「华夏300基金」食品饮料行业周报：消费场景逐渐修复 看好下半年预期兑现
2023-01-04 19:58:45 来源：盛楚鉫鉅网
复苏预期升温，主张装备弹性标的
7月4日-7月8日，食物饮料指数跌幅为3.1%，一级子职业排名第25，跑输沪深300约2.3pct.子职业中其他食物(0.0%)、肉制品(-0.9%)、其它酒类(-2.2%)体现相对较好。本周部分地区呈现疫情零散确诊病例，且有传达力更强的新毒株呈现，受此影响消费板块全体体现欠安。安全以为影响消费的关键因素在于疫情防控方针而非疫情事例自身，现在观测到疫情防控方针趋于合理，无论是行程卡星号撤销，仍是行程卡掩盖时刻缩短至7天，均有利于经济活动以及消费场景的康复。在疫情防控方针不再趋严的布景下，安全仍对下半年的消费达观展望。7月消费复苏预期现已升温，8月份中报进入发表时期，中报成绩高添加或环比加快的公司或许更受喜爱。9月份中秋节应是预期能否实现的验证时点，安全现在判别中秋节应有消费回暖，在正常动销的基础上，途径库存去化，顺利完结当年方针。出资战略主张恰当向弹性成长性标的过渡，白酒中重视高端以及次高端板块，主张装备：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、舍得酒业等。啤酒板块中期看好涨价与结构晋级带来的企业赢利弹性，短期疫情影响销量，但晋级的逻辑继续得到验证，疫情后复苏应是好挑选，引荐青岛啤酒、重庆啤酒。调味品二季度低基数布景下增速回暖，可长周期装备海天味业，年内看涪陵榨菜赢利率提高时机，以及中炬高新改进性时机。此外可重视东鹏饮料、立高食物、甘源食物等。
引荐组合：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、海天味业、青岛啤酒(1)贵州茅台当时回款进展过半，终端需求平稳，库存低位。近期批价上升，也体现出白酒需求逐渐康复。电商途径正式上线，途径变革更进一步。公司在量价方面都有沉着腾挪空间，未来量价齐升逻辑顺利。(2)五粮液按既定节奏回款，节日动销平稳，经过数字化营销与途径精细化办理，估量2022年大概率完结双位数添加。(3)山西汾酒玻汾配额添加，确保Q2成绩稳定添加，终端动销较为顺利，全年成绩仍有超预期或许。(4)海天味业受疫情影响动销压力增大。近期加快回款与出货速度，争夺在消费复苏时期抢到更多商场。考虑到同期低基数，估计二季度可加快添加，主张底部布局并长时间持有。(5)青岛啤酒：疫情得到有用操控，青岛啤酒销量逐渐修正。涨价与结构晋级是公司中期首要逻辑，考虑到本钱压力逐渐缓解，公司盈余改进确定性较强。
商场体现：食物饮料跑输大盘
7月4日-7月8日，食物饮料指数跌幅为3.1%，一级子职业排名第25，跑输沪深300约2.3pct.子职业中其他食物(0.0%)、肉制品(-0.9%)、其它酒类(-2.2%)体现相对抢先。个股方面，华统股份、三全食物、盐津铺子等涨幅抢先。一鸣食物、*ST麦趣、兰州黄河等跌幅居前。
危险提示：经济下行、食物安全、质料价格动摇、消费需求复苏低于预期等。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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