[兴业证券上交易系统]好想你股吧 同花顺圈子(格林美股吧同花顺圈子)
2023-12-29 22:21:06 来源：盛楚鉫鉅网
2月15日，好想你发布了《2019年度成绩快报》，2019年全年好想你营收59.6亿元，比照去年同期添加20.44%，归母净赢利1.93亿元，同比添加48.66%，根本每股收益为0.38元，同比添加52.06%。
受亮眼的成绩驱动，好想你近来股价大涨，2月4日至2月19日近半月以来，好想你股价自7.33元/股涨至2月19日收盘价11.13元/股，累计涨幅达51.8%。
但是，新浪财经细心研讨发现，好想你的成绩大增实则经不起琢磨，约1.2-1.3亿的归母净赢利由非经常性损益奉献，扣除这部分影响，好想你的扣非归母净赢利呈下滑趋势，且营收的增速也进一步下降，已呈现“增收不增利”的现象。
净赢利经不起琢磨子公司增资扩股奉献5000万
来历：公司公告
公告显现，好想你2019年经营收入同比添加20.44%，经营赢利同比添加56.26%，赢利总额同比添加56.49%，归母净赢利同比添加48.66%，根本每股收益同比添加52.06%，均处于高速添加状况。
但这些成绩数据的高速添加根本都得益于非经常性损益。
1月13日，好想你曾发布成绩预告，称陈述期内非经常性损益添加公司净赢利1.2亿元-1.3亿元，主要为全资子公司郑州好想你仓储物流有限公司完结增资扩股并引进新股东的出资收益和公司取得的政府补助。
2019年10月，好想你与普洛斯出资签署了《协作结构协议》，普洛斯入股全资子公司郑州好想你仓储物流有限公司。买卖完结后，好想你持有该子公司的股权份额由100%降至49%，不再归入兼并规模，估计为公司添加5000-5200万元净赢利。
依照好想你从前的非经常性损益构成，除掉5000-5200万元非流动资产处置收益，更大部分来自于政府补助，约为7000-8000万元左右。事实上，好想你一向存在依靠政府补助的问题，且补助金额波动性较大，2016年至2018年，好想你收到的政府补助别离为4086万元、2071万元、5000万元。
本年度政府补助金额有所添加，和增资扩股所取得5000万收益一同，显着增厚了公司的归母净赢利。
但事实上，若扣除1.2-1.3亿元的非经常性损益，好想你2019年扣非净赢利约6000-7000万左右，去年同期扣非净赢利则为9100万元，比照来看，主经营务相关的净赢利或许不升反降。
主经营务营收增速放缓扣非净赢利后退至2017年水平
2016年，好想你溢价18倍作价9.6亿元收买杭州郝姆斯（即百草味）100%股权，并签署成绩许诺，后者许诺2016年-2018年归母净赢利不低于5500万元、8500万元、1.1亿元。三年内，百草味顺利完结了成绩许诺，别离完结净赢利5600万元、8700万元和1.2亿元，并成为好想你主经营务的国家栋梁。2016年至2019年上半年，百草味所奉献的营收别离占好想你总营收的54.54%、75.68%、78.6%和84.21%。
来历：公司财报、新浪财经收拾
收拾发现，百草味营收占比虽逐年提高，但营收增速却显着有所下滑。2017年、2018年和2019年H1营收增速别离为172.57%、26.3%、15.12%，由此也导致好想你营收增速的下滑，由2017年刚收买完结时96.43%的营收增速下滑至2019年上半年8.81%，若按成绩快报列示的数据来看，2019年全年好想你的营收增速为20.45%，比照2018年仍然小幅下行。
净赢利方面，数据显现，好想你三季报发表的扣非净赢利约为7300万元，若全年扣非净赢利为6000-7000万元，则可估测好想你第四季度扣非净赢利根本处于亏本或相等状况。而休闲零食的第四季度实为仅次于第一季度的出售旺季，2017年和2018年第四季度的扣非归母净赢利别离为289.33万元和807.08万元。
扣非净赢利体现欠安或与公司上行的出售费用有关，尽管在成绩快报中好想你曾提及公司的管理费用率和财务费用率有所下行，但休闲零食职业中无足轻重的出售费用上，比照去年同期好想你却小幅上升且略高于同行。
2019年H1和2019年Q3，好想你的出售费用率别离为21.1%和21.4%，去年同期则别离为19.8%和20.1%，根本均上升一个百分点，而2019年H1和Q3同为“休闲零食三巨子”的三只松鼠的出售费用率别离为20.5%和20.9%，良品铺子别离20.1%、19.8%，均低于好想你。
出售费用率小幅上升，好想你的成绩体现在脱离非经常性损益后却不尽善尽美。2015年至2018年，好想你的扣非净赢利别离为-0.29亿元、-0.38亿元、0.63亿元、0.91亿元，2019年依据前文的简略测算，扣非净赢利或为6000万-7000万元，也就是说，尽管经营收入仍然保持着两位数的增速，但好想你的扣非净赢利却回到了2017年刚刚收买完结百草味的水平，呈现了“增收不增利”的状况。
休闲零食市场占有率、按季度
此外，由于疫情的影响，本是一年中最重要的出售期――第一季度――经营收入或体现欠安，估计也将对好想你的成绩形成晦气影响，新浪财经采访相关人士得知，现在好想你自有红枣生产线处于罢工状况，线下门店在中心区域现已开业，线上电商事务现在正常工作，或许会受快递物流的影响推迟发货。
与此同时，同为“休闲零食三巨子”的良品铺子也行将上市，现在良品铺子和百草味市场占有率相差无几，良品铺子的上市估计将给好想你带来部分压力。（文/vicky）
来历:新浪财经
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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