「000961」野村证券：加拿大经济放缓不可怕 央行将在这一节点继续加息
2023-01-31 21:31:46 来源：盛楚鉫鉅网
野村证券：加拿大经济放缓不可怕央行将在这一节点持续加息
FX168财经报社(香港)讯周三(11月15日)，野村证券(Nomura)的研讨分析师PeterDragicevich以为，加拿大经济增加正在放缓至更可持续的速度，估计加拿大央行(BoC)将于2018年4月再次加息。
经济活动：
加拿大的经济增加势头好像在第三季度失去了一些动力，但考虑到曩昔一年的增加趋势，这并不令人惊奇。在咱们看来，一个天然平缓的脚步是不可避免的。鉴于经济现在正处于挨近产能的水平，加上钱银影响方针削减，加拿大央行在2017年第三季度升息50个基点，加元也在走强，因而咱们以为，这种放缓应该会持续到未来几个季度，也就是说，咱们估计不会呈现大幅减速。
各式各样的目标和开展数据持续标明，经济增加是自我坚持的，并坚持广泛的根底，但有一些推拉要素需求考虑。例如，劳动力商场的力气和薪酬增加的加快应该有助于支撑家庭消费。但是，家庭债款水平的进步和利率的上升可能会朝着相反的方向开展。相同，虽然住宅活动正在放缓，但非住宅本钱开销上升。此外，微弱的全球增加布景应该有助于抵消加元增值对净出口的影响。总的来说，咱们以为产出缺口有望在2018年逐渐转向正面。
通货膨胀:
虽然中心CPI指数的年增加率很低，但咱们好像现已度过了低谷。劳动力商场改进以及正产出缺口，预示着潜在通胀在猜测水平上的加快。但是，全球结构性力气和加元增值应该会发生抑制效应。咱们估计中心CPI将在2018/19年逐渐上升。
钱银方针:
在7月和9月接连两次加息后，加拿大央行在10月份的会议上对远景愈加慎重，持续着重其对数据的依靠，但根据银行对通胀下行危险的重视，以及北美自在贸易协定商洽的不确定性，我以为下一次加息不可能发生在2018年4月之前。鉴于家庭债款水平高企和外部不确定性，这种更长的、更慎重的方法，一直是咱们看待加拿大央行加息周期的方法。
危险:
北美自在贸易协定(NAFTA)的从头商洽、加拿大房价的大幅跌落以及国内巨大的不平衡都是下行危险。相比之下，油价的进一步上涨和/或强于预期的全球或美国经济增加都是上行危险。
校正：浚滨
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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