通胀压力年线仍制约市场走向 后期企稳须流动性改善

库存股（treasury stock）：库存股股票既不分配股利，又不附投票权，一般只限于优先股，而且有必要存入公司的金库。我国《公司法》现在规则公司有必要实施法定本钱制，所以我国的公司现在不答应存在库存股。可是，现在我国证监会发布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》答应上市公司回购股票的一起，还表明将活跃推进《公司法》的立法修正，争夺答应上市公司将回购的股份可用作库存股，为上市公司标准开展供给更多的支撑。

6月18日：结构性牛市仍会涛声依旧 大盘有

今天可申购新股：首都在线。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：无。今天...

云南白药(000538)股票06月19日行情观念：成绩一般，但短期走势加强，可考虑低吸永辉超市(601933)股票06月19日行情观念：成绩平稳，且短期走势加强，可持续持有或买入万科a(000002)股票06月19日行情观念：成绩疲软，空头趋势，主张调仓换股币coin与Bityard达到深度战略协作 完成合约数据全面对接我国重工(601989)股票06月19日行情观念：基本面差，空头趋势，主张调仓换股中兴通讯(000063)股票06月19日行情观念：成绩一般，但短期走势加强，可考虑低吸

昨日股指震动跌落，沪综指再创新低，失望心情充满商场

昨日，沪深两市再度震动走低，个股呈现普跌格式。上证指数尽管在盘中一度反弹到2701点，可是因为商场中的抛盘较重，终究导致股指无功而返。上证指数在盘中再度创出了本轮调整的新低2661点。到收盘，上证指数报2677.43点，深成指报11446.37点，成交持续萎缩。

如此行情使得投资者不由感叹，接连九年的红包行情是否就此告吹?

五只新股四只破发

在昨日的商场调整过程中，钢铁股体现较好，西宁特钢、酒钢宏兴和大冶特钢等个股的涨幅均超过了3%，全体体现显着强于大盘。此外，银行类个股昨日的体现也较为稳健，这也使得股指没有呈现过大的跌幅。

继1月18日司尔特和新都化工等五只新股上市首日悉数破发之后，昨日上市的五只新股，又有四只破发，A股商场中的破发潮仍然在持续。

在前几个交易日体现抢眼的铁路基建类股票在昨日全体体现不容达观。我国南车、我国北车和晋亿实业等龙头个股的跌幅均超过了3%，弱势特征较为显着。

此外，中小盘个股持续呈现凌厉杀跌的走势，题材股炒作不复存在。一是年报见光死持续演出，江特电机成绩增2倍拟10转8派0.35元，圣农开展拟向全体股东每10股转增10股，这两只股却双双见光死，遭受跌停。二是三部委联合发文整肃多晶硅工业，新项目暂停批阅，受此影响多晶硅板块早盘大幅高开，但持续性不强，午后板块全体翻绿。

通胀仍对商场构成压力

工银瑞信固定收益总监杜海涛以为，2010年10月以来，央行接连两次加息、四次上调存款准备金率以及国务院出台限价办法等方针密布出台，表明晰政府关于通胀的亲近重视和忧虑;2011年政府经济工作会议将通胀放在愈加重要方位，上半年CPI预期在4.5%~5.0%，钱银紧缩危险显着，其间一季度紧缩危险峻大于二季度;下半年方针紧缩作用将会呈现，从而通胀将会回落至3%~4%，方针紧缩危险下降。

杜海涛说，在当时利率上行危险仍“挥之不去”的布景下，上半年商场时机将更多来自于微观经济数据及方针动摇带来的阶段性时机。近期大盘震动重复，中长时刻通胀压力不减对A股构成压力，加息“靴子”一直不落地将构成商场比较长时刻的忧虑，微观数据符合预期仅仅暂时对通胀警报的缓解，跟着数据的正式发布，节前商场心态或许都会处于不太安稳的动摇之中。

不行盲目失望

从昨日的体现来看，现在还不行盲目失望。一是沪深首要股指再现显着的缩量，两市算计1200多亿元，后市逐渐企稳的概率较大。二是权重板块尽管涨幅有限，但依然是轮番护盘。继周一的石油板块之后，昨日钢铁和金融两大权重板块逆势飘红，力挺股指重心。结合上述两点来看，在商场结构性对立得到必定的开释后，一旦中小盘个股阶段性企稳，大盘止跌仍值得等待。

近期，商场接连回调、新股破发成潮，而新年长假又将降临，投资者该何去何从?海通证券发布最新的战略陈述指出，短期商场跌落的或许性较大，后市企稳的条件在于资金面改进。一起轻视值使得跌落途中或有反弹，商场或许呈现“跌落-反弹-跌落”的格式。

关于近期商场的跌落，海通证券以为有三方面原因。首要，商场利率上升诱导资金从危险商场撤出转投安全性高的银行理财产品或回购;其次，技能面指数跌破半年线，短线资金减仓进行中;再次，商场关于微观经济数据的习惯性失望解读，扩大了跌落效应。

上星期银行间拆借和回购利率大幅飙升，海通证券指出，不止一名银行间交易员表明，现在商场资金十分严重，许多组织拆借不到资金。他们猜测因为资金需求缺口大，到新年前银行间商场利率仍将保持高位，很难回归到2%-3%的常态水平。

银行间利率飙升，对股市资金面有何影响?海通证券指出，高利率催生银行很多发行理财产品，最近的产品预期年化收益率都在4%、5%、6%乃至以上，显着高于此前水平，这诱导资金从股市等危险商场撤出，转投安全性高的银行理财产品。此外，现在“跌破半年线，商场转熊”的观念很有商场，关于寻求短期收益、相对收益的资金而言，顺势而为减仓是理性反响。

海通证券指出，自上一年11月以来，凡是跌落，商场就拿“经济热-通胀压力大-加息预期”来说事。这当然没错，但这个逻辑商场现已反映十分充分了，这几天的跌落持续拿这来说事，好像有点勉强。不过，商场失望性解读，扩大了跌落效应。

根据上述原因，海通证券以为短期商场跌落的或许性较大，后市企稳的条件在于资金面改进，即商场利率的回落。一起，轻视值使得跌落途中或有反弹，商场或许呈现“跌落-反弹-跌落”的格式。海通主张整体下降仓位，种类上挑选那些“估值低、基金仓位遍及偏低、市值规划合理、弹性大”的职业，既用轻视值防护，又或许获取反弹的超量收益，典型代表如地产。

长时刻而言，海通证券依旧坚持前景时机在于“经济动摇危险呈现+通胀压力下降”，导致方针或许向增加适度歪斜，商场有望迎来方针放松行情，而这个时刻点大约在下半年。达观景象下，商场预期有或许提前到2季度。尽管现在考虑“经济增加或许的危险”为时尚早，“但12月份的月度经济数据提示咱们，应该逐渐留意未来或许呈现的经济危险。”