吸金近90亿！名将丘迈科期货招商栋荣二季度规模大增 最新持仓曝光 增配多只港股

7月15日，上半年多只产品收益居于自动权益产品收益排名前列的明星基金司理丘栋荣办理的四只产品二季报在纷繁出炉。数据显现，到6月底，他办理的4只基金总规划为292.01亿元，较二季度末的203.38亿元陡增88.62亿元，商场对绩优基金司理的嘉奖莫过于此。

二季度，丘栋荣办理的四只基金“两升两降”，股票仓位进步的有中庚小盘价值和中庚价值灵动灵敏装备，股票仓位下降的则是中庚价值领航和中庚价值质量一年持有。在详细持仓上，丘栋荣在二季度对旗下产品持仓均进行了较大调整，活跃装备港股。

其代表作——中庚价值领航在二季度大幅增加了对我国宏桥、我国海洋石油、我国海外开展、鲁西化工、常熟银行5只股票的持仓，他一起也增持了美团和苏农银行。同期，兴发集团和康华生物新晋为该基金前十大重仓股，一季度末前十大重仓股中的金地集团和柳药股份则退出了前十大重仓股队伍。

根据股权危险溢价水平，丘栋荣对现在的商场坚持慎重达观，他将活跃寻觅估值较低、供应受限但需求平稳或扩张的价值股，以及相对轻视值但景气上行的生长股，经过掌握好结构性时机取得超量收益。他一起表明，尽管港股价值股体现一般，但科技互联小幅反弹，港股从各个估值维度看根本处于前史最低水平，根据港股的系统性时机，继续战略性装备。

详细出资方向上，丘栋荣表明自己办理的基金要点重视的出资方向来自四个方面。一是港股中资源动力为代表的价值股、部分互联股和医药科技生长股，二是大盘价值股中的金融、地产等，三是动力、资源类公司及其下流产能，四是广义制作业中具有共同竞赛优势的细分龙头公司。

二季度规划猛涨88.62亿元

在一众闻名基金司理中，丘栋荣本年的体现无疑称得上亮眼。上半年自动权益基金前十榜单中，仅有丘栋荣一位明星基金司理的身影。他办理的中庚价值质量一年持有上半年报答达到了15.84%。他办理的另一只产品——中庚价值领航年内收益也达到了13.48%，坐落上半年自动权益基金榜单第十二位。

到6月底，丘栋荣办理的4只基金总规划为292.01亿元，较二季度末的203.38亿元陡增88.62亿元，这或许就是商场给予绩优基金司理最直接的嘉奖。

其间中庚价值领航规划从一季度末的79.63亿元增加了75.12亿元，至154.75亿元，这也是丘栋荣现在办理规划最大的产品，也是他在中庚基金办理时刻最长的产品。

同期，他办理的中庚价值质量一年持有规划从一季度末的58.41亿元增加了16.68亿元，至75.09亿元。别的两只由其办理的产品——中庚小盘价值、中庚价值灵动灵敏装备在二季度规划别离略降2.79亿元、0.39亿元，至38.20亿元、23.96亿元。

与规划增加相匹配的，是中庚价值领航基金总比例总一季度末的34.97亿份增至二季度末的62.91亿份，期间总申购比例高达32.48亿份，总换回比例为4.55亿份。中庚价值质量一年持有总申购比例相同远超总换回比例。二季度，该基金总申购比例达9.23亿份，总换回比例为1.77亿份，6月底基金总比例为47.31亿份。

中庚小盘价值二季度则呈现了净换回，换回比例达1.84亿份，6月底基金总比例剩17亿份。相同的，中庚价值灵动灵敏装备二季度总申购比例仅0.82亿份，低于1.38亿总换回比例，其6月底总比例为11.37亿份。

股票仓位有升有降，活跃装备港股

股票仓位方面，二季度，丘栋荣办理的四只基金“两升两降”。股票仓位进步的有中庚小盘价值和中庚价值灵动灵敏装备，其股票仓位别离上升了1.18%、3.98%，至93.77%、93.11%。股票仓位下降的则是中庚价值领航和中庚价值质量一年持有，其股票仓位别离下降了3.20%、0.93%，至90.14%、92.11%

