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IPO观农行股票察

2024-03-04 16:37:53 来源:盛楚鉫鉅网

近年来,“果链”企业在资本市场热度高居不下,与苹果的协作更是成果了包含歌尔股份(002241.SZ)、蓝思科技在内的多家“千亿白马股”。作为被苹果“养大”的企业,智立方向冲击创业板遭到多方重视。

12月29日,智立方回应了监管的第三轮问询。值得注意的是,三轮问询中,监管均向智立方与苹果的协作细节提出问询,包含定价、协作可继续性等多个方面;此外,公司的资金办理状况亦遭到重视,公司曾屡次向职工进行大额拆借,更在2019年、2020年接连两年大额分红,实控人因而获益超1个亿。既然如此,那智立方方案将征集资金中的1.8亿元用于弥补流动性又是为何?

收入高度依靠苹果 议价才能受疑

智立方归于高端配备制作职业,其间心事务为自动化测验设备及自动化拼装设备事务,首要应用于消费电子等范畴,在曩昔几年中,苹果公司一直是智立方的榜首大客户。

依据招股书,2018-2021年上半年,智立方直接对苹果出售收入别离为2.16亿元、9292.41万元、1.23亿元及1.38亿元,占当期营收的份额别离为75.58%、32.94%、34.93%及51.84%。

一位智能检测公司人士向记者表明:“因为智能检测都是定制产品,不存在标品,因而公司能否‘抱到大腿’十分重要。但如果与一间公司绑定过深,会存在很大危险。”

众所周知,2020年欧菲光被踢出“果链”导致其成绩大降、股价打折,乃至带着一众对苹果高度依靠的“果链”企业股价走低,但实践上,苹果对欧菲光2019年总营收的奉献约为22.51%,远低于智立方。

2018年后,苹果对智立方的奉献继续削减,但好像并未解“大客户依靠症”。依据招股书,2019年智立方对苹果公司的出售收入从2018年的2.16亿元下降至9,292.41万元,而同期经过指定立讯精细、致伸科技等智能设备制作商出售的金额从2,005.33万元添加至12,099.23万元,公司称“首要系受终端客户苹果公司各年度详细的收购履行战略影响。”

除苹果、立讯外,智立方的前五大客户还有歌尔股份、鸿海集团,均为“果链”大户。依据招股书,2018年-2021年上半年,智立方向前五名客户的出售占比别离为90.71%、86.86%、89.49%和84.95%,其间,对苹果公司的直接及直接订单收入占比别离为82.61%、75.83%、68.82%和74.51%。

关于对“果链”的强依靠,智立方亦在招股书中表明:“若苹果公司因生产方案调整,并依据无职责撤销条款撤销订单,公司存在苹果公司所付出补偿金额无法掩盖已开销本钱导致项目亏本的或许,从而将对公司运营成绩发生严重晦气影响。”

实践上,过度的依靠现已影响了智立方与苹果的议价才能。依据招股书,智立方对苹果公司的出售毛利率遍及低于其他“果链”公司的毛利率;且2019年至2021年上半年,光学测验设备毛利率别离为51.66%、46.92%及40.65%,逐年跌落。

公司亦在回复问询时坦言:“各年度,苹果公司直接收购及指定‘果链’客户收购部分毛利率首要受产品结构差异以及定价战略影响,整体低于‘果链’客户自主收购部分。”

实控人曾接连大额分红

抛开“果链”身份带来的重视,智立方自身不严厉的内控也引来多方质疑。

依据问询回复,2020年头,公司的三位创始人邱鹏、关巍、黄剑锋签署了《共同举动协议》,成为共同举动听,且均担任公司高层办理职位。在依据屡次股改、增资之后,上述三人算计直接持有智立方的股份为88.347%,并经过群智方立持有智立方4.95%的股份,即三个人算计经过直接及直接持有智立方93.30%的股份。

一位法令人士向记者表明,“一间公司的实控人持股份额较大往往阐明两点,首先是公司或许存在实控人‘话语权’过高的状况,其次是公司此前并没有引进太多出资者。”

实践上,实控人“话语权”过高带来的问题现已初有闪现。

首先是三位大股东为自己“大发奖金”。依据问询回复,智立方别离于2019年与2020年施行现金分红1亿元、3000万元,而实践操控人邱鹏、关巍、黄剑锋三人依据其持股份额从发行人及职工持股渠道算计取得1.21亿元。公司称首要资金用处为三人理财出资、购买住宅、购房款还款等。

上述法令人士向记者表明,“大额分红往往意味着并不缺钱,IPO自身的意图则是筹集资金。”值得注意的是,在公司估计征集的6亿元资金中,称有1.8亿元是用作弥补流动资金项目。

此外,三位实控人还屡次向公司拆借资金。依据招股书,2018年,黄剑锋因个人购房所需向公司拆借资金300万元,因告贷时直挨近1年,相对较长,因而智立方按一年期银行贷款利率4.35%向其收取资金占用费;黄剑锋已于当年底偿还前述告贷,并付出资金占用费12.08万元。同年,关巍因个人暂时资金周转需求,向公司拆借资金214.97万元,并已于当年底悉数偿还,因拆借时刻较短,发行人未收取资金占用费。

上述法令人士告知记者,“频频的资金占用是较为灵敏的,阐明在股改之前公司的内控较弱。”

针对公司“大客户依靠症”、实控人话语权过高级问题,记者已向公司发送采访函,但到发稿暂未收到回复。而关于智立方IPO接下来的走向,记者将继续重视。

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