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2022-10-17 20:28:45 来源：盛楚鉫鉅网
本年以来，央行现已施行了两次定向降准。第一次是1月25日开端施行的面向普惠金融的定向降准，开释长时间流动性约4500亿元。第2次是4月25日施行的定向降准置换9000亿元MLF，一起开释增量资金约4000亿元。(引荐阅览流动性结构性缺口隐现 降准“猜测”复兴)
中期假贷便当(MLF)现已成为金融机构的负累。央行发布的数据显现，到4月末，MLF余额为40170亿元，较3月末削减了9000亿元。削减的9000亿元MLF系4月25日部分金融机构运用降准开释的资金归还所造成的。业界估计，跟着年中时点的接近，央行年内第三次定向降准的窗口期现已接近。
央行这两次定向降准的效果显著，让商场流动性呈合理安稳状况。尤其是第2次定向降准的效果更为显着，部分化解了金融机构因MLF累积而构成的潜在危险。央行其时着重，降准置换MLF归于两种流动性调理东西的代替，银行系统流动性的总量根本没有改变，稳健中性货币方针取向坚持不变。
用定向降准置换MLF有许多优点，包含能够优化流动性结构，引导金融机构添加小微企业借款投进，恰当下降小微企业融资本钱。央行表明，降准置换MLF有关执行状况将归入本年后三个季度的微观审慎评价(MPA)查核。
现在大多数银行仍运用16%的存款准备金率。资管新规的施行，需求金融机构自动调整自己的财物结构，这就需求央行采纳方法给予必要的流动性支撑。别的，商业银行在6月份有超越2万亿元的短期债款需求归还，再加上行将到来的7月份财税季，央行年内再次降准的或许性正在增大。
业界猜测，年内降准空间在0.5到1.5个百分点之间，后续央行仍有或许采纳降准置换MLF的方法来完成。依照央行的规划，本年第二季度就将对降准置换MLF的有关执行状况进行微观审慎评价(MPA)。从现在的状况来看，评价成果应该比较达观。这也为该方针的持续施行奠定了根底。
央行年内进一步降准，既是金融机构、实体经济的需求，也是资本商场安稳发展的需求。保险降杠杆需求商业银行调整财物结构，以合适大资管年代的监管要求，提高其防备金融危险的才能。就现在来看，完成这一方针的最好方法便是定向降准。
一起，资本商场的安稳也需求必定的流动性支撑。本年以来，A股商场波幅有所扩展。在金融一盘棋的大框架下，货币方针东西就应该当令适度的给予资本商场必要的支撑。
最终，当时我国经济结构现已呈现严重革新，需求持续推动供应侧结构性变革，促进供求平衡，而货币方针就要更好地为实体经济做好服务作业。在这样的大环境下，央行有必要当令适度向金融机构施出援手，而定向降准这个屡试不爽的“法宝”则是重要的货币方针东西选项。
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