600796资金流向动力平衡基金怎么样(动力平衡基金今日净值)

“买这个产品一年能有七八个点收益吗？能不能确保不亏？”

“我喜爱狙击涨停板，一年几个点收益我看不上。”

“固收+”基金近些年火了起来，可是上面这种误解，依然不少。

“固收+”基金究竟是一种什么样的存在？它合适什么样的出资者，咱们应该有什么样的危险收益预期？怎么玩转“固收+”，完成“1+1＞2”的效果？2022年，咱们又该怎么掌握股市和债市的出资时机？

1月18日，景顺长城问候当年那部情景喜剧，带来“我爱我+”直播。景顺长城副总司理毛沉着，携景顺长城“固收家”成员，与7分钟理财开创人罗元裳一同，讨论出资中的“+”。以下为直播内容精选。

“固收+”其实合适每一个出资者？许多出资者在购买基金前，其实关于自己的危险承受才能短少一个清晰的认知，也短少清晰的收益预期。或许亏本时才发现，自己仅仅想要高收益，而并不能承当高危险和高动摇。收益与危险是对双生子，关于大大都客户、家庭来说，承当高动摇以交换高收益是一场冒险，他们更乐意寻求比较稳健的体会。

那么“固收+”基金究竟合适什么样的出资者？

景顺长城混合财物出资部总司理李怡文慨叹：“长时刻来看，我诚心觉得‘固收+’产品实际上合适每个出资者。特别是不太懂大类财物装备，不知道什么时分买股票，什么时分买债券的出资者，很合适买‘固收+’。”

毛沉着标明，平常触摸客户是挺多的，他们关于危险和收益的了解也是千差万别的，不过出资固收类产品客户的心态都是求稳的，所以会供给不同危险等级，经过不同战略来满意客户这种差异化的需求。

“今日聊的‘固收+’种类合适家庭的稳健理财，由于咱们是在固收出资的根底上加了一些权益类的财物，咱们期望是更好的收益，一起相对低的一个回撤。”毛沉着说。

李怡文解说，现在“固收+”的产品线其完成已十分丰富了。偏稳健型的出资者，能够出资二级债基，股票仓位不逾越20%，尽或许满意理财代替的需求。而关于相对进步的出资者，也无妨考虑偏债混合基金，股票仓位乃至能够不逾越50%。这类产品会有相对更高的潜在动摇和收益。

更重要的是，李怡文以为：“仅仅把‘固收+’作为理财代替品其实轻视了咱们的效果。咱们更期望给出资者供给一个大类财物装备的东西。何时买股票，何时配债券，期望咱们的产品能够与出资者长时刻相伴，若干年后，发现给出资者带来了还不错的长时刻报答。”

固收+，究竟“+”什么？全球最大对冲基金桥水开创人瑞?达里奥曾共享他的**经历：“出资的圣杯便是，要找到15个或许更多更杰出的、而且相关性十分低、乃至为零的报答流。”

这条“经历”并不新鲜，它可追溯至在上世纪50年代由马科维兹提出的“现代组合理论”。即把能够带来报答、且相关性低或许负的不同的财物类别组合起来，就能进步出资组合的有效性，并在不影响出资组合报答的前提下，下降出资组合的危险。

调查国内商场，债券和A股商场大都时刻体现负相关，这种股债反方向动摇的“跷跷板效应”给两种财物供给了危险对冲的或许，可对冲单一股票/债券财物动摇，增强组合稳定性。这也是“固收+”战略的基本原理。

那么“固收+”究竟加的什么，仅仅简略的股票加上债券吗？股债组合人人都会，为什么还要买固收+？

李怡文解说，“固收+”简略来说便是债券加股票。可是，固收+并非机械地大类财物相加，而是需求根据微观经济、商场改变等动态调整大类财物的比例，这就需求专业人士来处理这个问题。固收+产品对基金司理的要求十分高，要求基金司理才能圈横跨股、债两大类商场。首要，基金司理需求经过对微观经济的剖析研判，承认大类财物装备比例；其次，需求做好债券组合的处理，为全体固收+组合奠定安定的根底；第三，在权益组合处理方面，基金司理还需求经过自下而上选股添加阿尔法收益，完成“1+1>2”。

