（东鹏控股股票）业绩增长东方财富鑫东财十倍配资分红6亿，“功能饮料第一股”东鹏饮料仍难跑出舒适圈？

股票商场是一个充溢时机和危险的商场，出资者需求有正确的出资理念和危险认识，防止盲目跟风和过度自傲，防止构成不必要的丢失。接下来，将跟咱们是介绍关于东鹏控股股票的，期望能够帮你解惑。

答 作者 | 许芸

修改 | 蛋总

出品 | 子弹 财经

2021年，东鹏饮料出尽了风头。

上半年，东鹏饮料跑赢了红牛、脉动、乐虎等许多对手，首先与本钱接轨，成为A股“功用饮料榜首股”，市值一度超越千亿元。而在公司成绩方面，2021年上半年，东鹏饮料经营收入、归归于上市公司股东的净赢利均完成了同比约50%的添加。

随之而来的，是东鹏饮料股东暴升的财富。 8月14日，东鹏饮料发布公告，宣告《关于2021年半年度赢利分配计划的计划》获股东大会审议经过。依据相关计划，东鹏饮料将向全体股东每10股派发现金盈利15元（含税），算计派发约6亿元。

东鹏饮料控股股东、实践操控人林木勤无疑是最大赢家。截止6月30日，林木勤个人持有东鹏饮料约1.99亿股，以此核算，其将获得分红约2.98亿元（含税）。此外，林木港、林戴钦、林煜鹏等林木勤宗族人士，也出现在东鹏饮料前十名股东中，持有千万等级的股权。

但是，在本钱商场赚足眼球的东鹏饮料，火爆背面也有隐忧：翻阅其财报可见，开展至今，东鹏饮料仍未跑出单一产品和地域依靠的“舒适圈”。

东鹏饮料大单品“一招鲜”的故事还能讲多久？在红牛、乐虎、战马、魔爪等老对手及元气森林旗下外星人等新玩家的夹攻之下，东鹏饮料的扩张故事要怎样讲下去？

在国内的功用性饮料里，红牛是名副其实的职业龙头，但困于商标胶葛的红牛在本钱运作方面却比“业界老二”东鹏特饮慢了一步。5月27日，东鹏特饮所属公司东鹏饮料冲出重围，成功上市。

作为“功用饮料榜首股”，东鹏特饮在本钱商场具有稀缺性，而近年来，本钱对食物饮料类消费品的喜爱也快速推高了其市值。在二级商场，东鹏饮料演出暴升“神话”，短短一个月内即收成了16个涨停，市值一度超越千亿元。

现在，在消费股全体回调的大布景下，东鹏饮料股价也出现回落。但截止8月19日，其股价仍到达195元每股，较46.27元的发行价上涨321.44%，总市值为780亿元，市盈率57.71倍，比市盈率41.27倍的贵州茅台高出不少。

在成绩方面，东鹏饮料相同给出了好消息。2021年1-6月，东鹏饮料完成经营收入约36.82亿元，同比添加49.11%；归归于上市公司股东的净赢利约6.76亿元，同比添加53.14%。

东鹏饮料的首要产品包含东鹏特饮、东鹏加気等能量饮料，由柑柠檬茶、陈皮特饮等非能量饮料以及包装饮用水三大类，出售存在显着的季节性特征。

一般来说，气候比较酷热的第二、三季度，能量消耗比较大，对解暑、弥补摄入能量的需求量相对而言更为旺盛，因而是饮料的出售旺季。东鹏饮料招股书显现，2018-2020年，来自第二、三季度的收入别离占其全年收入的56.13%、60.75%和63.16%。

不过，第二、三季度相同也是许多饮料厂商发力的重要时段，各大品牌都加大了商场促销力度，以期抢占商场份额。

剧烈的商场竞赛下，东鹏饮料要坚持添加，只能进一步加大本钱投入。本年上半年，东鹏饮料经营本钱到达18.53亿元，同比添加40.09%。

此外，东鹏饮料的出售费用也敏捷添加。2018-2020年，东鹏饮料出售费用别离为9.69亿元、9.84亿元、10.4亿元，但本年仅上半年，其出售费用就已到达7.99亿元，同比上升76.61%。由此能够看出，东鹏饮料面对的竞赛压力不小。

结合东鹏饮料榜首季度和上半年财务数据来看，2021年榜首季度其完成营收17.11亿元，归母净赢利3.42亿元。以此核算，在第二季度出售旺季，东鹏饮料营收为19.71亿元，处于添加状况， 不过，第二季度却比榜首季度少赚了约800万元。