在详细持仓上，丘栋荣在二季度对旗下产品持仓均进行了较大调整，活跃装备港股。其代表作——中庚价值领航在二季度末的前十大重仓股别离为：我国宏桥、我国海洋石油、我国海外开展、美团、鲁西化工、兴发集团、常熟银行、快手、苏农银行、康华生物。

二季度，丘栋荣办理的上述基金大幅增加了对我国宏桥、我国海洋石油、我国海外开展、鲁西化工、常熟银行5只股票的持仓，他一起也增持了美团和苏农银行。同期，兴发集团和康华生物新晋为该基金前十大重仓股，一季度末前十大重仓股中的金地集团和柳药股份则退出了前十大重仓股队伍。

中庚价值领航2022年二季度末前十大重仓股

中庚小盘价值持仓改变更为显着，其6月底的前十大重仓股依次为：兴发集团、鲁西化工、我国电研、苏农银行、柳药集团、创业慧康、旺能环境、南山铝业、康华生物、永艺股份。

这之中，兴发集团、我国电研、创业慧康、旺能环境、康华生物、永艺股份6只个股均为新进标的，紫天科技、信隆健康、航天晨光、豪能股份、常熟银行、千金药业则已早年十大重仓股中移除。此外，丘栋荣还对鲁西化工、苏农银行和柳药集团进行了减持，并小幅增加了南山铝业的持仓数量。

中庚小盘价值2022年二季度末前十大重仓股

中庚价值质量一年持有6月底前十大重仓股依次为：我国海洋石油、我国宏桥、美团、我国海外开展、鲁西化工、常熟银行、兴发集团、快手、旺能环境、广汇动力。

二季度，该基金新进兴发集团、旺能环境、广汇动力为十大重仓股，苏农银行、明泰铝业、柳药股份退出前十大重仓股队伍。同期，丘栋荣减持了鲁西化工、美团和快手，增持我国海洋石油、我国宏桥、常熟银行、我国海外开展。

中庚价值质量一年持有2022年二季度末前十大重仓股

中庚价值灵动灵敏装备6月底前十大重仓股依次为：鲁西化工、苏农银行、柳药集团、兴发集团、南山铝业、盛屯矿业、常熟银行、旺能环境、常熟汽饰、信隆健康。

二季度，该基金增持了鲁西化工和旺能环境，减持了常熟银行、信隆健康，新进兴发集团、南山铝业、常熟汽饰为前十大重仓股，一起持有苏农银行、柳药集团、盛屯矿业的股票数量坚持不变。

中庚价值灵动灵敏装备2022年二季度末前十大重仓股

继续战略性装备港股，寻求轻视值价值股

在二季报中，丘栋荣剖析，我国的“稳增加”与全球范围内的“防通胀”是当时最重要的微观布景。二季度从挣扎转向期望，国内自疫情得到操控转入经济逐渐改进，稳增加是国内经济主线。

详细而言，他以为应对当时状况的办法力度不弱于2020年疫情期间，财政方针活跃、减税降费起伏大、基建轿车消费方针超预期；LPR利率再度下调，宽钱银指向宽信誉，助力地产需求康复，跟着方针起效，经济动能有望康复，根本面危险将显着下降。中外经济节奏错位，继续且超预期的高通胀敦促美联储进步加息起伏，经济周期及前瞻数据正映射滞涨至阑珊预期的改变，短期需求下行有助于缓解通胀水平。

“但根据底层问题几无改进，更久远的视点看，通胀问题仍充溢不确定性。”丘栋荣提到。

在他看来，二季度，不管国内仍是国外，改变要素多且敏捷，商场买卖节奏改变快，国内流动性富余，出资者将最大的达观给予方针加持的景气赛道，A股商场结构性高估轻视并存的对立又从头变得杰出，以大盘生长股为代表的高估值股票估值水平升至前史85%以上分位值。

一起，现在还面临着疫情、动力和通胀上行等不确定要素的影响。对此，丘栋荣将审慎评价这种结构性危险。

“根据股权危险溢价水平，咱们坚持慎重达观，活跃寻觅估值较低、供应受限但需求平稳或扩张的价值股，以及相对轻视值但景气上行的生长股，经过掌握好结构性时机取得超量收益。”

