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2022-07-17 05:09:45 来源：盛楚鉫鉅网
关于债券市场来说，新冠疫情显然是一个巨大的“均衡器”。在疫情大盛行之前，日本的长时刻利率远低于大多数其他国家，部分原因是日本长时刻债台高筑——因而面临以低利率为债款融资的压力，时刻善于美国和欧洲。
但现在，每个人都必须为巨额赤字融资，简直一切国家的政府债券收益率都在下降(已跌无可跌的日本在外)，这就引发了一连串的问题。当其他国家的利率降至日本的水平时会产生什么？或许会有许多欠好的工作！
央行失去了经过降低利率来应对未来阑珊的才干。正常情况下，需求下降5个百分点左右才干从头影响经济增加。这样的日子，至少在绵长的曲线结尾，或许现已完毕。
与此同时，各国央行现已买入了世界上大部分的主权债券，以便将利率压低到当时水平，因而，现在方式的量化宽松已难以为继。美联储和它的同行们将别无选择，只能开端购买其他财物，如股票和房地产(以及废物债券，事实上美联储现已在购买废物债)。
央行操作股票价格，就像咱们曩昔所知道的那样，根本上是揭开了本钱主义梦魇的帷幕。跟着股票除了衡量央行胃纳，已不再能衡量其他任何东西，企业家们将会盲目行事，这意味着本钱的过错装备越来越严峻，终究导致社会财富增加的完结以及金融溃散等等。这个故事你不会生疏。
跟着钱银方针退出游戏，政府将被逼施行更大规划的财务影响，其间大部分——就像前面说到的盲目的企业家们所下的赌注——都是过错的出资。处处浪费钱，导致现金流严峻缺乏。
在现代钱银理论(MMT)中，直接印钱替代了假贷和消费，或许会在某个时分被采用。但这并不重要。事实上，当央行购买政府债券，并将利息返还给发行者(政府)时，咱们现已差不多陷入了这种地步。
一切的路途都通向印钞机。
正如桥水基金创始人达里奥提出钱银方针三阶段时所忧虑的。在欧美用完了第一阶段(MP1，降低利率)和第二阶段(MP2，量化宽松)的一切方针之后，将不得不考虑财务和钱银协同的第三阶段(MP3)钱银方针。现在，全球首要欧美各国方针往MP3的过渡是不行避免的，而面临继续的巨量财务赤字问题，现在各国的MP3的首要手法便是财务赤字钱银化。
央行一旦敞开财务钱银化这一战略，在传统的钱银银行学眼中，无疑是风险的。中心银行学的核心内容之一，便是保证央行的独立性。这是从有了钱银之后，许多国家用沉痛的经历教训得来的名贵经历，这也是现代央行存在的法理根底之一，也是二战之后美联储多年来坚持的根本信条。
疫情冲击下的总需求长时刻缺乏，迫使许多传统的经济学结构失效，虽然存在很大的理论缺点，欧美央行不得不采纳MMT，其对经济政治等方面的负面影响都处于彻底不行预知的地步。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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