云铝股份：国诚金融中铝集团控股云铝 协同效应可期
2022-10-11 13:21:06 来源：盛楚鉫鉅网
事情：公司发布公告，云南省国资委拟将公司控股股东云冶集团 51%股权划转至中铝集团全资子公司我国铜业。
中铝集团控股云铝，协同效应可期。本次中铝集团控股云铝股份有利于云铝股份的长时间开展。首要，两家大型铝企的整合将抬升其职业位置，进一步进步在电价等方面的议价权，我国集团近年来在直供电电价问题上的商洽取得了杰出的成果。此外，在港口同享、上游资源分配等方面云铝与中铝也可能发生杰出的化学反应。
水电铝逆市扩张。现在，公司具有年产铝土矿 250 万吨、氧化铝160 万吨、水电铝 158 万吨、铝合金及铝加工 80 万吨、炭素制品60 万吨的生产能力。此外，公司正在建造的项目包含鹤庆溢鑫项目 21.04 万吨，云铝海鑫项目 70 万吨，拟建造项目为规划产能50 万吨的文山铝业，估计 2019 年公司电解铝总产能挨近 300 万吨，权益产能 250 万吨，有望跻身国内前五的电解铝供货商。
自备电整改利好水电铝企业。跟着自备电费用征缴在全国范围内的逐渐落地，尤其是山东省作为电解铝大省的方针演示效应较强，估计未来自备电整改在全国范围内的落地将倒逼铝价上涨，而水电铝企业多归于外购电，不受自备电整改影响，将尽享自备电整改倒逼铝价上涨的果实。
职业盈余中枢有望震动上升。展望2019年，假定需求仍旧相对疲软(中性判别)，但供应端遭到职业亏本现状、自备电整改预期、目标买卖问题以及资金压力的影响，供应弹性缺乏，供需仍有很大几率呈现缺口，咱们估计 2019 年电解铝缺少 54 万吨，有望继续助推库存回归合理化水平，而合理化的库存也将推升职业赢利上升、铝价上升。
盈余猜测及估值。本次云铝、中铝整合有利于云铝股份的长时间开展，此外公司作为 A 股仅有的水电铝公司将获益于自备电整改及铝价的上升，因而保持“买入”评级。估计 2018-2020年 EPS 分别为 0.08 元，0.46 元，0.80 元，对应当时股价的 PE分别为 57.7 倍,9.8 倍,5.7 倍。
危险提示:自备电整改方针落地不及预期，宏观经济继续下行。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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