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我国铁路总公司（以下简称“中铁总”）的混合一切制变革正在有序施行。

据8月25日我国铁路总公司党组关于巡视整改状况的通报内容，中铁总正在有序施行铁路企业混合一切制变革，拟定《关于展开混合一切制经济的定见》，依照运送企业、非运送企业、混合一切制企业三个类别，推动施行混合一切制变革。在此过程中，还将活跃招引社会本钱出资，演示项目以商场化方法，招引更多民间本钱进入铁路。

中铁总党组书记、总经理陆东福于2016年10月就任，就任后近4个月内，连续提出“铁路分层分类建造”“合资铁路公司重组”概念、探究“财物本钱化、股权化、证券化”、展开混合一切制变革以及“在非运送企业树立现代企业制度，并做出适度重组整合”等内容。

值得注意的是，陆东福初次清晰展开混合一切制变革，是在2017年1月3日我国铁路总公司作业会议上。其时陆东福关于怎么展开混合一切制变革，提出了思路：拓宽与铁路运送上下流企业的协作，促进铁路本钱与社会本钱交融展开。探究股权出资多元化的混合一切制变革新形式，树立商场化运营企业。立异铁路展开基金发行形式。

经汹涌新闻记者整理发现，到现在，陆东福就任后已与20家企业负责人会晤，触及互联、轿车、铁路、海运、动力、银行等多个范畴，并与其间17家企业签定战略协作协议（含意向书）或运送互保协议。一起，还对其间5家企业抛出混改邀约，包含互联、轿车、海运、银行四大范畴。

铁总混改“现三条主线”

汹涌新闻记者整理发现，陆东福自上一年年底起，先后与香港铁路公司、我国一汽集团、春风轿车公司、上汽集团、中远海运集团、我国中车集团负责人举行谈判，并签署战略协作协议。而这些企业都归于铁路运送的上下流企业。值得注意的是，陆东福对一汽集团和中远海运集团2家企业抛出了混改邀约。

在对一汽集团的混改邀约中，陆东福标明，欢迎一汽集团参加铁路优质财物本钱化、股权化、证券化和铁路企业混合一切制变革，同享国企变革盈余。值得注意的是，尽管3家大型车企仅有1家收到中铁总混改约请，但在与中铁总的详细战略协作意向上共性点较多。以一汽集团为例，陆东福提出主张，期望加强专用线等基础设施建造，深入展开产品轿车零部件物流协作，探究使用中欧班列、中亚班列展开产品轿车世界运送。此外，对春风轿车公司和上汽集团，在谈判中还提及了“高铁+同享轿车”出行新形式。

在对中远海运集团抛出的混改邀约中，陆东福提出期望能环绕推动混合一切制变革，经过协作开发、本钱运作等方法，不断拓宽两边协作范畴。中铁总官方新闻稿中，中远海运集团董事长、党组书记许立荣清晰了详细协作方向，别离为铁水集装箱联运、物流基地建造、港口与铁路“前后一公里”联接、联运信息交流同享等。

关于铁总挑选联婚大型车企集团的原因，同济大学铁道与城市轨道交通研究院教授孙章以为，这是中铁总铁路运送正在转型的诉求表现，即从曩昔产品轿车运送首要依托公路，转变为首要依托铁路运送。

孙章称，往后，包含轿车整车运到出售的程序，以及零部件都要用火车来运。假如轿车下流工业也和中铁总签协议，乃至能够组成联合的中心公司上市，完成本钱多元化。

除铁路运送上下流企业外，陆东福还于本年5月、7月别离会见了阿里巴巴集团和腾讯公司两大互联巨子。到现在，陆东福与前述两家企业均未签定战略协作协议，但都已宣布混改邀约，标明“欢迎参加铁路企业混合一切制变革，进一步扩大高铁的溢出效应”“欢迎在混合一切制变革范畴深化协作”。

对阿里巴巴集团，陆东福提出期望在稳固付出宝使用、实名信息核验服务以及车站导航等方面协作的基础上，在高铁快运、世界物流、电子付出以及混合一切制变革等范畴深化协作。对腾讯公司，陆东福期望其能在使用服务上供给处理计划，尤其在才智铁路、无现金出行、“刷脸”进站等方面活跃探究。此外，在与两家互联公司的谈判中，陆东福均提出期望完成高铁与互联“双交融”，打造才智铁路。

对上述谈判内容，川财证券分析师邱瀚莹以为各有偏重：与阿里巴巴的协作，倾向物流方面；与腾讯偏重的是用户体会和服务。邱瀚莹猜测，未来，除了铁路干线外，在铁路规划规划、支线和专项铁路项目、才智铁路、铁路物流、电子付出等范畴二三级层面的公司，铁总还会经过引进战略出资者等方法与互联、物流等职业的龙头企业协作。

北京交通大学交通运送学院教授胡思继则对互联企业参加铁总混改的途径做了扫除法：铁路职业现在还处于亏本阶段，互联企业不会容易进行本钱投入。此外，因铁路运送安排办理较为杂乱，中铁总在中心事务中引进非铁路职业公司会愈加慎重。

在银行范畴，陆东福已先后与我国工商银行、国家开发银行、我国建造银行举行谈判，与前二者签定战略协作协议，对我国建造银行抛出混改邀约——铁路总公司具有很多优质财物，正在推动财物本钱化、股权化、证券化和混合一切制变革，欢迎建造银行发挥优势、活跃参加相关的变革，同享铁路变革展开盈余。