进入出售旺季的第二季度赢利缘何比榜首季度还低，「子弹 财经 」就此联络东鹏特饮方面，截止8月19日，未获回应。

在新零售专家鲍跃忠看来，从东鹏特饮的赢利总额来看，（第二季度比榜首季度）赢利少了800万元，并不是一个太大的问题，“假如商场出售状况根本安稳、出售额根本是一个安稳添加的趋势，那么问题不大。”

不过，这也旁边面反映了在剧烈的商场竞赛之下，东鹏饮料抢占商场所面对的压力。

在成绩和本钱商场，东鹏饮料尽管都交出了一份不错的答卷，但深究起来，其长时刻开展以来存在的“硬伤”仍然显着： 成绩对能量饮料大单品和广东区域构成比较严重的依靠。

东鹏饮料招股书显现，2018-2020年，来自能量饮料的出售收入占其主经营务收入的份额高达95.51%、95.50%和94.32%。

事实上，东鹏饮料或许也认识到了产品结构单一的问题，在能量饮料之外，还推出了包含由柑柠檬茶、陈皮特饮、清凉饮料等植物饮料以及乳味饮料在内的非能量饮料产品，并推出了包装饮用水。

不过，现在来看，非能量饮料并不是东鹏饮料重点发力的方向，对成绩的奉献也有限。

“未来3-5年，咱们仍然会聚集能量饮料赛道。”本年东鹏饮料上市之际，其董事长林木勤对媒体表明。

在他看来，能量饮料仍是一个具有宽广远景的商场。未来东鹏特饮一方面将继续推进原有品类的商场扩张，对此前开辟不行的商场北方省份进行精耕细作；另一方面将继续在类型上进行立异，推出合适不同消费集体、场景的能量饮料。

能够看到的是，近两年，东鹏饮料正着力发掘能量饮料商场，测验推出新品，并在其优势区域广东区域进行试销后再推行到其它区域。

2020年6月，东鹏饮料推出了新品东鹏加気，2020年全年完成出售收入2138.74万元，本年上半年完成出售收入3113.92万元；2021年4月，东鹏饮料推出了新品0糖特饮，并于6月起在广东省、广西省及线上途径全面推行，上半年完成出售收入3074.2万元。

不过，现在除东鹏特饮外，东鹏饮料还没有出现第二款爆品。而跟着东鹏饮料进一步发力能量饮料商场，其对单一品类、产品的依靠性也进一步加剧。

上半年，东鹏饮料的能量饮料收入到达35.47亿元，占总收入的96.59%，同比上升4个百分点；非能量饮料仅占总收入的3.41%，仅为1.25亿元，同比削减4个百分点，收入出现愈加会集的态势。东鹏特饮作为东鹏饮料的主导产品，出售收入占能量饮料的份额超越了98%，新品收入占总收入的比重微乎其微。

“东鹏饮料产品首要聚集于功用饮料，的确存在产品线过于单一的问题。比照红牛来看，红牛首要也是功用饮料，但做到了几百亿元商场，但东鹏饮料现在规划才几十亿元，和红牛之间还存在很大的距离。”鲍跃忠对「子弹 财经 」表明。

关于怎样处理收入对单一品类的依靠问题，「子弹 财经 」联络东鹏特饮方面，截止8月19日，未获回应。

鲍跃忠直言，功用饮料未来会出现添加天花板，不会有很大的开展空间。“未来跟着顾客对 健康 的重视添加，或许商场出现一些新的具有代替性的功用饮料产品，类似红牛、东鹏特饮这样的牛磺酸类产品可能会面对商场天花板。”

事实上，在当时“ 健康 化”的消费趋势下，一些本来应该归于能量饮料的消费人群，也在回绝消费能量饮料或许类似红牛、东鹏特饮这样偏传统的品牌。

北京市向阳区一位健身教练对「子弹 财经 」表明，并不主张健身人士尤其是有减肥需求的人饮用能量饮料，“糖分太多简单长胖，即使写着0碳水0糖也别信。”

在鲍跃忠看来，东鹏特饮需求赶快地完成多元化，加快新的产品线的开发，赶快开发出新的能够代替（现有产品的新品），以便在未来防止商场出现大的动摇和危险。

别的，鲍跃忠以为，从产品营销的视点来讲，一个企业更多元化的开展，也能够恰当地摊薄营销本钱，“3个单品找经销商卖，和找经销商卖30个产品，从营销本钱上来讲，会有一些不同。”

