[德众金融许圣明]北京市科创母基金(如何利用科创母基金)

估计办理规划将逾越500亿元的国方母基金将敞开全新的基金形式，打造渠道母基金、全商场母基金、份额转让母基金三大类母基金产品。一切母基金将由国方办理公司的专业团队，彻底依照商场化的方法进行运营、办理

⊙记者李兴彩○修改邱江

作为由上海世界集团全资子公司上海国方母基金股权出资办理有限公司（下称“国方办理公司”）担任运营，上海首家以“母基金”命名的私募基金——500亿元的国方母基金一经面世，便引起商场高度重视。在业内人士看来，这不只标志着上海国资变革最新进展和方向——继续推进管本钱形式，更体现出金融本钱脱虚向实，引导区域工业和经济的构建与开展。

“国方母基金是咱们基金的3.0版别，未来咱们将构建一个‘工业的生态链+本钱生态圈’，构建一个产融结合的渠道，用金融本钱支撑立异和工业开展。”上海世界集团副总裁顾建忠在承受上证报记者专访时表明，作为上海市的金融国资运营渠道，上海世界集团一向致力于管本钱形式的探究和立异，经过对金融财物的运营，支撑国家战略在上海的落地和开展，培养、支撑新兴工业的开展，国方母基金正是这种探究的作用。

“未来的上海世界集团，不只是一个基金，还能够扮演中介机构、买卖做市商等更多的人物，终究经过商场化的运营、专业化的团队、前瞻性的做法，构建一个强壮、高效的信息流场和风控系统，经过服务将工业上下游串联起来，然后完结逾越出资的价值。”顾建忠如此想象上海世界集团的4.0版别。

三只产品各具特色

估计办理规划将逾越500亿元的国方母基金将敞开全新的基金形式，打造渠道母基金、全商场母基金、份额转让母基金三大类母基金产品。

据介绍，渠道母基金首要出资于上海世界集团及其他国方办理公司股东实践操控的基金办理人所办理的私募股权基金产品，一期规划50亿元。渠道母基金将以不逾越30%的出资额与子基金一同出资其已投的优质项目，提高全体报答水平。

全商场母基金方案一期金额50亿元，总额300亿元，出资于最优异的私募股权基金产品，以进一步拓宽母基金渠道的出资视界和项目网络，一同也将部分资金出资于子基金已投优质项目。

最值得重视的是份额转让母基金，估计规划100亿元，将出资于已树立的基金出资人持有的存量基金份额。“在基金出资和退出过程中，部分出资人会因期限和资金组织等触发转让基金份额的需求，到时份额转让母基金就能够进行股份的收买和卖出。”顾建忠介绍说，收买这样现已完结的项目，不只可有用避开“盲池危险”，取得比一般基金合伙人更高的出资报答，更重要的是，还为基金供应流动性支撑，协助基金完结平稳运营，终究完结母基金类“做市商”的功用。

顾建忠告知记者，一切母基金将由国方办理公司的专业团队，彻底依照商场化的方法进行运营、办理。“现在一期的资金征集基本上完结，除了柱石出资人，现已与上海农商银行、工商银行、上海银行、建工出资、市北集团、二三四五网络科技公司等工业或金融机构签署了出资意向协议，估计下半年将完结征集关闭。”

从管财物到管本钱

“作为上海市的金融国资运营渠道，上海世界集团一向致力于管本钱形式的立异和探究，经过对金融财物的运营，支撑国家战略在上海的落地和开展，支撑新兴工业的开展。”顾建忠表明。

事实上，作为上海市的国资运营渠道之一，上海世界集团承当了金融国资运营重担，在从管财物到管本钱的道路上不断探究和立异。

材料显现，上海世界集团的工业基金事务开展阅历了1.0版别和2.0版别两个阶段：从2009年起，上海世界集团连续建议树立了金浦、国和、赛领等工业基金，时为“大而全”的1.0阶段；从2015年起，上海世界基金进入母子公司架构的2.0阶段，工业基金板块逐步构成了以金浦、国和、赛领为中心的工业基金群，算计办理规划逾越400亿元。

“上海国资国企变革20条出台后，咱们一向在思索两个问题：一是上海世界集团该怎么做？二是怎么脱虚向实？”顾建忠回忆国方母基金出台的缘起。“从咱们本身来说，七年之痒了，就算再从几百亿增加到上千亿，没有质的腾跃，也无法发生颠覆性的价值。站在国资变革的视点，金融本钱脱虚向实，需求咱们发明更好的形式。在这样的情况下，咱们就推出了咱们基金的3.0版别——国方母基金。”