景顺长城混合财物出资部基金司理邹立虎介绍，跟着未来权益商场的深度广度进一步的拓宽，“固收+”战略或许会相对多元化一点。现在来讲应该首要是股票，有或许还会加一些特别的出资进来。特别出资放在股债的一个组合里边，它是有利于改进整个组合的，危险收益比也有必定开展的潜力。

2022年的时机在股市仍是债市？关于2022年，毛沉着标明，相对看好国内股市，根据经济平稳及方针友爱，一起经济灵敏板块估值在本年呈现了显着紧缩，但由于短少全体估值扩张动力，估计全体报答空间有限。

利率方面，在稳增加的布景下，货币方针会持续坚持宽松，一起或许有一些宽信誉的方针出台，利率环境或许偏震动，在宽信誉的这种预期的时分，收益率或许还会坚持震动，在宽信誉完成的进程中，或许收益率还有一个小幅的上行。不过全球收紧的大布景估计将会束缚货币方针松动空间。大宗产品与资源板块，估计22年产品商场在经过大涨后将会迎来供需再平衡年。从更长时刻维度来看，估计这将会是一轮大周期的中期调整，待本轮供给开释结束后，敞开新一轮周期。

李怡文以为，2022年大的微观方针实际上是发生了一个转向，前期的相对紧缩的信誉环境转向稳增加。关于债券的观点偏中性，全体或许偏震动。股市从股票指数视点来看，或许体现会比2021年更好些，超量收益或许仍是来自于股票商场。

景顺长城股票出资部基金司理董晗以为，当时微观环境或许相似于2018-2019年，方针转向较为显着。许多高景气的板块，在2022年或许能够持续坚持高景气，可是认知差现已不大了。这种情况更检测基金司理的选股才能，操作难度加大了。从更长时刻来看，仍是需求挑选一些工业技能晋级的方向，例如动力转型带来的电动化，轿车智能化带来的出资时机，军工、半导体等等。假如自下而上研讨，仍是有许多职业完成景气量从0到1的打破，长时刻看具有超量收益的空间。

此外，2021年体现欠安的消费、大金融等板块，董晗以为2022年或许也有必定时机。尤其是大金融，在当时微观环境下，至少或许有阶段性修正时机，一起消费经过较长时刻的估值消化，也具有必定修正的或许性。

邹立虎以为，2022年货币方针相对友爱，权益商场没有显着的泡沫。从周期板块来说，2021年体现较为超卓，2022年或许也将呈现分解，从更长时刻来看，仍是有或许呈现新的一轮行情。未来一两年来说，时机更多在于盈余才能的提高。方向上，较为看好稳增加范畴、抗通胀以及上一年受方针限制价位严峻的板块的修正行情。

16年出资老将掌舵,华城稳健出基2022年刚刚最初，出资中有许多工作不能承认。但能够预期的是，2022年商场动摇或仍将如影随形。关于基金出资来说，“固收+”仍是一个优选项，景顺长城推出的“固收+”新品——景顺长城华城稳健6个月持有期混合型基金正在发行！

景顺长城华城稳健6个月

（基金代码：A类：014767 C类：014768）

1月18日发行

“股债双能”，21年投研女将挂帅

毛沉着是公募基金职业一只手数得过来的稀缺老将。计算全商场的固收+基金司理，仅有5名基金司理出资经历逾越15年，毛沉着便是其间之一。（数据来历：Wind，到2021-11-30。经计算，Wind一切代表产品的类型为“固收+”产品（一级债基、二级债基、偏债混合型基金、平衡混合型基金、灵敏装备型基金）的基金司理中，超15年处理经历的全商场仅5名。）

尤值一提的是，业界大大都固收+基金司理出资研讨方向要么是固定收益范畴，要么是权益范畴。而毛沉着曾处理过2只权益类产品，处理经历近10年。横跨股债的投研经历，使她拿手从微观运转趋势和相对估值中掌握大类财物装备方向。（注：毛沉着于2005.6.1-2014.1.15处理景顺长城动力平衡混合基金，于2005.6.1-2012.1.16处理景顺长城优选混合基金）

