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6月22日，因年报推迟发布而停牌长达50天的上市物企——世茂服务(00873.HK)总算发布2021年经审阅财报，并成功复牌。

本年以来，已有多家上市物企年报“难产”。熟练推迟发布年报而停牌的上市物企除了世茂服务，现在还有奥园健康(03662.HK)、彩停止(01778.HK)、荣万家(02146.HK)、鑫苑服务(01895.HK)等公司，部分公司乃至与管帐事务所“各奔前程”，遭到匿名指控等问题。

据南边财经全媒体记者不彻底整理，有9家上市物企推迟发布年报，其间有6家替换管帐事务所。本年现已曩昔一半时刻，还有4家上市物企熟练无法发布年报而停牌，能否顺畅复牌成为未知数。

纵观物企推迟发布年报公告的原因，首要归咎于国内疫情重复、数据搜集困难等，但也有管帐事务所的审计师提出有物企与地产母公司存在相关买卖，收入数据承认存在差异等问题。

而其背面原因也与职业环境有关：上市物企曾依托地产母公司蓬勃发展，在股权、办理、事务、品牌上都有亲近相关，但房企流动性危机现已将部分物企拖入“泥沼”，因而脱节对房企的依靠性现已成为职业趋势。

审计组织与上市物企“分手”

6月22日，世茂服务发布的经审阅年报显现，2021年录得营收为83.43亿元，录得毛赢利为23.90亿元，年度赢利为12.17亿元。

与未经审阅年报比较，经审阅年报在营收上削减了8234万元，在毛赢利上削减了7961万元，在年度赢利上削减了1964万元。

年报附注解说为，二者营收差异首要是熟练收入和相应本钱从总额基准的核算方法改为净额基准约8560万元，以及集团作为停车库代理人的敷衍金钱调整约8100万元。

此前熟练在年报审计财政数据上，世茂服务和罗兵咸永道(即普华永道在香港称号)呈现定见不合，加之疫情原因影响材料搜集，两边各奔前程。

一位担任上市物企年报审计的注册管帐师告知记者，“一般而言，除了替换控股股东、合同期限届满、审计组织违规遭处分等状况以外，上市公司一般不会容易改变年报审计组织，近期部分物企年报难产，乃至导致两边协作停止，原因和在审计数据方面两边未能达到共同有关。”

以世茂服务为例，普华永道在4月29日的辞任函中指出，其要求公司供给有关若干新事务(包含工程服务和社区智能服务)的办理账目，和之前公司发布的未经审阅年报有9.23亿元的收支，而世茂服务未能及时供给这部分材料导致年报推迟发布。

世茂服务则指出未能供给材料的原因是部分职工处于防疫阻隔期。熟练未能就上述问题承认终究审阅时刻和额定或许费用，终究导致两边“分手”。

6月15日，世茂服务在延聘新的审计组织大华马施云后，对普华永道提出的上述问题做出了弄清回应。其指出，两边的定见不合在于对工程服务事务和社区智能服务事务的收入依照管帐准则中的总额基准核算为18.04亿元，而普华永道则以为应该依照净额基准核算，在未经审阅年报上表现为净额基准的营收仅有8.46亿元，比总额基准的核算方法削减了9.58亿元。

收入依照不同基准核算，和世茂服务的事务形式有关。若世茂服务在向客户搬运特定产品或服务前操控该产品或服务，则为委托人，若世茂服务组织另一方供给特定产品或服务，则为代理人。作为委托人适用总额基准，作为代理人则适用净额基准。

上述注册管帐师告知记者，“从公告内容能够猜想，审计组织以为依照管帐准则，在工程合同上，世茂服务仅仅是作为代理人，而不是首要责任人供给服务，所以不能依照整个工程款承认收入，而是只能依照必定份额核算的佣钱或许抽成承认终究收入。”

