「中泰股份」海航期货郭盛华：密切关注美联储4月份加息概率提升

东方财富约请到了海航期货微观首席郭盛华做客《财富大咖秀》栏目，他在节目上表明，在2月4号的时分，芝商所提示本年4月份美联储加息25个基点的概率是2.1%，尽管概率十分小，可是一个值得亲近注重的信号。

以下为采访实录：

主持人：咱们中心的要素弄了解了，并且咱们看到中心要素其实有的是对立的，比方说有利好的，可是有的如同也不是让咱们那么定心，所以接下来咱们展望未来的时分，郭教师怎样看？

郭盛华：首要在近期咱们讲这轮行情发动之后，它很大的概率还会持续下去，由于什么？咱们经济的周期它的改动不是忽然的，也是有内涵规则的，经济从复苏转向昌盛，商场决心康复，这也不是说短时刻就会忽然改动的，当然这中心或许会有一些突发事情的搅扰、冲击，构成暂时时刻短的影响，对产品或许说单个的产品发生一些影响，这个都是整个大趋势里边小的插曲。但假如咱们看更长周期，比方说半年、几个季度或许更长周期，一年以上，未来会是什么状况，那么就需求注重更多的东西，有几个要害的点需求注重的。首要一个咱们仍是要看经济的康复是不是和预期的共同，经济康复、复苏，咱们知道一方面是需求会改进，这是对产品商场构成利好支撑的，可是另一方面，方才主持人说到过，要注重当经济彻底康复，当劳动力商场微弱，当通胀显着抬升加速的时分，对微观经济方针的影响。由于在经济有过热预兆的时分，央行必定是要考虑改动宽松方针基调的，乃至在推出宽松方针之后，还要考虑加息、缩表、收紧流动性等紧缩方针，这是一个需求注重的。

主持人：应该说算是未来商场趋势动摇中重中之重。

郭盛华：是的。第二个，之前介绍原因的时分也说过，最要害的是通胀，假如通胀超预期大幅持续上涨，超越首要央行的方针临界点，比方说像美联储，像日本央行、欧洲央行都把方针定在2%左右，国内或许注重3%的水平线。假如通胀打破这个线较长时刻，并且有持续上涨的预兆，那么央行必定要采纳必要的办法，那么这是一个十分重要的头绪。通胀其时首要看两个东西，一个是方才说到的美国新一轮影响方案里边的最低工资这部分，这个对通胀的影响会十分要害。

主持人：究竟这直接参与到消费范畴。

郭盛华：是的，并且公司本钱直接就上升了。所以这是一个调查的点，其他一个便是原油的价格，对通胀的影响十分要害，这是咱们未来调查通胀需求要点盯着的两个东西。

主持人：咱们听完节目根本理清楚了，当下大宗产品上涨的内涵推动要素，关于未来商场行情判别，哪些要素怎样改动，关于价格怎样影响，根本就完毕了。接下来咱们要看看有没有特别令人纠结的应战，极具应战的一些事情、方针、行情，值得咱们出资者留意的。

郭盛华：有的。方才说了经济复苏还有通胀的改动，是需求亲近注重的，还有十分敏锐的一个信号需求注重，便是美国利率期货商场的信号。

主持人：这个给咱们再介绍一下。

郭盛华：能够的。芝商所会定时依据美国利率期货商场的体现、报价，来盯梢美联储加息或许降息的概率，这是一个十分有用的东西。2月4号的时分，芝商所提示本年4月份美联储加息25个基点的概率是2.1%，当然咱们知道这个概率是十分小的。

主持人：约等于0了。

郭盛华：是的，可是它给出了一个信号、方向。

主持人：不再是像曾经相同必定不加。

郭盛华：是的。

主持人：现在是有一点点期望是或许加的。

郭盛华：并且到了2月23号，美联储4月份加息25个基点的概率提高到4.1%，昨日2月24号加息25个基点的概率上升到6.2%，所以这个是要亲近注重的一个信号。

主持人：尽管说或许性概率仍然在很低的方位，可是它现已从0到有，其实便是彻底不同含义的。

郭盛华：是的，所以这个十分要害，这是一个重要的信号需求咱们去注重的。其他还有一个比较重要的东西需求注重的，便是美元指数的体现。

主持人：对，近期美元指数不再一口气单边往下走了。

郭盛华：是的，它根本上稳住了。假如咱们回忆2020年下半年，咱们能够发现美元指数它是偏弱的一个体现，未来美元指数怎样改动，是需求注重的，偏弱的美元指数现在是有利于产品商场的，由于它是计价的一个钱银，钱银弱产品就强，这是十分好了解的，未来要点就在于美元指数它怎样改动，这是未来的首要的一些头绪。实际上从现在的状况看，未来仍是面对一些应战的，需求注重的。首要有两个方面，一个方面便是长期以来极度宽松的钱银方针它的副作用现已引起咱们的注重和争议。