具体到出资进程，毛沉着会经过微观剖析自上而下进行大类财物装备，根据不同的商场行情针对性地对组合仓位进行动态调整，掌握股债两市出资机会。

以毛沉着在管产品景顺长城景颐嘉利为例，2020年头，债市收益一路下行，该产品建仓初期债券仓位坚持低位；跟着10月债市逐渐企稳后，2020年Q4添加了债券装备。股票仓位方面则坚持在相对较高的水平。2021年一季度A股大幅震动，二季度股指分解严峻，组合添加了对高等级信誉债及持久期利率债装备，股票则恰当减仓。（数据来历：基金定时陈述）

至于“+”的部分，针对固收+客户危险偏好遍及不高的特色，毛沉着持仓职业装备相对均衡，不押注在一个职业，以下降产品的动摇性。

这种以债券出资筑底、适作为加法、灵敏掌握股债两市出资机会的战略，使毛沉着处理产品统筹低动摇性和收益性。景顺长城景颐嘉利自2020年5月29日建立以来，到2021年11月30日，曩昔一年净值增加率8.99%，明显逾越成绩基准4.72%。（景颐嘉利6个月持有期债券共3位基金司理一起处理：毛沉着自建立之日起任职至今，董晗于2020.10.30起任职，李怡文于2021.6.16起任职。）成绩来历：景顺长城，并经保管行复核，到2021年11月30日。基准数据源自Wind，排名来历：晨星，同类指活跃债券型基金，均到2021年11月30日。成绩比较基准：中证归纳债指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。危险提示：我国基金运作时刻较短，不能反映股市和债市开展的一切阶段，基金的过往成绩并不预示其未来体现，基金处理人处理的其他基金的成绩并不构成基金成绩体现的确保。

6个月持有，新年稳健出资优选新年新征途。此次毛沉着掌舵的景顺长城华城稳健6个月，是一只股票出资不逾越基金财物40%的固收+新品，其间出资于港股通标的股票的比例不逾越股票财物的50%。

在出资中，毛沉着将首要对经济基本面及微观方针进行研判，然后进行大类财物装备决议计划。其间，固定收益出资重视收益与危险的匹配，考虑久期、信誉、流动性、杠杆等要素，完成“在熊市中进行防护，在牛市中掌握住趋势”。权益类出资中，毛沉着首要精力在职业装备，考量职业所在的周期方位（未来三年的景气量）以及职业长时刻盈余的稳定性，从中找到优异的公司。

一起，新产品设置了6个月持有期，这是由于比较动摇剧烈的基金类型，固收+基金对择时的要求低，更合适长时刻持有，承认持有期能够助力完成复利增值带来的出资效果。

关于新产品的出资战略：

股票方面，毛沉着将先以低仓位运转，在堆集安全垫后恰当提高仓位。全体上遵从自上而下装备思路，先考虑未来一年面对全体微观环境，然后考虑盈余/估值周期及首要职业盈余趋势，承认战略装备方向挑选。

全体来看，A股结构性高估，可是全体估值泡沫不显着，战略上坚持相对活跃仓位。债券方面，短期面对“稳增加”逆风，但中长时刻趋势仍旧下行。

小景说后疫情年代，商场环境复杂性和动摇加大。展望2022年，经济不承认性要素依然较多，“固收+”战略能够在不同环境下，灵敏调整财物组合，力求习惯不同风格的商场环境，争夺更好的危险收益比。关于寻求在下降动摇的根底上稳健增值的出资者，就让“固收+”产品为新年开好“投”吧。

注释

附：基金司理在管基金及同类产品前史成绩危险提醒书

敬重的出资者：

出资有危险，出资需慎重。揭露征集证券出资基金（以下简称“基金”）是一种长时刻出资东西，其首要功用是涣散出资，下降出资单一证券所带来的单个危险。基金不同于银行储蓄等能够供给固定收益预期的金融东西，当您购买基金产品时，既或许按持有比例共享基金出资所发生的收益，也或许承当基金出资所带来的丢失。

您在做出出资决议计划之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法令文件和本危险提醒书，充沛认识基金的危险收益特征和产品特性，仔细考虑基金存在的各项危险要素，并根据本身的出资意图、出资期限、出资经历、财物情况等要素充沛考虑本身的危险承受才能，在了解产品情况及出售恰当性定见的根底上，理性判别并慎重做出出资决议计划。