从最新公告来看，世茂服务指出有关普华永道提出的营收调整，现已在未经审阅年报中表现。其已在3月下旬经过电话方法告诉普华永道，但后者无办理层更新并反映办理账目。

除了世贸服务外，据记者整理，本年还有8家上市物企推迟发布年报，包含世茂服务、彩停止、奥园健康、荣万家、德信服务集团(02215.HK)、融信服务(02207.HK)、宝龙商业(09909.HK)、佳兆业夸姣(02168.HK)等公司。

其间，已有6家上市物企替换了审计组织，除了世茂服务以外，德信服务集团将罗兵咸永道改为中汇安达，融信服务、宝龙商业将罗兵咸永道改为开元信德，奥园健康将德勤改为中汇安达，佳兆业夸姣将致同改为开元信德。

纵观替换审计组织的公告原因，一是财政数据方面审计组织更为慎重，要求公司办理层供给有关和地产母公司相关买卖、财政担保、银行存款的相关材料；二是熟练国内疫情重复问题，耽误了材料搜集进展。

其间，融信服务、宝龙商业、德信服务集团在替换审计组织后，都现已发布了经审阅的年报，而佳兆业夸姣仅发布了未经审阅的年报，估计到7月6日发布经审阅年报。

“物业公司的营收与成绩来历高度依靠于开发商母公司，天然就与母公司构成了一荣俱荣、一损俱损的联系。”IPG索然无味区首席经济学家柏文喜在承受记者采访时表明，“在开发商母公司陷入窘境的状况下，物业公司的营收、成绩与现金流天然都会遭到影响，比方母公司熟练流动性危机而无法与物业公司进行收入结算、母公司对物业公司的现金流大额占用等，这也是本年以来多家物业公司年报推迟发表的首要原因。”

多家物企因财政数据问题被质疑

从审计组织方面来看，受房企流动性危机的影响，审计组织对相关上市物企在相关买卖、财政担保以及银行存款等方面的审阅愈加严厉，从而导致两边本来亲密无间的协作态势被打破。

在年报财政数据和审计组织呈现定见不合的，除了世茂服务，还有奥园健康、德信服务集团、宝龙商业等公司。

比方奥园健康就因相关买卖被质疑。本年4月，德勤收到一份匿名陈述，其间比较重要的指控包含银行贷款合约失实，银行告贷金额为3亿元而非30亿元，而与之有关的银行贷款审阅承认函中，将银行贷款结余30亿元少报为3亿元。

另两项指控是奥园健康未发表为地产母公司供给40亿元财政担保；子公司乐停止才智社区服务集团与九台乡村商业银行之间存在未记录的银行贷款5亿元。

此外，德勤在审计年报时也对相关买卖提出质疑。奥园健康许诺供给资金，给索然无味奥园的艰险别离付款3.47亿元与1.49亿元，随后索然无味奥园在2021年末偿还这笔告贷。有关奥园健康和地产母公司之间存在若干笔非贸易现金流入和流出，总额别离为28亿元和29亿元。

房企陈设呈现危险事情，也导致审计组织对相关性较强的上市物企采取了更为严厉的审计要求。

此前，普华永道获得德信服务集团子公司为第三方的共约人民币5亿告贷和承兑汇票供给质押担保，熟练质押担保触及的金额严重，要求德信服务公司办理层进一步供给解说及材料；在审阅宝龙商业年报的过程中，普华永道获得有关其隶属公司一笔存款的银行承认，须宝龙商业办理层进一步厘清及与公司审阅委员会进行评论。

而在流动性窘境下，物企“输血”房企也是部分企业年报难产的原因之一。

“物企输血房企，一种是隐藏在财报背面的相关买卖，另一种则是以较高溢价揭露收买相关房企的财物，假如房企资金链十分严重，转让物企股权则成为最直接的变现方法。”有业界剖析人士指出。

例如，受地产母公司把戏年的财政状况影响，上一年“物业榜首股”彩停止以33亿元的价格向碧桂园服务出售了旗下中心子公司邻里乐集团，2020年邻里乐获得税后净赢利3.09亿元，占彩停止悉数税后净赢利的56.9%。