在3.0版别阶段，上海世界集团为贯彻落实中心全面深化变革60条和上海国资国企变革20条的重要精力，推进管本钱形式的立异实践，经过国方母基金渠道，打造集团工业基金群，完结基金群运作能级的全面提高，并逐步构成上海世界集团的工业基金群生态圈。

接下来，上海世界集团还将主导出台一系列基金。顾建忠泄漏，根据支撑国企变革、科创中心建造，上海世界集团将主导推出首期62.5亿元（总额300亿元）的科创母基金，首要出资科创中心聚集的工业、企业。该基金或于8月份推出。据了解，科创中心建造已规划出18个研制与转化功用型渠道，首要聚集生物医药工业、新材料工业、新一代信息技术工业、先进制作业等。接下来，上海世界集团还将树立3只专心并购的母基金，算计100亿元，其间2只别离专心国内并购和国外并购的基金将于三季度落地，第3只跨国并购基金最快年末落地。

混合本钱各有优势

据介绍，国方母基金的柱石出资人包含上海世界集团、沙钢集团、万向控股、均瑶集团等，算计出资份额不低于75亿元（其间上海世界集团出资50亿元）。其他出资人也多为大型企业、银行、稳妥等工业或金融机构。

“咱们挑选民营企业作为LP，是期望构成混合多元的机制。”顾建忠表明，相关于国有本钱，撬动民营本钱更难，也更能体现出公司和基金本身的价值和位置。

“民营本钱给咱们的真金白银都是从自己口袋里掏出来的，他们更垂青本钱的保值增值，也就对咱们（国资）有更多的制衡和监管。有像牛虻相同的本钱，对上海世界集团的基金运作是好事情。”顾建忠以为，民营本钱的高效要求，加上国资的稳健运营，关于上海世界集团的出资是有促进作用的。

当然，关于民营本钱，上海世界集团仍是有高要求的，“规范便是：排名前列的工业本钱，旗下有上市渠道，有本钱运作经历，无违法违规与严重负面影响。”

本钱“入实”，上海世界集团的着眼点便是工业。在顾建忠看来，跟工业本钱协作，更有利于基金的投融资与工业的协同，到达本钱脱虚向实的作用。“基金+工业本钱+上市渠道，经过咱们的服务可把上下游串联起来，协助出资标的找到资金、证券化通道，协助上市公司找到标的和新事务，然后让本钱助力工业开展，到达逾越出资的价值。”

在顾建忠看来，现行的并购重组方针并不会对其事务带来妨碍。“任何事物都有两面性。在现在的情况下，假如世界集团本身更强壮，也就更具有竞争力，然后简单把项目做成。别的，跟着参加本钱的削减，国外财物价格也将回落到合理规模，更利于咱们的并购事务。”顾建忠表明，上海世界集团对外并购的初衷和意图是提高国内制作业和先进技术水平，推进“我国制作2025”和供应侧结构性变革落地。

上海世界集团4.0版

“咱们终究想做的是构成一个‘工业生态链+本钱生态圈’，也便是咱们的4.0版别。”顾建忠称，上海世界集团一向在探究其作为国有本钱，怎么发挥更大的价值？“走到今日的3.0版别，上海世界集团仍然不会中止探究的脚步。”

何为“工业生态链+本钱生态圈”？顾建忠解说说，在上海世界集团的事务版图中，会触及出资人（LP）、标的公司、上市公司，而在项目退出和财物证券化过程中，又会触及券商等中介机构，这些都能够经过本钱的枢纽结合在一同，咱们一同削减中间环节，拓宽各种事务的外延，然后取得更大的边沿效益。

“未来的上海世界集团，不只是一个基金，还能够扮演中介机构、买卖做市商等更多的人物。终究，咱们期望经过商场化的运营、专业化的团队、前瞻性的做法，树立一个强壮的大数据信息办理系统，构建一个强壮、高效的信息流和风控系统，经过服务将工业上下游串联起来，然后完结逾越出资的价值。”顾建忠如此描绘事务蓝图。

“这或许将成为一个巨大的金融集团。”顾建忠着重，上海世界集团的继续尽力并不只仅只是为了增值。“作为国资基金，咱们的定位便是上海的国资运营渠道，咱们期望以自己的专业性，为国家、上海的经济转型晋级、工业立异，为国家、上海的战略完结，做出咱们作为国资应有的奉献。”