下半年A股投资展望来了！决战AI之巅—把握深圳东山精密“科技牛”节奏，配置以业绩为纲

6月10日讯转眼间2023年已将曩昔一半，中信证券许英博等人在5月25日发布的研报中表明，展望下半年，科技工业出资主线仍然是“AI+数字经济”。AI方面，ChatGPT自年头以来已成为现象级产品，推动工业迎来iPhone时间，并从“小作坊”走向工业化年代，人工智能加快开展。数字经济方面，近年国家高度重视，方针密布发布推动板块迈入高速开展期。

A股盈余迎来底部温文复苏，一方面，下半年海外金融危险、经济走弱、推举周期三要素动摇叠加，海外金融商场动摇和对A股的扰动较大。另一方面，跟着经济复苏的飞轮效应逐渐闪现，限制成绩的三大要素下半年逐渐衰退。中信证券秦培景等人在5月29日发布的研报中表明，一起国内微观流动性全体宽松和居民危险偏好缓慢修正趋势不变，跟着对长时间增加决心修正，片面多头组织拿手的长时间选股战略回归。尽管外部扰动风波较大，但在国内经济预期和成绩改进的支持下，下半年A股将披荆斩棘，装备上主张重成绩，轻博弈，坚持持有成绩安稳和景气改进的种类为压舱石。

2023年以来科技板块体现微弱，年头至今，A股中信电子、通讯、计算机、传媒、轿车指数涨跌幅分别为 8%、22%、23%、40%、-2%。叠加AI、数字经济等立异催化，基本面弱复苏，AI立异敞开新元年，工业链库存去化挨近结尾、终端需求逐渐康复。展望下半年，分析师判别A股科技板块在工业方针、经济复苏、需求好转、估值修正等要素的带动下将进一步上行。此外，本年TMT板块成交占比最高到达47%，打破2013-2014年的前史高点。

2023年A股迈入“转机之年”，装备以成绩为纲，统筹方针主线。中信证券秦培景等人在5月29日发布的研报中表明，详细而言，在二三季度，要点装备“安全”主线中有方针催化或成绩优势的种类，进入四季度则开端切换至复苏买卖。在科技安全范畴：估计国家数据局将在年末前挂牌树立，到时数字经济中的数据资源系统和数字根底设施以及人工智能技术将是方针要点发力点，环绕数字经济主题和尚处于前期阶段的AI工业，能够要点重视运营商、信创、AI 芯片、服务器、光模块等方向。

AI或为运营商下一阶段的中心亮点，华创通讯团队6月4日表明，AI带来的生产力改造与商业模式晋级，三大运营商早已具有深沉堆集。我国电信的星河AI渠道，我国移动的“九霄”人工智能渠道，我国联通的全栈自主立异AI 智算中心等有关事务产品，均是运营商在AI工业投入布局多年的效果，在细分范畴中具有较显着的抢先优势。获益于数字化经济开展需求，下流对算力、上云和数据要素需求的继续提高，工业数字化类事务收入快速增加，营收占比逐年攀升，新事务开展态势杰出，未来有望继续推动运营商全体收入结构的进一步优化，凸显生长弹性。

23年开年信创迎内外部要素两层催化，国家方针导向活跃，敦促和引导信创工业开展。我国信创生态已开始树立，根底软硬件商场空间潜力巨大，千亿信创根底软硬件商场可期，职业信创现已推动至右侧阶段，党政商场代替节奏待张望。西部证券邢开允等人在5月5日发布的研报中表明，主张重视信创龙头：我国软件、纳思达、格尔软件、吉大正元、数字认证。

在AI芯片方面，AI进入“大模型”年代，算力需求陡升，我国AI芯片商场出现明显增加动力。数据显现，估计到2023年，我国AI芯片商场规模将进一步扩展至1206亿元。中邮证券孙业亮等人在5月25日发布的研报中表明，获益于AI大模型的打破与开展，AI芯片的需求随之水涨船高，看好在人工智能年代及本乡代替主题共振下的AI芯片出资时机。主张重视AI芯片：海光信息、寒武纪、景嘉微、中科曙光等。 在AI服务器方面，人工智能之火点着算力需求，AI服务器迎出资时机。依据IDC、中商工业研究院，估计2023年我国服务器商场规模将增至308亿美元。AI服务器作为算力根底设备有望获益于算力需求继续增加，ChatGPT带来服务器大变革，天风证券唐海清等人在5月1日发布的研报中表明，服务器首要厂商包含：工业富联、浪潮信息、超聚变、紫光股份、中兴通讯、中科曙光。 在光模块方面，我国厂商全球市占率较高，有望充沛享用AI使用迸发带来的职业利好。许英博以为，国内厂商新产品布局抢先，有望在未来AI驱动下的高端产品竞赛中占得先机。目前我国头部光模块厂商在高速率以及低功耗计划的布局业界抢先，厂商在高速率与低功耗等先进计划上布局较早，有望在未来AI驱动下的高端产品竞赛中占得先机，带来更好的出资时机。主张重视中际旭创、新易盛、天孚通讯、源杰科技、光迅科技。