半导体强势反弹 基民终于看到希300222股票望 基金经理操作不一

最近两个交易日，万得半导体指数迎来迎久别的大涨。

5月10日，半导体指数盘中一度大涨超5%，北方华创盘中一度涨停，立昂微等多股封板，场内8只相关ETF则一度涨逾4%。5月11日板块接连了涨势，到收盘，半导体指数涨超3.32%。

通过接连两天的大涨，半导体基金总算回血，基民称：“总算看到点期望。”不过即便如此，大部分主题基金还处于亏本中，以重仓半导体闻名的基金司理蔡嵩松、郑巍山、黄兴亮等人一季度均有不同的换仓操作。

商场人士表明，近期的大涨更多遭到音讯面利好，其时在商场自身估值处于前史低位区间，而压制性要素又有所放松的情况下，商场自身是具有反弹条件的，但不行忽视的是，还有其他不确定性处于演化中。短期内，商场大概率还未走出筑底企稳的区间。一方面留意防备高位危险，防止“大悲大喜”式追涨杀跌，另一方面在全年偏震动大势下重视掌握均衡主线。

半导体基民迎来期望

继续调整近半年，半导体板块总算迎来一丝曙光。

接连两个交易日，半导体指数涨近7%。5月10日，半导体指数大涨2.65%，立昂微、斯达半导封上涨停，卓胜微、北方华创等龙头公司涨超8%。5月11日再次接连涨势，上涨3.32%。

音讯面上，板块行情遭到两则利好音讯带动。

5月10日，据相关媒体报道，美国商务部正在考虑制止美国公司向我国公司出售先进的芯片制作设备。尽管真实性尚待承认，不过，这一音讯直接了国内出资者做多“国产代替”，半导体板块敏捷走强。

这一幕也曾在2019年的下半年呈现过，其时中美交易冲突正值剧烈期，但国产代替遭到了资金喜爱，并且其时的资金面也比较宽松。那一波半导体呈现了翻倍行情，现在这个板块调整也比较大，所以商场对之也抱有必定等待。

此外，台积电宣告涨价提振商场预期。音讯称，台积电已告诉客户，下一年开端晶圆代工价格涨6%，先进制程涨幅7%-9%。继2021年8月全面调涨晶圆代工价格后，台积电不到一年再度放出涨价音讯，晶圆厂屡次涨价，天然也催生了国内半导体板块涨价预期。

阅历两天上涨后，本年亏本严峻的半导体主题基金也回了点血，其间包含蔡嵩松办理的诺安生长、郑巍山办理的银河立异生长和黄兴亮办理的万家职业优选。

三人在管基金都不是主题型基金，但都重仓了半导体范畴，且出资集中度较高，前十大重仓股占基金净值比均超70%。从成绩体现上来看，即便是通过近两天的大涨，但到5月11日，三只基金本年以来的报答均为-30%上下，自上一年至今，更大回撤都在-50%左右。

作为知名度最广的“半导体基金”，规划更大的诺安生长5月11日净值上涨3.73%，前一日上涨4.73%。郑巍山办理的银河立异生长5月10日净值添加近5%，5月11日也上涨了3.17%。

不过拉长时刻看，三只基金收益均未跑赢芯片ETF.上一年郑巍山办理的银河立异生长收益更高，为32.35%，黄兴亮办理的万家职业优选上一年收益仅为4.29%，而同期芯片ETF(159995)的报答为33.61%。

半导体基金司理操作纷歧

依据一季报数据，三人在个股以及职业挑选上也发生了一些改变。其间，蔡嵩松办理的诺安立异驱动切换至数字经济赛道，郑巍山增持半导体规划公司，而黄兴亮则继续重视半导体和计算机软件范畴。

自担任基金司理以来，蔡嵩松身上一向带有“半导体”的标签。一季度，他办理的诺安生长仍然重仓半导体。不过上一年5月份接手的诺安立异驱动却一改出资风格，重仓股归于计算机设备、软件开发、IT服务范畴，从一个半导体风格基金变成数字经济风格基金。

该基金前三大重仓股卫兵通、旗天科技、数字认证均为计算机板块。尽管长时间来看或远景可期，但看其现在的产品净值，上述概念在继续奉献负收益。

例如之一大重仓股卫兵通，虽在2021年的股价涨幅超2倍。但本年扑朔迷离的内外部环境压力下，这类较为依靠未来幻想空间的生长类标的，因短期的估值透支而被部分组织战略性抛弃。到5月11日收盘，卫兵通年内的股价跌幅现已达41.35%

关于其调仓操作，依据一季报，蔡嵩松表明看好数字经济的原因，首要源于方针春风。其间，东数西算、数字人民币、安全、职业信创等都被基金司理蔡嵩松重视看好。“从计算机职业自身来看，曩昔几年比照新能源、半导体等生长赛道一向是负收益，现在的估值处于前史估值中枢的中下部，本年的数字经济是职业的最强催化，这是全职业信息化含量的提高，是计算机职业总量提高的逻辑。从细分板块上来看，东数西算、数字人民币、安全、职业信创等，都是咱们能够自上而下把我的时机。职业估值较低，工业基本面呈现拐点，便是咱们更大的出资逻辑。”

郑巍山首要出资方向为半导体和新能源工业链。银河立异生长一季度增仓优质半导体规划公司，减仓半导体设备。详细来看，在银河立异生长前十大重仓股中，上一年四季度第八和第九大重仓股圣邦股份、中芯世界增持为之一、二大重仓股，思瑞浦、北方华创、士兰微、沪硅工业、年代电气、瑞芯微全部增持，韦尔股份呈现减持，万业企业淡出前十大重仓股，新增兆易立异。

郑巍山以为科技职业中半导体、新能源工业链或许存在开展的时机，但在本年或许分解的行情下，需求深度发掘个股，对整个职业的趋势性时机应该放低预期。关于疫情逐渐缓解后需求和供应的康复，全体持乐观态度，短期的扰动带来的回调或许也会是未来的时机。

黄兴亮要点重视半导体和计算机，全体风格偏科技生长，一起还重视利基型数字芯片板块和本乡立异药板块。一季度其重仓股变化不大，仅仅剔除了瑞芯微，新增了晶晨股份，减仓工控自动化板块，加仓数字芯片和立异药板块。从重仓股来看，他仍然要点出资电子和计算机板块，两者加在一起的占比超越70%。

他以为，从工业来看，半导体职业因为有轿车和物联网两个新的千亿美元等级的商场的添加支撑，景气的耐性或许超预期。现在计算机软件职业处于双低阶段：估值低和成绩低谷。未来跟着疫情终究受控，曩昔两年添加的人员逐渐产出，职业有望迎来双击。长时间而言，咱们看好本乡科技立异工业在当下及未来的开展。半导体工业有轿车和物联网需求添加的支撑，一起本乡供应链比例的提高空间还很大。计算机软件在云化和智能化的趋势，以及经济添加下台阶的布景下，价值有望不断得到认同和提高。全球的医药工业向基金技能前进，未来几年有望呈现更多突破性疗法，改进人们的健康状况和生活水平。