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监管沙盒或许不是金融科技的“救命药”

图片来历@视觉我国

文｜洪言微语，作者｜薛洪言

近来，河北雄安新区管委会变革开展局副局长朱忠文揭露表明，河北自贸区雄安片区内将建造“金融岛”，探求金融监管“沙盒机制”。

其实，关于监管沙盒，近期已多有风闻。曩昔几年，互联金融立异带来的功率进步为人称道，立异背面的危险危险也让人心惊。会集办理之后，职业乱象渐息，立异开展从头提上日程，在立异开展中怎么躲避危险也被提上日程。所以，人们开端重提“监管沙盒”，寄希望于这一“进口货”能平衡功率与危险的难题。

本文中，咱们就来谈谈监管沙盒。面对“tobeornottobe”的经典难题，监管沙盒真有奇特作用么？

什么是监管沙盒？

监管沙盒（RegulatorySandbox），是个舶来词，从字面上看，指在可控环境内施行监管，让新产品/形式在实在商场环境中迭代验证，去伪存真；让用户在受维护的条件下触摸新产品，享用新形式的功率而不被危险所伤（事前约好危险补偿机制）。

监管沙盒由英国FCA（FinancialConductAupority，金融行为监管局）创始实践，很快在国际上流行，被视作金融科技监管形式的立异。考虑到FCA以维护顾客权益为首要责任（Weaimtomakefinancialmarketsworkwellsopatconsumersgetafairdeal.），FCA版的监管沙盒，与其说为了更好地开展金融科技，不如说更好地维护金融顾客权益——既要让顾客享用立异带来的功率进步，又要尽或许躲避立异的潜在危险。

1、由来

监管沙盒的前身是FCA施行的“立异中心”试验（InnovationHub），2015年，FCA在《Regulatorysandbox》陈述中提出了沙盒监管想象，并于次年承受企业请求，将监管沙盒正式落地。

在2016-2017年进行的前两期沙盒测验中，FCA合计收到146份请求，50家企业获准经过，41家入盒测验（9家因各种原因未能满意测验条件，如没有乐意合作的客户等），多半以上为草创企业。

从成果上看，监管沙盒有以下长处：

（1）削减将立异理念推向商场所需时刻和潜在本钱；

（2）削减监管不确认性，进步创业者对危险本钱的吸引力；

（3）助力更多新产品走入商场，进步商场竞争度；

（4）FCA提早介入，在新产品和服务中树立恰当的顾客维护保证办法。

据FCA往后盘点，三分之一的企业测验后，对其事务形式做了大幅调整，以更好地习惯合规与商场要求。

2、流程

一个完好的沙盒测验，合计七个过程：

（1）企业请求进行沙盒测验：企业向FCA提出请求，包含拟测验的新产品/服务及所需满意的基本要求。

（2）FCA批复：审阅企业请求，为符合要求的项目指定监管联络人。

（3）定制测验计划：FCA与企业1对1确认测验计划，包含测验事务、测验参数、成果衡量、陈述要求及保证办法等。

（4）测验答应：FCA答应企业进行测验。

（5）测验与监控：企业依照过程三的约好开端测验，FCA实时监控。

（6）企业向FCA提交毕竟陈述：测验完毕后，企业编撰陈述交由FCA检查。

（7）企业决议是否将产品推向商场：陈述经FCA检查经往后，由企业决议是否将新产品推向商场。

3、要点注意事项

（1）仅限新产品/服务：监管沙盒的简易程序仅对新产品/服务敞开，传统形式下的产品和服务仍需遵从现有监管规矩，所以，理论上，想凭借监管沙盒进行监管套利是行不通的。

（2）顾客维护：测验企业需提早拟定退出计划，保证可随时退出测验，并最小化对顾客的影响。一起，测验企业要向用户奉告新产品/服务的潜在危险，获得用户明晰授权，一旦产生危险，要有才干做出补偿。

（3）无强制举动函：FCA会向测验企业出具“无强制举动函”，只需企业遵从事前约好，FCA向企业保证不会秋后算账。

沙盒监管的约束

只看上面这些，不免对监管沙盒抱有幻想，最常见的就是：在监管沙盒里，只需不违法犯罪，什么都能够试验，立异者可自在奔驰。

这当然是个美丽的误解。

必定不要忘掉FCA以维护金融顾客权益为中心责任，即使在监管沙盒里，仍旧有许多条条框框。就FCA版监管沙盒来讲，维护顾客权益捉襟见肘，促进金融科技立异仍力有不逮，还有不少约束性，至少有以下四点：

一是事务类型受限，并非什么事务都能试点。监管沙盒由FCA建议，只能掩盖FCA担任监管的事务类型，不超越《英国金融服务与商场法》（FinancialServicesandMarketsAct，FSMA）的统辖规划。如付出服务和电子钱银，分别受《付出服务法令》和《电子钱银法令》统辖，在FSMA之外，就无法归入监管沙盒。

此外，在英国脱欧之前，一些金融事务涉及到欧盟层面立法，归入监管沙盒试点也会存在许多约束。除了付出服务和电子钱银，信贷组织、稳妥及再稳妥公司、稳妥中介、财物办理公司、生意组织等事务类型，都面对这类问题。

二是沙盒试点也有条条框框。监管沙盒履行简易批阅程序，但并非没有准入要求。在职权规划内，FCA会做一些针对性调整和放松，但与反洗钱、顾客维护相关的根底性要求仍是有必要的。如要求企业提早拟定退出计划，退出计划的中心是善后，善后是以必定的资金实力为条件的，不然会被视作无法充沛保证顾客权益而被回绝。