在中铁总与银行的详细协作项目上，以我国建造银行为例，陆东福期望进一步加强在信贷、债券等铁路融资事务，以及电子付出、企业年金办理等方面的协作。

联讯证券首席分析师牛永涛曾在铁路体系作业多年，还曾参加国家铁路“十三五”规划编制。他以为，从以上动作来看，铁路混改三条主线已根本清晰，一是与铁路运送上下流企业协作；二是“铁路+互联”双交融，加强具有规划效应、铁路络优势的财物资源进行重组整合；三是立异铁路展开基金发行形式，疏通企业、社会出资铁路展开基金途径。

据我国企业研究院首席研究员李锦调查，中铁总混改近期信号不断，“明显首要是从其工业链条相关方下手，混改意向现已呈现，往后会挑选要点打破范畴，呈现大动作。”不过，李锦标明，就外部本钱而言，中铁总应该不会有很多财政出资，“中铁总归于重财物工业，财物太大很难拉动，估量一半都是战略出资。”

铁总混改概念股盘点

多家证券组织分析师指出，现在铁路上市渠道仅包含铁龙物流（600125.SH）、广深铁路（601333.SH，0525.HK，NYSE:GSH）、大秦铁路（601006.SH）三家，占铁总总财物的2.3%，财物证券化程度低，这也标明铁路本钱证券化空间大，未来已上市渠道有望获益铁路变革推动。

近日来，铁龙物流、广深铁路和大秦铁路都相继发布了2017年半年报。

铁龙物流全称为中铁铁龙集装箱物流股份有限公司，成立于1993年2月，注册本钱13.06亿元。控股股东为中铁集装箱运送有限责任公司，中铁总持有公司股比30.01%。1998年5月，在上海证券交易所挂牌上市，是我国铁路体系第一家A股上市公司。现公司构成“以铁路特种集装箱物流事务、铁路货运及临港物流事务、铁路客运事务为主，以房地产开发、产品混凝土出产与出售等事务为弥补”的主辅多元化运营格式，并独家具有我国铁路特种集装箱事务的运营权和全路最大的特种集装箱保有量。

铁龙物流半年报显现，本年上半年，完成运营收入51.39亿元，同比增加76.54%；归属净利1.84亿元，同比增加45.53%；根本每股收益为0.141元，较上年同期增加45.36%。

华创证券首席分析师吴一凡以为，作为铁路变革相关标的，铁龙物流大股东中铁集装箱作为中铁总旗下三大专业运送公司之一，其特种箱事务已悉数交由铁龙物流，一般箱运营权已下放给各路局，未来亦有或许借铁路混改春风而有所作为。

联创证券首席分析师牛永涛则指出，铁龙物流作为铁总特种集装箱事务的仅有上市渠道，具有其共同位置，相关方针、计划有望连续落地，且很有或许触及集装箱及多式联运运送（契合铁总铁路运营四大方向轿车运送、集装箱、多式联运、冷链物流其间之二），是铁路混改弹性最大企业，变革后将长时间利好公司未来展开。

大秦铁路全称为大秦铁路股份有限公司，成立于2004年10月，注册本钱为148.67亿元。控股股东为太原铁路局，持股份额达61.70%，实践操控人为我国铁路总公司。该公司是我国第一家以路中心主干线为公司主体的股份公司。

大秦铁路半年报显现，本年上半年，完成运营收入273.57亿元，同比增加28.89%；完成归属净利76.23亿元，同比增加107.21%，已超2016年全年的71.68元。

华创证券分析师团队标明，曩昔提及铁路变革，商场往往首选铁龙物流与广深铁路，但他们以为商场或轻视大秦铁路在变革端的改变。原因有三：一是此次铁总在北京推介的土地项目中，有大同晋北物流园土地项目，系由大秦铁路牵头建造。二是大秦铁路在稳黑增白的战略上，抢先兄弟公司。其要点出资建造的中鼎物流园项目是山西最大的归纳物流园区项目。三是若铁总未来在安排组织和机制上有较大程度的变革，大秦铁路亦不扫除有所作为。

广深铁路全称为广深铁路股份有限公司，成立于1996年3月，注册本钱为70.83亿元。控股股东为广州铁路（集团）公司，持有股比37.12%，实践操控人为我国铁路总公司。

广深铁路半年报显现，本年上半年，完成运营收入84.12亿元，同比增加4.13%；归母净利润5.09亿元，同比下滑25.39%。主营事务包含客运、货运、路清算及其他运送相关服务、其他事务等，收入别离为38.61亿元、8.92亿元、32.42亿元及4.17亿元，别离占总收入的45.90%、10.60%、38.54%及4.96%。同比增加别离为6.10%、13.41%、2.70%及-15.98%。

国金证券分析师苏宝亮以为，铁路沿线土地归纳开发、财物注入、运价商场化等变革方向，广深铁路都将极为获益。详细而言：铁路土地归纳开发项目推介会连续举行，变革提速，多元化运营将为公司供给新的增加点；公司和广深港高铁的大股东都是铁总，广深港高铁开端盈余，估计会考虑处理同业竞赛问题，将广深港高铁注入。

华创证券分析师团队以为，现在广深铁路具有广州-深圳间铁路沿线一切土地使用权，总面积约1300万平方米，其间货场、堆场、库房、雨棚等算计约221万平方米的土地具有盘活空间。尽管第一批面向社会本钱的土地项目与公司无直接相关（深圳平湖项目与大股东广铁集团相关），但若此次土地开发项目构成样本，为公司未来盘活本身土地资源供给了空间。