除了面对品类单一的问题，东鹏饮料的收入还存在比较严重的地域依靠。

东鹏饮料是一家区域性显着的企业，其始创于1987年，是深圳市老字号饮料出产企业，本来以出产凉茶和水饮料为主。2003年，东鹏饮料由国企改制成为民企，林木勤看到商机，推出了东鹏特饮，进军功用饮料商场。

彼时，林木勤注意到，红牛一瓶约6-7元的零价格，对刚作业的年青人等消吃力有限的集体来说相对较高，但这一集体对能量饮料又有着极大的需求。

也因而，尽管在口感上东鹏特饮与红牛口感类似，但在包装上，东鹏特饮选用本钱愈加贱价的瓶装包装与易拉罐装的红牛翻开差异化竞赛。

据「子弹 财经 」了解，250ml的红牛维生素功用饮料在北京市向阳区内某超市内价格为5.95元/瓶，而在线上多点超市内，一瓶500ml的东鹏特饮价格仅为5.8元。此外，东方证券研报指出，东鹏功用饮料产品终端定价约为红牛的1/2、魔爪和战马的2/3。

东鹏特饮靠贱价打出了差异化，在具有许多膂力劳动者的广东区域，东鹏特饮很快翻开商场，并向地级县市乃至是城镇等商场进行下沉，尔后向全国其它当地辐射。

2013年，东鹏特饮延聘谢霆锋为代言人，以“年青就要醒着拼”为主导，推进品牌的年青化，吹响了进军全国商场的号角。

近年来，东鹏饮料在深度发掘广东商场的一起，也在寻求其它地域商场的打破，企图处理出售区域会集的问题，但从成果来看，其全国化进行得较为困难。

一向以来，东鹏饮料的收入都对广东区域构成依靠。招股书显现，2018-2020年，东鹏饮料广东区域（包含广东、海南）的出售收入占主经营务收入的比重别离到达61.1%、60.12%、55.74%。

东鹏饮料一向未能很好地翻开北方商场，2018-2020年，其来自广袤的北方区域的收入占总收入的比重均不到一成，收入最高的2020年为4216.18万元，乃至低于线上出售途径。

此外，一向到2020年，其来自西南区域的收入占比才打破5%，为2.94亿元；而华北区域的体现相同弱势，收入占比仅为4.32%，为2.13亿元， 出现出典型的“南强北弱”特征。

2021年上半年，在传统强势的广东区域，东鹏饮料继续实行全途径精耕、拓展消费集体、细化城镇商场、产品全系列掩盖的战略。

在全国商场，东鹏饮料加强开辟华东、华中、西南等区域的小卖店、独立便利店、报刊亭等传统途径，加快开发高速路服务区、加油站、大型卖场、连锁商超、连锁便利店等特通/现代途径。

在加强开辟华东、华中、西南等区域后，2021年上半年，东鹏饮料来自全国区域（除广东区域、直营本部之外）的出售收入同比添加60.25%，但占主经营务收入的比重只要44.87%；而广东区域（包含除南区特通途径外的广东省、海南省）奉献收入16.55亿元，占主经营务收入的比重尽管下降了3个百分点，但仍高达45.05%。

「子弹 财经 」本年注意到，在北京市向阳区内京客隆超市等一些传统商超曾出现东鹏特饮的促销活动，但近期，相同的超市内已未见东鹏特饮产品的踪迹，红牛、魔爪等产品却比较常见。明显，在线下途径建造上，东鹏饮料仍有需求加强的当地。

“东鹏饮料应该是在5年前就想布局北方商场，做了许多的尽力，但现在还一向没翻开。”鲍跃忠对「子弹 财经 」表明，功用饮料品牌生长起来，有许多特别的环境要素。但在当时的商场环境下，从现在饮料职业的商场结构、消费品职业的商场结构来看，（东鹏特饮）这个产品做全国布局有很大的困难。

关于本身就对单一品类存在依靠的东鹏饮料而言，若无法打破区域约束，长时刻来看必然影响全国化进程，也很难进步添加的天花板，在考究企业生长性的本钱商场上，这将不利于这以后续开展。

纵观食物饮料类的一些老消费品牌的兴起之路，不难发现，稀缺性是获得成功的重要要素。

早年间，我国商业欠发达、物资并不丰厚，也因而，一款稀缺性产品极易翻开顾客的钱包，功用饮料的兴起也是如此。

1995年，原产于泰国的红牛由于无法获得国内保健食物同意证书，红牛饮料发明人许书标和华彬集团创始人严彬寻求协作，建立合资公司（即后来的“我国红牛”）将红牛正式引进我国商场，国内功用饮料商场由此起步。