主持人：它的副作用其实仍是回到通胀这儿的。

郭盛华：通胀也好，也包含财物价格的过快上涨，乃至也包含债款，乃至还包含对收入分配的一些不平衡，这些现已引起咱们的注重，未来经济彻底康复，通胀上升，劳动力商场体现微弱的时分，央行势必要面对一个挑选，怎样退出这些宽松方针。

主持人：可是这个前期又特别状况，由于力度过大，你当退出的时分还有很大的检测，我该怎样退，又该怎样温文引导商场预期，我觉得要比2008年过了大约几年之后退出要可贵多得多。

郭盛华：比那个可贵多，咱们能够介绍一下这个。

主持人：能够把前史简略讲一讲。

郭盛华：咱们知道2008年金融危机之后，美国经济堕入阑珊，美联储为了影响经济，先是把利率降到0，然后有三轮的QE，到了2012年左右经济开端复苏，到2015年美联储开端渐进加息，一向加息到2018年，2017年到2019年美联储还有一轮有方案的缩表，那一轮方针的调整，咱们现在来看作用仍是比较好的。

主持人：其时还好。

郭盛华：那么这一轮，由于经济的阑珊是由外部要素引发的冲击，美联储在短短三个月时刻内就把财物负债表大规模扩张了，由于状况特别不得不采纳这些比较急进的办法来安稳经济和商场，来向需求的家庭、企业供给协助。未来就面对严峻的，十分严重的一个应战，由于咱们知道在利率极低的状况下，在流动性极度富余的状况下，当财物价格被推高的时分，假如未来利率的小幅度上涨都会引发商场的大幅度动摇。

主持人：是的，所以这一次假如咱们产品商场，大宗产品假如真的在未来，比方说本年晚些时分，或许下一年，咱们不说这个时刻，就假定真遇到这种状况的时分，价格的冲击仍是要多留意的。

郭盛华：是的，这对首要的央行会构成一个检测，当然了咱们调查最近这些年央行的方针办法的话，咱们发现央行的东西箱里边的东西是越来越多，未来在退出宽松方针的过程中，央行会不会有一些新的行动，一些新的测验，咱们能够不断的去注重，去学习，去了解。

主持人：做最终一个总结，现在从中心驱动要素来看，仍是能够看到产品商场能够持续活泼的，中心至于短线动摇，这个咱就不考虑，仅仅说一个大方向，咱们什么时分注重商场的要害转折点呢，郭教师讲到了，关于通胀，关于美债收益率，关于以美联储为代表的央行预期办理，这几个重要的节点咱们不管是做产品期货出资的朋友，仍是炒A股大宗产品的朋友，这几个要害点一般来说平常看的少一些，可是现在由于变的更重要了，期望咱们能多多注重。最终的时刻再留给郭教师，看看有没有其他想跟咱们一起来总结或许共享的。

郭盛华：咱们使用最终的时刻再提示一个要素，方才说到一些影响单个种类的特别要素，比方德州的气候影响的一些种类，近期咱们需求注重，当德州恶劣的气候完毕，那些受影响的产能康复之后，那么之前被推涨的那些种类的价格。

主持人：要回归。

郭盛华：是的，这是需求注重的。

主持人：其实这样的要素咱们也能够类比，比方说咱们国内哪些地方遭到一些影响，短期推高价格，这和你中心应该有的价格偏离了。

郭盛华：这是咱们在调查商场的时分也需求留意的。

主持人：大方向，大环境，这是一个视点，那咱们详细到某一个种类的时分，由于产品期货种类太多了，农产品、金属还有化学制品，特别多，您详细到某一个种类的时分，还需求再把这个扩大镜倍数扩大一点，用显微镜再看一下。十分感谢郭教师，来自于海航期货的微观研讨，咱们期望未来商场持续推动，咱们再多请郭教师调查商场给咱们带来更多深化的解读。

郭盛华：好的，观众朋友，再会。

主持人：再会。