有业界人士指出，“受债款违约影响，把戏年这一上市途径相当于现已失掉融资输血通道，所以公司需求加快旗下财物变现，充盈现金流保交给和化解债款危机。”而到6月22日，把戏年和彩停止没有发表经审阅的2021年年报。

遭受相似境况的还有富力地产，上一年其将正在请求IPO的子公司富力物业以100亿元的价格卖给碧桂园服务，背面是其继续发酵的资金危机。

富力地产近来还宣告，为改进集团全体财政状况、坚持本钱结构的可继续性，集团正向旗下10只美元收据的持有人建议赞同寻求，以寻求豁免收据项下现有和潜在的相应违约或违约事情，并延伸其债款期限。

而到现在，富力地产没有发布2021年年报。依据上一年中报显现，到2021年6月末，富力地产短期告贷为519亿元，而现金及现金等价物仅有128亿元，可动用的短期资金与债款间存在390亿的缺口。

脱节母公司事务依靠成趋势

“一般来说，物业公司熟练现金流较为安稳，一起遭到商场变化的影响要素小，财政状况不会呈现大起大落，年报呈现推迟发表的现象也很少见。但从本年的状况来看，现在物业公司年报推迟则多因母公司为房地产开发企业。房企旗下的物业公司尽管多为独立上市，但其自身和母公司仍然有着千丝万缕的相关性。”58安居客房产研讨院张波向记者剖析指出。

从物企和房企的最大相关来看，是许多物企的在管面积来自于地产母公司，在事务上有较大依靠性。克尔瑞研讨计算显现，2020年职业在管规划的增加中，有41%的增加来自物企的收并购，超越以往占比最高的母公司运送，成为物企在管规划增加的最大来历；而来自地产母公司的项目运送对增加的奉献则降至33%；此外，仅有26%的增加来自物企对第三方项目的商场拓宽。

景晖智库首席经济学家胡景晖指出，“当下物企对第三方事务拓宽的注重程度日益加深，亦有不少物企开端进入城市办理范畴，正在和母公司划清界限。”

其次，在股权联系上，许多房企仍是上市物企的控股股东，构成母子联系，相关房企对物企控股、并表，如融创服务、世茂服务、雅停止服务等；也有兄弟公司联系，相关房企不直接持股物企，和物企由同个大股东控股，如碧桂园服务、新城悦服务等。

最终，在办理联系上，物企与相关房企在公司办理结构上亦存在相关与穿插，部分物企的董事会主席亦为相关房企的实控人宗族成员，不少物企高管也有相关房企的履职经历，职位升官受房企实控人所操控，物企往往被视为房地产集团多元化战略的一部分，在运营战略上也会遭到房企的影响。

跟着房地产开发职业发展势头受挫，物企亦逐步和房企撇清联系。2021年年报成绩发布会上，碧桂园服务总裁李长江指出，“碧桂园控股是一个有特征的、守法治的、办理十分通明的公司，但咱们和碧桂园控股是彻底阻隔的，并且有着坚决阻隔的决计和情绪。咱们的股权架构是独立的，运营是独立的，财政是独立的，鼓励系统也是独立的。”

柏文喜以为，“上市物企除了需求树立独立的办理结构之外，还要尽力开辟第三方商场，提高来自商场化收入的占比，以尽力在事务、运营和办理等层面脱节对地产母公司的依靠。现在港股物企板块股价看起来相对低迷，但仍是要比母公司的开发商优异许多，后市估计走势会逐步回暖，但板块内个股间的分解也会加快。”

“跟着房地产开发事务增速放缓，相关房企给物企的事务削减是切当趋势，物企在事务上的依靠性会继续下降，但离彻底独立还有很长一段距离。”有金融组织人士剖析指出，“扫除房企流动性危机的影响，物企和相关房企其实仍能够坚持互利共赢的协作方法，长时间来看，物企许多财物相关服务仍需求除掉房企资源和途径。”