源星（163805基金净值）

典当是人类最陈旧的职业之一。而我国，正是世界上最早呈现典当活动并构成典当业的国家之一。

在许多影视剧中，都有剧中人物因经济困难而拿金银首饰之类的珠宝去当铺当掉的桥段，这便是前期的融资行为。

展开到现代社会，典当的规划愈加广泛，房产、股票、企业债券、车辆都可以典当。

股票的典当叫做股份质押，是企业取得融资，补偿流动资金缺口的一种常用手法。

从本质上来看，股份质押是以股权为担保的一种“质押式债款融资”。供给资金的叫质权人，一般是券商、银行金融机构，股东向质权人质押股权然后取得融资。

从品种上来看，股份质押可分为场内和场外两种：

前者的首要资金来源是券商的自有资金和资管资金，需求经过作为中介的买卖所申报；

后者的首要资金来源是银行、信任、资管公司等，不需求中介，直接在中证挂号结算。

反映股份质押杠杆水平的一个重要数据是质押率，由借款本金/质押股票市值得出。

现在，国家规则最高股票质押比率不得超越60%，主板、中小板和创业板公司的质押率分别为50%、40%、30%。一般来说，券商的质押率要比银行高。

股票价格是起浮的，为了确保质押股票的价值，防止价值降低危险，会事前设定警戒线和平仓线，一般是160%和140%。

假如股价跌至必定份额触发警戒线，质权人为了防止丢失，会要求股东弥补质押、追加担保品或许弥补确保金。假如不能及时补仓或采纳其他方法，质权人有权强行平仓。

而强行平仓的状况会继续冲击股价，使股价进一步跌落，然后构成越跌越抛的恶性循环，最严峻的状况或许导致金融商场流动性干涸，引发金融商场系统性危险。

别的，假如企业股东质押份额过高，也会要挟其控制权。

针对质押危险的状况，此前就有商场人士呼吁，监管层要亲近监控单个上市公司的高份额质押状况，经过穿透式发表、逐周压力测验等方法预判危险，做好危险预案。监管层也要亲近监控上市公司股权质押平仓状况，关于或许存在的危险点逐一排查，从买卖所到券商，关于低于平仓线的股票质押市值要严厉监控。

2013年，上交所发布了《股票质押式回购买卖及挂号结算事务方法》规则，本来稍显冷门的股票质押事务增加敏捷。2016年8月融资规划初次超越1万亿元，2016年全年增加81.18%。

质押规划敏捷扩展的背面，也隐藏着不少危险。2017年，不少上市公司大股东呈现了“爆仓”正告。

2018年3月12日，可谓史上最严的质押新规正式落地，对场内股票质押的融资门槛、资金用处、质押集中度、单只股票的质押份额等内容作了清晰规则。受其影响，场内和场外的质押规划均有所下降。

据数据显现，到2021年3月19日，质押总市值为4.07万亿元，较2020年末的4.32万亿元有所下降，A股股权质押商场全体规划比较高峰期规划显着缩短。

近来，连续有上市公司发布弥补质押公告，例如润都股份、东土科技、兴森科技等。

今天，上海洗霸科技发布了关于控股股东部分股份免除质押及再质押的公告。

股份质押作为大股东展开资本运作的一种融资东西，在A股商场上现已适当遍及，对处于正常规划内的质押不用过度解读。

并且对有清晰的出资方向的公司来说，股份质押有利于其开辟新事务，改进经营方法，增强盈余才能，有或许影响短期股价上涨。

假如公司自身负债率很高，质押份额也高，简单导致平仓危险，对股价存在利空的或许，需求引起警觉。

总归，对股票质押应该结合基本面、质押份额等多方面状况进行考虑，不能片面看待。

股市有危险，出资须慎重。

跟着学习的深化，咱们还将根据需求弥补更多财经消息、金融常识，欢迎继续重视。