在华彬集团主导下，我国红牛开端跑马圈地，成为华彬集团的“现金奶牛”——2014年打破了200亿元出售额，并长时刻独占国内功用饮料商场。不过，2016年10月，泰国天丝宣告红牛商标答应到期，不再续约。由此，泰国天丝与华彬集团陷入了绵长的“红牛”商标使用权胶葛中。

红牛的内斗，为其它品牌供给了可贵的开展时机，仅2017年新上市的功用性饮料品牌就超越10种。

而红牛本身的出售额和商场份额均遭到不良影响，2016年，红牛出售额为210亿元，同比下滑9%，到2017年出售额即已跌破200亿元。要知道，2011年红牛在功用饮料的商场份额就已高达87%，但到2020年只剩52%。

此消彼长，这也从旁边面给东鹏饮料的扩张供给了时机。2017-2020年，东鹏饮料成绩继续添加，从28.44亿元添加到了49.58亿元，4年间添加约1倍；归属净赢利从2.96亿元添加到了8.12亿元，4年间增幅约174%。

观研全国陈述显现，2020年，在我国功用饮料职业，红牛占去了52%的商场份额；东鹏特饮商场份额为11%，仅次于红牛；脉动、体质能量、乐虎各自占有8%、7%、6%的商场份额，全体出现“一超多强”的状况。

但是，跟着消费晋级和消费集体的改变，消费商场出现创业热潮，在本钱助力下，许多饮料品牌出现出来，竞赛远比此前剧烈。

一方面，东鹏特饮并非无可替代，其老对手红牛、乐虎、魔爪等一众知名品牌并没有放松对商场的抢夺。

比方，2020年，进入我国商场第4年的魔爪饮料在营销上开端求变，一改此前侧重 体育 营销、找运动员做代言人的颇具美式风格的营销方法，转而官宣当红明星王一博做品牌代言人，以期用粉丝经济的力气更好地开展产品。

而从商场份额来看，东鹏特饮与排在这以后的脉动、体质能量、乐虎之间的身位距离并不是很大。

另一方面，新的功用性饮料品牌对分割商场蛋糕的野心也不小。比方，元气森林推出了“外星人”品牌出场分羹，中石油推出“好客之力”自有能量饮料品牌，加快在全国中石油加油站便利店布局。企查查数据显现，现在我国现存“功用饮料”相关企业到达1.4万家。

此外，2021年1月，最高法作出终审判决，承认“红牛系列商标”归属泰国天丝，我国红牛不享有商标一切者的合法权益。商标权胶葛的完结，加之近年来泰国天丝不断加码我国商场，而华彬集团在继续售卖我国红牛的一起也在加大对战马等品牌的推行力度，都意味着我国功用饮料商场行将迎来新变局。

东鹏特饮相对较低的定价是把“双刃剑”，必定程度上助推了商场扩张，但一起也不免给人留下不行高端的形象。

“东鹏特饮我必定不会喝，由于感觉这是很低端的运动饮料。我有时健身前会喝一个红牛的加强版，感觉健身撸铁的时分力气会略微大一点。”互联网创业公司创始人、健身爱好者张林（化名）告知「子弹 财经 」。

不过，就本身感触而言，张林最喜欢的仍是外星人品牌的能量饮料。“由于它的滋味会略微浅一点，没有红牛、东鹏特饮等那么重，在唤醒身体机能、提高兴奋点方面，外星人是一个继续提高的进程，能坚持比较长的时刻，而不是像红牛那样快速提高上来。”

张林告知「子弹 财经 」，他没有线上购物的习气，所以根本都是在线下途径买饮料，而外星人能量饮料线下铺货并不是特别好，“很少能买到，买不到也就算了。”

由此可见，东鹏饮料全国扩张面对的途径铺设问题，在新品牌身上仍然存在，而跟着各品牌发力，功用饮料尔后的商场竞赛无疑将愈加剧烈。

靠“一招鲜”开展多年的东鹏饮料，现现在已无法“吃遍天”了。前有职业老迈红牛挡路，后有新式品牌强势兴起，从贱价产品发家的东鹏饮料，下一步该怎样赢得年青顾客的喜爱，并打破对手的重重围困？商场也在等候它的答案。

*文中题图来自：子弹 财经 ，摄：许芸。

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