丘栋荣表明，尽管港股价值股体现一般，但科技互联小幅反弹，港股从各个估值维度看根本处于前史最低水平，根据港股的系统性时机，继续战略性装备。

四大出资方向

后市出资思路上，丘栋荣坚持轻视值价值出资理念，经过精选根本面危险下降、盈余增加活跃、估值廉价的个股，构建高性价比的出资组合，力求取得可继续的超量收益。

详细而言，他办理的基金要点重视的出资方向来自四个方面。榜首，港股中资源动力为代表的价值股、部分互联股和医药科技生长股。他看好的原因有三点。首要就是估值廉价。其次，港股价值股运营稳健且获益根本面继续改进。最终是方针预期改进，流动性危险相对免疫。

港股中，他最为重视的互联公司包含三大类：一是触及衣食住行方方面面，粘性极强，面临的中心需求是不断增加的公司，这些公司的钱银化才干和变现才干将继续进步；二是方针最为灵敏的阶段已过的公司，这些公司从方针缓解的重视过渡到回归公司本身价值，聚集于中心事务范畴，坚实的事务壁垒才有满足的竞赛力，才干取得未来；三是当时的估值水平处于低位的公司，这些公司扩张放缓，减少非中心事务本钱开支，公司的盈余和现金流水平预期进步，将有助于出资价值的完成。

第二，丘栋荣还看好大盘价值股中的金融、地产等。其装备逻辑在于：金融板块中的银行，估值根本处于前史最低水平，关于潜在危险计入十分失望预期。咱们看好与制作业产业链相关、服务于实体经济、有共同竞赛优势的区域性银行股，这类银行所在区域经济兴旺、产业结构好、客户相对多元化，且区域范围内占有率仍有进步空间，因而呈现出事务简略稳健，根本面危险较小且相对脱敏房地产危险露出，估值极低但生长性较高的特征。

房地产商场方针有显着放松，重摔下危险露出完全，地产类公司集中于具有高信誉、低融本钱钱优势的央企龙头公司，这些公司短期获益于需求回归及购房者偏好改变，长时间获益于商场占有比例继续扩张。这些公司的抗危险才干、潜在生长性和盈余质量都会更为优异，并且当时的估值极低，有较好的报答潜力。

第三，是动力、资源类公司及其下流产能。关于该方向，丘栋荣装备的逻辑首要在于：国内下半年进入稳增加发力阶段，疫情导致的出产出资消费推延，将集中于下半年开释，为经济分秒必争的进展助力，有望显着抬升对动力和资源的需求。

一起，尽管经济周期和加息布景下需求端有所松动，但动力、资源类公司连续慎重战略，本钱开支志愿仍严重缺乏，供应弹性缺乏依然是现实状况，相对紧平衡将有利于存量财物价值。疫情、战役、动力等庞大叙事的影响仍未完毕，不确定性高企，一旦供需失衡东山再起，动力、资源类公司自下而上来看，仍处于最为有利的方位，估值极低、现金流好、本钱开支少、分红收益率较高、现价对应的预期报答率高。

别的，我国富煤资源禀赋及政府调控，煤炭单位热值比较海外油、气的显着优势坚持高位，即本钱端优势的置信度适当高。并且国内相关下流职业企业的产能受扰动比较最小，运营的比较优势还在累积，产能两层获益于国内需求康复和出海代替。因而，坚持电解铝、煤化工等在动力利用上更有优势的公司的装备。

第四，是广义制作业中具有共同竞赛优势的细分龙头公司。

丘栋荣以为，经济复苏与方针共振，叠加制作业本身在全球范围内建立竞赛优势，既有传统制作业优势产能质高价优带来的比例继续扩张，更有制作业细分龙头企业的搬迁迭代。将新材料、零部件、元器件等具有技能工艺壁垒的产品，对应于智能化、电动化、国产化等新需求扩张和新技能使用，其价值量和浸透率有巨大的进步空间，有望进一步进步盈余才干和质量。

“因而，广义制作业中发掘高性价比公司仍大有可为。”发掘这一方向出资时机我国，丘栋荣坚持三条规范，即需求增加、供应缩短、细分职业龙头，比方化工、有色金属加工、医药制作、机械加工、轻工等，发掘出真实的轻视值小盘生长股和小盘价值股。