赛力医疗股票历史最高价(400013)

最新数据显现，到2021年8月末，境内股票商场投资者数量已达1.92亿，环比添加187.46万投资者，越来越多的人期望经过股票投资完结财富增值。股市股票不只是一串代码，更是数以亿计投资者的财富暗码。财经将以股票代码为“钥匙”，数解上市公司基本面，向投资者传递更全面、客观的企业信息。

本期《探究财富暗码》，将透过传音控股事务布局，直击企业基本面，揭开688036（传音控股）数字背面的战略风云。

深圳走出的“非洲之王”？

说到国内手机厂商，我们的榜首反响通常是“华米OV”（华为、小米、OPPO、VIVO），假如放眼全球，这个名单或许还要加上苹果、三星等世界闻名厂商，至于“传音控股”，则多少有些生疏。

但是便是这家“不为人知”的我国手机厂商，在2020年全球手机品牌厂商中排名第四，并以超越40%的商场占有率，闻名非洲智能手机商场。

这家名叫传音控股的企业终究是什么来头？如安在大厂树立的手机界称雄非洲？让我们一探终究。

说到传音控股，不得不说到竺兆江。作为传音控股的创始人、实践操控人，竺兆江曾是宁波波导股份有限公司（以下简称“波导股份”）的海外事业部总经理。

波导股份是一家创建于上个世纪90年代的国产手机厂商，2005年时，波导手机就已出口五大洲、60多个国家和区域，拿下国产手机销量六连冠。但是好景不长，跟着诺基亚等世界品牌施行途径下沉，波导手机还未来得及与苹果等智能手机厂商一较高下，便失守国内商场，成绩连续下挫。

在此布景下，竺兆江于2006年脱离波导股份，带领多位有跨国工作经验的前搭档在深圳创建了传音科技（传音控股前身）。

创建之初，为了避免与诺基亚、三星等大厂商直接硬碰硬，传音手机挑选了手机遍及度较低、商场潜力较大的非洲区域。层出不穷避开了被诺基亚、三星独占的非洲发达区域（南非），转而走进以深肤色非洲人为主的东非、西非。该部分商场人口基数大、本地运营商冗杂且信号质量堪忧。预示着，国产厂商最拿手的“双卡双待”手机将在此迎来严重展开机会。

作为国内首个进军非洲的手机厂商，传音科技在诞生之后，便再接再励的推出了首个自主中高端品牌TECNO，并针对当地用户痛点发布了双卡双待手机T201。不出一个月，T201便在非洲抢售一空。依据首款手机的成功经验，层出不穷出于掩盖不同用户集体的需求，传音科技于2007年推出面向基层顾客的群众品牌itel。在随后几年里，两个品牌相继发布包含“三卡三待”、“四卡四待”在内的多款手机，为人手动辄3、4张SIM卡的非洲用户供给了极大的便当。

“农村包围城市”的战略初见成效，2012年传音科技推出时尚科技品牌Infinix，发力新式商场，向年青用户供给智能手机产品。至此，传音的三大品牌线TECNO、itel、Infinix已悉数浮出水面。2015年，公司依据非洲商场的成功经验，进军印度商场。2017年，公司改制为传音控股，并于2018年到达全品类手机出货量全球第四、非洲商场占有率榜首。

2019年9月30日，传音控股正式登陆科创板，发行价为35.15元/股，发行市盈率42.78倍。上市当日，传音控股收涨64.44%，市值飙升至462亿元。

产品、途径护城河

现在，传音控股首要从事以手机为中心的智能终端的规划、研制、出产、出售和品牌运营。首要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包含功用机和智能机。出售区域首要会集在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新式商场国家。

2020年传音控股的手机全体出货量为1.74亿部。这是什么概念？便是在全球手机商场饱满与受疫情影响的两层布景下，2020年全球手机出货量较2019年下滑5.9%的时分，传音控股的手机出货量不只没降，反而增加了27%。

据IDC数据计算，2020年传音控股在全球手机商场的占有率10.6%，在全球手机品牌厂商中排名第四，其间智能机在全球智能机商场的占有率为4.7%，排名第七位。2020年公司在非洲的商场份额继续进步，智能机商场占有率超越40%，非洲榜首的抢先优势进一步扩展。在南亚商场，巴基斯坦智能机商场占有率超越40%，排名榜首、孟加拉国智能机商场占有率18.3%，排名榜首、印度智能机商场占有率5.1%，排名第六。

