF代替降准开释流动性，边沿进步商场同业拆借本钱，然后消除商场对流动性进一步宽松的预期。
因而，二季度需求愈加重视盈余预期改进的职业，一起依据外需、地产出售和通胀预期等危险点调整仓位。估计权益商场结构性时机仍杰出，主张加大对有基本面支撑的大消费和盈余改进预期的职业。逢低重视消费及生长股范畴。
1、通胀获益的范畴，稳妥、农业、超市、百货；
2、周期底部和复苏预期板块，乘用车、餐饮旅行；
3、契合工业晋级方向的职业，如5G，新能源轿车等范畴。
五、债券出资战略
4月份PMI数据较3月有所回落，小幅低于预期，带动债市止跌企稳，因为当时经济形势全体已呈现企稳痕迹，决策层经过基建地产继续进行强力逆周期调理的必要性削弱，资金很多流入基建地产范畴不具有可继续性，而制造业出资底部复苏仍需时刻，估计央行货币政策不会明显收紧。
1、利率债方面，短期看，利率债商场或许面临着“经济数据不会变差、货币政策不会变宽”的形势，整体来看获得收益的时机不大；
2、转债方面，主张重视一级发行和价格较低种类的出资时机；
3、信誉债方面，自年头以来短期限种类(一年以内)收益率呈现大幅下行，当时装备价值较差，有必要恰当拉持久期，因为近期无危险利率继续上行，或许带来一个非常好的中持久期(1-3年)信誉债装备时点，主张要点重视。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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