一起，FCA也坦承，FCA的授权不能打破欧盟层面的立法约束，这会约束监管沙盒的灵活性。

三是有限试点，事务规划上不去。监管沙盒本质上是一种小规划的事务试点，事务规划有限。问题是，小规划测不出大问题，许多危险点需求满足规划才干露出；依托于必定规划之上，新形式、新技术才干发挥其降本增效作用，小规划试点则让这种规划优势无从发挥。

受限于规划，监管沙盒里的科技立异试点仅仅有限试点，约束于外表，要探求深层次问题，仍不得不回归实际环境。

此外，企业需自己带着商场和用户来做试验，许多草创企业，恰恰由于找不到乐意合作的用户（尤其是B端组织用户），即使经过FCA批阅，仍旧无法在沙盒中试点。

四是新形式匹配旧监管，立异潜力天然受限。依照FCA的说法，沙盒试点能够协助监管组织发现过期的、阻止立异的规矩，理论上没错，但真实发挥作用也难。

一则许多有悖现有规矩的立异项目，在沙盒请求阶段就被否定了；二则沙盒试点，本质上仍是新形式套用现有监管规矩，必定有不合脚之处，立异潜力未必能得到充沛发挥。

无妨用事实说话。在沙盒监管的加持下，英国金融科技产业尽管没有P2P跑路潮、数据乱用、超利贷和暴力催收等乱象，但论立异生机、科技浸透及对传统金融体系的冲击作用，比我国还差得远。

万事有利有弊，监管沙盒在防危险上作用显著，在开释立异潜力上就会存在缺点。甘蔗没有两端甜，这是不易的道理。

从听任开展到监管沙盒

再来看看国内。从变革敞开一路走来，咱们习惯了“摸着石头过河”，先干再说，作用好，推行，作用欠好，自行堙灭。这种形式不预设门槛，不过多干涉，比FCA的监管沙盒更有功率。

不过，金融范畴容不得“万类霜天竞自在”的听任式立异，那样必定出问题，体现在三个方面：

一则产品是虚拟的、数字的，简单分散。往往还没比及危险露出，规划现已很大，难以做到可控试点。

二则危险隐蔽性强。理财类事务，若资金池旁氏运作，拆东墙补西墙，工作几年都不会出问题；借款类事务，只需答应借新还旧滚雪球，借款人再差都是零不良，都是假象。

三则与钱打交道，简单引发道德危险。许多赋性纯良的创业者，也毕竟抵不过金钱的“引诱”；更不用说还有各色人等假借金融的名义故意行骗。

2016年之前，互联金融自在成长，也确实出了许多问题。听任不管简单出问题，相似消费金融公司、民营银行、个人征信那样的车牌试点，门槛又太高，所以，金融科技需求更简便的监管沙盒。

但FCA的沙盒也有种种约束性，咱们需求探求自己的监管沙盒。在此之前，需厘清几个问题。

1、审视金融的鸿沟

跟着金融与场景交融，场景方越来越多地嵌入金融流程之中，许多时分，场景方的商业行为与金融组织的金融服务堆叠交织，鸿沟越来越含糊。

把场景方的一切行为都归入金融监管并不实际，所以需求从头审视金融的鸿沟。鸿沟明晰后，才干确认哪些行为需求归入监管沙盒，哪些行为可彻底交给商场。

最典型的如导流，于场景方是流量变现，于金融组织则是获客营销，是不是金融行为？再往细了说，导流过程中的精准营销必定要求用户初筛，关于借款产品，这种初筛是否应算作前置的授信批阅？要不要管？又该怎么管？

2、谁来施行沙盒监管？

在我国现阶段车牌监管的框架下，监管组织各管一摊，但科技之于金融，是一对多的联系，即一种科技立异可一起应用于多种车牌事务，这种情况下，该由谁来施行沙盒监管呢？即使指定牵头方，和谐交流本钱是少不了的，又怎么能保证沙盒满足简便、高效、低门槛呢？

3、确认沙盒监管的中心准则

“既要，又要，还要”是不切实际的。既然是立异，就存在功率与危险的跷跷板，沙盒环境中也是如此，只需明晰中心准则，才干有用取舍。

FCA的中心准则是金融顾客权益维护。在2016年监管沙盒落地前，关于功率与危险的平衡，FCA曾想象了四种准入形式，第四种要求最高，即“只需企业许诺向客户补偿任何丢失（包含出资丢失），并能够证明他们有满足的资源（资金）来做到这一点，那么就能够参加沙盒”。后来觉得对草创企业门槛太高，才选了其他折中计划。

问题是，就国内而言，咱们施行监管沙盒的中心准则是什么？假如也是金融顾客维护，那是否只需企业许诺赔付用户任何丢失，就能够进行自在立异呢？假如不是金融顾客维护，又该是什么呢？

不要迷信监管沙盒

跟着金融范畴危险整治逐见成效，全面从严这种“非常态”必定要回归“常态”。当时，民营银行、消费金融公司以及法人直销银行车牌都有了开闸痕迹，监管层也在多个场合开释探求“监管沙盒”的信号。

我国版监管沙盒将怎么打开，现在还看不到答案。但有一点是明晰的，寄希望于经过一个准则规划来处理立异危险与功率的平衡，是不实际的。无论怎么规划，我国版监管沙盒也必定有其本身的约束性，但问题不在这儿，问题是咱们要赶快迈出这一步，干中学，边实践、边优化。

曩昔几年里，企业常说“拥抱监管不等于等候监管”，科技立异拽着监管走；但未来几年，或许只需“等候监管才算拥抱监管”，在这种情况下，需求监管推着科技立异往前走。

此刻，监管立异的下限，或许决议着职业立异的上限。监管立异，刻不容缓。

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