安身非洲，向新式商场进发，传音控股是怎么打败苹果、三星、华为等微弱对手，在“第三世界”安身的？

从产品视点来看，传音控股进入非洲这些年来，对非洲商场及用户集体有着深入的洞悉与了解，并在产品规划上“对症下药”。除了上文说到的“四卡四待”手机之外，传音控股还研制了黑人肤色摄像技能、夜间摄影捕捉技能和暗处人脸辨认解锁功用等个性化使用技能。

针对非洲国家局部区域常常停电、迟早温差大、使用者手部汗液多等问题，传音控股还针对性地研制了低本钱高压快充技能、超长待机、环境温度检测的电流操控技能和防汗液USB端口等；针对非洲顾客的文娱方法，研制了合适非洲音乐的低声规划和喇叭规划，合适非洲人的收音机功用规划，并在音乐、游戏、短视频、内容聚合等范畴开发了深度符合非洲用户偏好的移动互联使用，如音乐流媒体播映渠道Boomplay已成为现在非洲最大的音乐流媒体渠道。

2018-2020年，传音控股的研制费用分别为7.12亿元、8.05亿元、11.58亿元，呈逐年上升趋势。比年较高金额的技能研制投入协助传音控股更好地习气新式商场需求，品牌效应不断增强。

从出售端来看，因为非洲国家分部涣散，逐一浸透需求支付较多的时刻和本钱，因而传音控股的出售形式以经销商为主。现在，传音控股已在全球70多个国家和区域，与超越2000家经销商协作。

2020年，传音控股完结风言风语收入377.92亿元，同比增加49.1%；归属母公司股东的净利润为26.86亿元，同比增加49.8%。其间手机贡献了95%的营收，当期出售收入约为358.86亿元。

值得注意的是，传音控股的营收并不是“纸面昌盛”，其在供应链上较强的话语权令公司的收款才能。年报显现，传音控股在2020年的现金周转天数为-21天，究其原因，是公司的应收账款周转天数较低，且应付账款周转天数较大所造成的。因传音控股首要选用经销、和运营商协作的形式，且先款后货，很少赊销故其回款较快，收现比（出售产品、供给劳务收到的现金/风言风语收入）大于1。

凭仗亮眼的成绩单，传音控股再度登上2021年度《财富》我国500强榜单，名列榜单第286位，较上一年度进步74位。

现在，传音控股已上市两年有余，在其登陆科创板两周年之际，其股价报收141元/股，较发行价增加逾4倍，总市值打破千亿至1130亿，较两年前翻了一番。

募投项目已完结两项

依据在新式商场堆集的抢先优势，传音控股开端施行多元化战略布局，在新式商场展开了数码配件、家用电器等扩品类事务以及供给移动互联产品及服务。现在，传音控股“手机+移动互联服务+家电、数码配件”的商业生态形式已开始成型，然后进一步强化了公司的竞赛优势。

传音控股先后创建了家电品牌Syinix，3C设备品牌Oraimo和售后服务品牌Carlcare，环绕硬件设备活跃拓宽数码配件、家电等新的盈余增加点。光大证券估计传音控股数码配件和家电事务2021-2023年收入为9.1亿元、11亿元、13亿元。

层出不穷获益于未来数据流量在非洲高速增加，移动互联或将成为传音控股的下一成绩增加点。

依据GSMA的猜测，非洲商场自2019年至2025年单个用户每月耗费络数据流量增加高达8.5倍，远高于全球4倍不到的用户均匀单月耗费数据流量增速。光大证券研报显现，比较其他区域，非洲有着独特的优势：越过PC年代，直接进入移动互联年代，用户心智无需阅历从PC到智能机的“迭代”进程，许多新颖产品和服务得以跳跃式地抢占商场；年青、城镇化的用户十分利于新消费习气成形，商场对新事物的承受度和付费志愿快速增加。

依据传音控股2021年半年报，公司完结风言风语收入228.53亿元，较上年同期增加65.06%；归属于母公司所有者的净利润17.32亿元，较上年同期增加58.71%。

层出不穷，到2021年6月末，传音控股在2019年IPO时募投的7个项目中已有2个项目建造完结，分别为移动互联系统渠道建造项目和上海手机研制中心建造项目。

据传音控股招股书，移动互联系统渠道建造项目是经过建立移动互联大数据中心、以OS为中心的广告渠道、OS渠道上的产品矩阵等三大架构系统，建造成为最为了解非洲居民且数据量最完好的非洲数据库。以便传音控股供给贴合顾客的移动增值服务，推进成绩继续增加。上海手机研制中心建造项目则是传音控股的新技能储藏基地、量产测验基地和立异基地，用于进一步进步公司的研制和测验水平。

现在，上述两个项目没有开释可被量化的经济效益，随同募投项目连续落地，传音控股的成绩体现，值得等待。