A股医药板块迎新龙头：高瓴第一重仓百济神州将民和股份股票上科创板
2022-11-25 15:45:34 来源：盛楚鉫鉅网
11月16日，依据证监会发表，赞同百济神州等三家公司科创板IPO注册。
百济神州这家创新药企，或许没多少我国人听说过它的姓名。但在本钱商场，却大名鼎鼎。其是闻名私募高瓴在美股的榜首重仓。到2021年9月30日，高瓴旗下专心于海外二级商场出资的基金管理人HHLRAdvisors持仓约547.2万股，持仓市值约19.86亿美元。在港股商场上，“Hillhouse”也相同重仓百济神州。半年报显现，高瓴持股1.34亿股，持股比例为11.12%。
之前高瓴美股的榜首大重仓股是拼多多，更早的时分是火爆全球的视频通讯公司Zoom。
由此可见，高瓴当下关于百济神州的看好。
跟着百济神州的过会，高瓴收成首家“A+H+N”（A股、港股、美股）三地上市药企。
百济神州已过会科创板注册制。招股说明书显现，高瓴及其子公司算计持有百济神州1.47亿股股份，占已发行股份总数的12.43%，为第三大股东。
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高瓴8轮领投，长距离跑陪同
自2014年A轮起，高瓴参加了百济神州8轮融资，是百济神州在我国的仅有全程出资人。张磊以为，生物医药范畴的出资不仅是资金的投入，更要坚持长时间主义理念，与创业者同行。
在百济神州上市纳斯达克的前两年，高瓴就与CPE源峰本钱一起进入到这家药企的A轮融资中。2015年5月百济神州打开B轮融资，高瓴与CPE源峰本钱再次出现。
在上市N、H股后，百济神州于2020年7月又取得20.8亿美元股权融资，高瓴再次加码。依据报导，此次股权融资发明了全球生物科技范畴最大金额股权融资，高瓴以不低于10亿美元比例的认购。
透过A股招股说明书看到，百济神州子公司百济神州生物药业于2020年9月和珠海高瓴签署了一项借款协议，总借款额度人民币5亿元。其间，4亿元用于偿还与民生银行(行情600016,诊股)的借款本金和利息，别的1亿元用于日常资金用处，而且这1亿元的借款年化利率只要5.75%。
可以看出，关于百济神州，高瓴可谓是真爱，从股到债，全方位赋能。
百济神州在本钱商场的体现也不负众望：
百济神州成立于2010年；2016年在纳斯达克挂牌上市；2018年8月8日登陆港交所，是首个在美股和港股一起上市的我国生物医药公司。
在当年美股上市过程中，百济神州发行价为24美元，上市首日上涨18%，报收28.32美元。到现在，百济神州美股股价于本年9月暴升至425.56美元，较最初24美元的发行价飙升17.73倍。
百济神州在港股上市的发行价为108港元，上市首日股价体现欠佳，开盘后股价即跳水破发，一度跌至103港元，收盘报107港币。随后两个多月里，几近腰斩，最低跌至61.05港元。不过后来，百济神州在港股跑出长牛，本年9月，股价最高升至278.6港元。
到11月17日，百济神州在港股市值为2738.81亿港元，在美股市值为356.66亿港元。大约相当于恒瑞医药(行情600276,诊股)市值六七成。
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近三年亏本200多亿
百济还没有完成盈余。
百济神州招股书显现，2018-2020年公司完成归属于母公司股东的净利润分别为-47.47亿元、-69.15亿元及-113.84亿元。同期，公司经营活动现金流量净额分别为-42.00亿元、-55.46亿元及-51.80亿元。
不过，百济神州收入正在快速增加：百济神州近期发布的2021年第三季度成绩陈述显现，公司2021年第三季度完成产品收入1.925亿美元，相较去年同期增加111%；2021年前三季度公司总营收已达9.623亿美元，较去年同期增加高达361%。
此次IPO的拟募资规划到达200亿，用于药物临床试验研制项目、研制中心建设项目、生产基地研制及产业化项目、营销络建设项目以及弥补流动资金，这个数字或将刷新科创板开板以来生物科技企业募资额的最高纪录。
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本钱商场看中百济神州什么？
比年巨亏，但被本钱商场热捧，百济神州终究有何过人之处呢？
首要，百济神州是全球靶向肿瘤免疫药物医治癌症方向的领军者。
百济神州是国内首家可以在国内与海外同步展开要害性临床的生物科技公司，其全球临床布局及独立的临床运营才能，已展现出先发优势。依据招股说明书注册稿，到2021年9月，公司在全球超越40个国家和地区履行95项计划中或正在进行的临床试验，包含38项III期或潜在注册可用的临床试验，总入组患者及健康受试者超越13,000人，其间海外入组已超越对折。
商业化方面，百济神州已完成旗下多款产品的商业上市，在全球化布局、适应症拓宽等方面继续展现出微弱的商场竞争力。百济神州近期发布的2021年第三季度成绩陈述显现，公司2021年第三季度完成产品收入1.925亿美元，相较去年同期增加111%；2021年前三季度公司总营收已达9.623亿美元，较去年同期增加高达361%。
其间，公司自主研制的BTK抑制剂百悦泽自2019年初次在美国FDA获批以来，至今已在全球10个国家获批，并取得欧洲药品管理局人用药品委员会（CHMP）针对医治WM成人患者的活跃定见，主张同意用于既往接受过至少一种疗法的WM成人患者，或作为不适合化学免疫医治的WM患者的一线医治计划。
跟着在缓慢淋巴细胞白血病这一重要适应症中，两项极为要害的大型3期临床试验中取得活跃效果，百悦泽全球出售放量进一步提速。本年第三季度公司财报显现，其全球出售额到达6,580万美元，相较去年同期增加320%，而国内出售额相较去年同期增加达223%。
另一款自研的中心产品之一抗PD-1单抗百泽安现在已在国内获批5项适应症，掩盖肝癌、肺癌等重要适应症范畴，还有4项上市请求正在审评中。一起，其出海脚步正在加速，首个海外新药上市请求已得到FDA受理。
其次，百济神州创始人布景强壮。
公司创始人是王晓东和欧雷强。其间，王晓东在2004年当选为美国国家科学院院士，在百度材料中被称为“新我国培养出来的榜首位获此荣誉的科学家”。欧雷强，则在麻省理工学院取得生物力学工程学士学位，后再在斯坦福大学商学院取得工商管理硕士学位。他曾多次创业，被称为“我国生物技术产业的前驱”。
最终，百济神州研制投入巨大。
2020年一年研制费用将近13亿美元（约合人民币84.5亿），同比增加39%，国内榜首。2021年上半年百济神州的研制投入高达6.76亿美元（约合43.29亿元）。而同期，A股创新药龙头恒瑞医药为25.80亿元。百济神州几乎是恒瑞医药的两倍。
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