海能投资(184688)
2022-09-17 17:06:55 来源：盛楚鉫鉅网
7月27日晚间，贵州茅台(600519)2020年中报出炉。财报显现，本年上半年，贵州茅台完结经营收入439.53亿元，同比添加11.31%；完结归母净赢利226.02亿元，同比添加13.29%。经营活动发生的现金流量净额126.21亿元，同比削减47.60%。7月29日开盘，贵州茅台高开低走，全天呈震动走势，尾盘随指数翻红。剖析人士以为，贵州茅台进入产能开释新周期，量价齐升仍可期。
本报记者黄彦韬实习生唐嘉程
股价整体呈上涨趋势二季度涨势显着放缓
中报显现，贵州茅台本年1-6月完结经营收入439.53亿元，较上年同期添加11.31%；完结归属于母公司股东的净赢利226.02亿元，较上年同期添加13.29%。经营活动发生的现金流净额126.21亿元，同比大幅下降47.60%。根本每股收益17.99元，同比添加13.29%。就二季度单季来看，公司期内203.36亿元的经营收入，相较一季度环比下降19.61%，归母净赢利环比一季度下降27.65%。
陈述期内，公司完结基酒产值4.81万吨，其间茅台酒基酒产值3.67万吨、系列酒基酒产值1.14万吨；出售状况看，上半年茅台酒奉献主经营务收入392.61亿元；系列酒奉献主经营务收入46.5亿元；按出售途径区分，直销515.27亿元，批发38.76亿元。经销商方面，茅台优化营销络布局，减缩经销商数量作业推动有序，上半年新增酱香系列酒经销商1家，削减酱香系列酒经销商293家，期末国内外算计经销商数量2156家。
与此同时，本年上半年公司应收账款72.03亿元，应付账款9.32亿元，库存商品账面价值13.94亿；研制费用2359.15万元，比照上年同期下降55.15%。
7月29日开盘，贵州茅台小幅高开后敏捷下行震动，尾盘翻红，报167.2元/股，上涨0.12%，本年以来公司累积上涨42.99%，涨幅在申万白酒职业18家上市公司中位居第5。但二季度涨幅较二季度显着放缓。
多家券商团体唱多最高方针价迫临2000元
Wind数据计算显现，组织评级方面，贵州茅台获32家组织买入评级，14家组织引荐评级，Wind共同方针价1430.06元，共同评级买入。7月28日至29日，共有14家券商组织出台研报上调公司方针价，排行前三的分别为招商证券(1952元)、国盛证券(1950元)、华泰证券(1908元)。
“收入减速契合预期，净赢利略低于预期。”太平洋证券剖析师黄付生以为，贵州茅台二季度单季税金及附加占比同比进步3.04个百分点；出售费用率下降3.50个百分点，但由于运输费计入主经营务本钱导致毛利率下降。综上，税金率进步是赢利低于预期主因，但短期添加减速并不改动全年的预期和长时间的添加逻辑。
东北证券剖析师李强以为，茅台酒收入添加首要系本期出售结构改变及茅台酒销量添加，估计茅台酒销量方针上半年完结方案过半；系列酒同比相等，在外部环境影响下仍坚持较好水平。从途径投进来看，2020年上半年直销途径收入51.53亿元，同比添加221.63%，直营占比到达11.72%，同比进步7.67个百分点，直营占比大幅进步，直营途径投进量显着加大。
招商证券剖析师杨勇胜以为，公司在疫情之下，凭仗旺盛需求及议价才能，顺利完结全年局面，展望后期，公司将持续进步直营比重，全年有望安稳实现年头方针。在需求旺盛、供求错配的两层影响下，批价有望持续上行。中期来看，财物特点加强，景气向上有望获益大类财物价格上行，向下存在途径赢利护城河构建的安全垫，估值水平仍有上行空间。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
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08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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