民生证券：大医美战略布局未来可期 首予奥园美谷(000615.SZ)将军烟价格表“推荐”评级
2024-04-09 19:48:03 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，民生证券发布研究陈述称，公司在美丽健康工业布景优势杰出，多点发力助医美转轨脚步坚决，首予奥园美谷(000615.SZ)“引荐”评级。
民生证券估计公司 2021-22 年 EPS 各为 0.36、0.51 元，对应 PE 为 26、17.9 倍，低于医美职业 2021 年平均 PE100 倍。我国医疗美容职业仍处快速生长时刻，远景宽广，公司大医美战略布局卡位精准;中长时刻看，公司凭其雄厚的资金实力和强壮的资源整合力有望长时刻共享职业添加盈利。
民生证券首要观念如下：
事情：公司 1 月 29 日发布公告：估计 2020 年全年完结收入 19-23 亿元，同比下降 39.7-26.9%, 净利润 0.35-0.45 亿元，同比下降 85.8%-81.7%，归母净利-0.96—-1.37 亿元，扣非净利1.4—-1.8 亿元。
受战略转化和疫情影响，原事务全体缩短。分事务来看,地产：旗下重庆凤凰城项目为重点收入来历，公司持有其 51%的权益，受职业方针收紧等要素影响，公司地工事务 2020 年全体可结转收入较去年同期有所下滑，一起，陈述期内公司无新增土地储备，地工事务全体呈缩短趋势;化纤：因疫情连累上半年出产时刻缩短，订单完结量同比有所削减;此外，公司原有传统事务均属重财物职业，受疫情影响，公司回款发展减缓，借款较去年同期添加导致筹资活动现金流量净额有所添加。全体来看，公司关于原事务的的策略为——做好存量去化的一起活跃向轻财物运营转型。
背靠大集团资源,向大医美转轨脚步坚决。陈述期内，京汉控股与奥园科星签署了股权转让协议，中国奥园成为控股股东，并将公司更名为奥园美谷，旨从绿色纤维动身，战略成为美丽健康工业的资料商、服务商和科技商。为赋能全体战略，公司新设立了医美事业部、科技事业部和美丽研究院，并招募了医美界知名人士徐巍先生等加盟，人事匹配日趋完善。现在各细分范畴均有不同程度上的发展，资料端：绿纤一期(产能约 4 万吨)出产线已于 2020 年 12 月投料试车成功后进入试出产阶段，估计 2021 年进入成绩报答期，如二期出产线如期 2022 年末完结建造达产则可再奉献产能约 6 万吨;服务端：已与上海奥园、广州奥盈别离签署医美工业咨询服务协议(合约收入约 1800 万元/年)，一起，为更快速的切入医美“赛道”，公司方案向下游医美服务机构等方向进行外延拓宽;科技端：公司及控股股东现已与东华大学、中科院等研究机构合作开发医美产品及相关专利技术，未来将依托股东中国奥园在上海东方美谷渠道资源展开相关医美科技实践，科学技术的助力将再夯实公司全体竞赛力。公司医美职业布局脚步坚决且清晰，按时刻规维度看，短期：公司将加快下游医美服务机构的切入节奏，重点在顾客终端发力;中长时刻：跟着前期事务步入安稳发展期，以及商场认可度和职业话语权的提高，将再次集中力量向中游医美科技端跨进，翻开全体生长天花板。
民生证券以为，公司在大股东美丽健康工业优势显着+战略规划清晰+管理层锐意进取的布景下，大医美生态布局未来可期。
危险提示：职业竞赛加重，医美工业布局发展不及预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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