国际金价年终盘点：利好集聚仍难振雄风 000729千股千评紧缩在即明年难有突破

2021年进入结尾，在这一年内，各国央行继续放水，德尔塔毒株刚停息又爆发了奥密克戎，供应链瓶颈带动了全球通胀飙升，这些听起来都是贵金属的严重利好，但现实是，世界黄金价格却是震动下行。

纵观本年走势，世界黄金价格震动下行，一起呈现收敛的态势，到发稿，现货金价年跌幅达4.68%；现货白银价格的跌幅则到达了13.3%。 不过，以长期趋势来看，现货金价仍然坚持在前史高位邻近——1700美元至2000美元区间之中。

走势回忆

上一年年末，以美联储为首的全球央行决议将极低的钱银利率以及每月大额度的债券购买规划带入本年——2021年。也就在本年1月，现货黄金触及了全年高位1959.40美元/盎司。

尽管美国阅历了1月6日的国会暴乱，但新总统拜登仍顺畅上台。第一季度，跟着新冠疫苗在全球的快速布置，各国经济好像现已进入了复苏的轨迹，在这三个月，危险偏好显着改进。黄金在第一季度走出了月线三连阴，跌至年内的低点1676.86美元/盎司。

跟着经济在第二季度继续反弹，呈现了一个延续到本年年末的“大问题”——供应链瓶颈：港口拥堵、卡车司机人手不足、越来越多的产品呈现缺少，首要经济体的物价敏捷攀升，但一起美国的非农工作人数增加开端略显疲态。

美国在3月底通过了价值1.9万亿美元的新冠纾困法案，美元和美债收益率停止快速上行气势，现货黄金调头上扬，在5月底收于1900美元大关上方，不过，这也是黄金本年最终的“高光时刻”了。

进入6月，各国通胀全面升高，本应该成为黄金的利好，但美联储的一些官员开端评论是否以及以怎样的速度削减每月的购债规划，商场对加息的预期增强，让黄金的反弹失去了动力，即便这期间呈现了德尔塔毒株。

8月到10月，美联储期望在通胀和工作之中找到平衡，但疲弱的非农数据让它迟迟不出手。直到10月底，冷空气进入欧洲和北美的大陆，动力的缺少让美国通胀、欧洲电价再创记载，各国央行开端吹起收紧钱银方针的号角。10月底，现货金价现已较年头跌落了超8%。

美国11月顾客物价指数升至近40年高位，美联储的大众信赖度和拜登的支持率没能绷得住，美联储宣告加快Taper。不仅如此，点阵图还显现三分之二官员以为2022年应该加息三次，到2023年应该再加息至少两次以上。12月现货金价在1800美元邻近徜徉。

走势成因

归结下来，黄金尽管在年内有很多根本面的利好，但仍受制于以下的几个方面：

一、美联储早吹风、慢推动的风格：无论是决议Taper、加快Taper仍是加息预期，部分鹰派官员都会尽早出来吹风，可是实践正式宣告都需求必定时刻的周期，在这段时刻中，商场能坚持危险心情，推升股价，镇压黄金。

二、股市连创新高：三大指数在年内坚持强势连创新高，到12月23日收盘，道琼斯指数涨超17%，标普500指数涨超25%，纳斯达克指数超20%。 股市连日上涨使商场坚持危险偏好，即便疫情暴虐，大批资金仍从黄金商场流入股票商场。全球最大黄金上市买卖基金SPDR黄金持仓量现报973.63吨，年内跌落超18%。

三、病毒变种雷声大，雨点小：跟着新冠疫苗的遍及，各国在面临新冠病毒变种毒株的时分开端变得斗胆，即便德尔塔和奥密克戎暴虐，仍决议不会重回封闭。事实上，这也让经济复苏的进程比较顺畅、连接。

四、美元走强：美元走强使得以美元计价的黄金承压，而且世界出资者对美元有些望而生畏，或许转而出资其他财物，这也拖累了黄金的体现。截止发稿，美元指数年内涨幅到达6.8%。 五、出资者开端将加密钱银作为避险的一种挑选：一些前史上或许流向黄金的资金流或许流向了加密财物，加密爱好者将他们所谓的“数字黄金”视为抵挡通货膨胀的堡垒，乃至一些组织出资者也在曩昔一年半加码了数字财物的装备。

2022年展望

伴跟着美联储加快收紧钱银方针，商场对黄金在2022年的体现遍及比较负面。

Natixis分析师表明，2022年全球经济正常化和美国收紧钱银方针将对黄金和白银形成影响。Natixis估计2022年金价均匀约为每盎司1,630美元，“黄金价格仍将高于2010年的均匀水平，但咱们将看到商场正常化。”

法国银行贵金属分析师Bernard Dahdah表明，他估计下一年黄金不会彻底崩盘，但他的确估计价格会回落到大流行前的水平。

Dahdah表明，美联储钱银方针仍将是2022年金价的最大驱动要素。他解说说，假如全球经济继续正常化，下一年供应链中止问题应该会得到解决，然后削减日益加剧的通胀要挟。

美国银行策略师Francisco Blanch表明，“比起黄金，咱们对周期性产品更感兴趣，咱们以为经济周期将继续到下一年。”

不过也有组织以为黄金在2022年能坚持高位。Walsh Trading联合董事Sean Lusk告知媒体，“美联储更急进的紧缩方针或许现已很大程度上被消化。这意味着任何新的忧虑都或许改动商场前景并使黄金获益。”