根据有关法令法规，景顺长城基金处理有限公司做出如下危险提醒：

一、根据出资方针的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币商场基金、基金中基金、产品基金等不同类型，您出资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同程度的危险。一般来说，基金的收益预期越高，您承当的危险也越大。

二、基金在出资运作进程中或许面对各种危险，既包含商场危险，也包含基金本身的处理危险、技能危险和合规危险等。巨额换回危险是敞开式基金所特有的一种危险，即当单个敞开日基金的净换回请求逾越基金总比例的必定比例（敞开式基金为百分之十，定时敞开基金为百分之二十，中国证监会规则的特别产品在外）时，您将或许无法及时换回请求的悉数基金比例，或您换回的金钱或许推迟付出。

三、您应当充沛了解基金定时定额出资和零存整取等储蓄方法的差异。定时定额出资是引导出资者进行长时刻出资、均匀出资本钱的一种简略易行的出资方法，但并不能躲避基金出资所固有的危险，不能确保出资者取得收益，也不是代替储蓄的等效理财方法。

四、特别类型产品危险提醒：

1. 假如您购买的产品为养老方针基金，产品“养老”的称号不代表收益确保或其他任何方法的收益许诺，产品不保本，或许发生亏本。请您仔细阅读专门危险提醒书，承认了解产品特征。

2. 假如您购买的产品为货币商场基金，购买货币商场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或许存款类金融组织，基金处理人不确保基金必定盈余，也不确保最低收益。

3.假如您购买的产品为避险战略基金,避险战略基金引进确保机制并不必定确保您出资本金的安全,基金比例持有人在极点情况下依然存在本金丢失的危险。

4. 假如您购买的产品出资于境外证券，除了需求承当与境内证券出资基金相似的商场动摇危险等一般出资危险之外，本基金还面对汇率危险等境外证券商场出资所面对的特别出资危险。

5. 假如您购买的产品以定时敞开方法运作或许基金合同约好了基金比例最短持有期限，在关闭期或许最短持有期限内，您将面对因不能换回或卖出基金比例而呈现的流动性束缚。

五、本基金特有危险提醒

本基金的特有危险包含：承认持有期到期后方可处理换回或转化转出事务的危险（本基金关于每份基金比例设定承认持有期，承认持有期为六个月。承认持有期到期后能够处理换回或转化出事务。基金比例持有人将面对在承认持有期到期前不能提早换回或转化转出基金比例的危险）；战略危险；模型危险；出资流转受限证券危险；股指期货出资危险；财物支撑证券出资危险；科创板股票出资危险；港股买卖失利危险；汇率危险；境外商场的危险；可转化债券（可交换债券）出资危险；出资国债期货的危险；股票期权出资危险；存托凭据出资危险；信誉衍生品出资危险；参加融资事务的危险；基金合同主动停止的危险；其他危险。具体危险提醒请您仔细阅读本基金的《招募说明书》“危险提醒”章节。

六、基金处理人许诺以诚实信誉、勤勉尽责的准则处理和运用基金财物，但不确保本基金必定盈余，也不确保最低收益。本基金的过往成绩及其净值凹凸并不预示其未来成绩体现，基金处理人处理的其他基金的成绩并不构成对本基金成绩体现的确保。景顺长城基金处理有限公司提醒您基金出资的“买者自傲”准则，在做出出资决议计划后，基金运营情况与基金净值改变引致的出资危险，由您自行担负。基金处理人、基金保管人、基金出售组织及相关组织不对基金出资收益做出任何许诺或确保。

七、景顺长城华城稳健六个月持有期混合基金（以下简称“本基金”）由景顺长城基金（以下简称“基金处理人”）按照有关法令法规及约好请求征集，并经中国证券监督处理委员会（以下简称“中国证监会”）答应注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要现已过中国证监会基金电子发表网站eid.csrc.gov/fund和基金处理人网站 igwfmc 进行了揭露发表。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的出资价值、商场前景和收益作出实质性判别或确保，也不标明出资于本基金没有危险。