连年计提坏账！投资者质印尼雅万高铁疑遭贝因美“拖累” 嘉必优这样回应

《科创板日报》嘉必优一般给予客户1-3个月不等的商业信誉期，但贝因美并不在此之内。

关于贝因美运营危险以及对公司坏账危险的影响，近来，有投资者如此向嘉必优发问，“若危险依然很高，为何仍有事务发生？若危险降低了，为何应收账款计提的坏账份额添加？”

嘉必优有关人士则对《科创板日报》记者解说称，“公司与贝因美现已协作十多年，其事务亦占公司营收必定份额，不能因为回款慢而隔绝协作。并且贝因美在连续地回款，只不过因为收购添加，因而看到的数字在添加。”

实际上，因为下流会集度相对较高，前五大客户出售收入占公司总营收的70.46%，因而若客户转向公司竞争对手很多收购，然后削减对公司的收购订单，或对公司运营成绩发生较大的晦气影响。

贝因美遇挫“连累”成绩

嘉必优2019年年报显现，贝因美期末余额-账面余额为3549万元，其间坏账预备797万元，计提份额为22.47%，计提理由是估计部分无法收回。经过应收账款金额及坏账预备金额揣度，贝因美所在公司应收帐款中第二名，但坏账预备金额却占前五算计坏账预备的68%。

但是在2019年贝因美大额计提坏账之下，2020年嘉必优仍加大协作，贝因美因而从应收帐款第二名上升至首位。嘉必优2020年年报显现，贝因美及所属企业期末余额-账面余额为4063万元，其间坏账预备1097万元，计提份额为26.99%。

值得注意的是，2020年嘉必优完成营收3.23亿元，完成净赢利1.31亿元，而仅贝因美的坏账预备，就挨近公司净赢利的8%。更何况从嘉必优招股说明书得悉，自2017年，公司就存在受贝因美运营状况影响而导致商业承兑汇票无法兑付的危险，至今已至少“支撑”4年。

明显，贝因美面对的是更大的费事。贝因美2020年财报显现，2020年公司完成营收26.65亿元，同比下降4.32%；完成净赢利-3.24亿元，同比下降214.58%。事实上，近5年中，除了2018年扭亏为盈“保壳成功”之外，其他年份均不同程度亏本。

虽然贝因美着重，上述事项的计提虽然导致公司当期赢利目标呈现大幅下滑，但不影响公司的运营才能和未来的盈余才能。可WIND数据计算质料奶及乳加工职业的16家A股公司显现，2021年一季度，除了贝因美营收增速为负之外，均呈现正添加，均匀营收同比添加率近60%。

前期公告则显现，贝因美不超越12亿元的定增获审经过，募资将首要用于年产2万吨配方奶粉及区域配送中心项目、新零售终端赋能项目等。但是在原有产能利用率并不高的状况下，贝因美能否在“三孩”年代取得“逆袭”，仍需时刻证明。

职业会集难“弃”客户

嘉必优的主营事务包含ARA、DHA 以及 SA、天然 β-胡萝卜素等多个系列产品的研制、出产与出售，产品广泛应用于婴幼儿配方食物、膳食养分弥补剂、养分健康食物和特别医学用处配方食物等范畴。

2020年年报显现，公司向前五大客户出售收入占运营收入的比重为70.46%，下流客户的会集度相对较高。虽然财报中没有发表贝因美的订单状况，但已然坏账计提对公司净赢利影响较大，必定程度反映其为首要客户之一。

嘉必优有关人士表明，公司上市之初，因为贝因美金钱较大等原因，对贝因美进行专项计提的方法，因为公司计提十分充沛，或许在报表上看到坏账预备会高一些。实际上，贝因美一直在连续地回款，但因为收购添加的原因，依据相同的计提份额，或许最终看到的数字是添加的，实际上是一个循环的进程。

《科创板日报》记者则注意到，从嘉必优2019年-2020年年报中，“独自进行减值测验的应收金钱、合同财物减值预备转回”的金额为0，这或反映出近两年计提的应收金钱还没有构成事实上的坏账。

据悉，因为客户较为会集，若首要客户或转向公司竞争对手很多收购，然后削减对公司的收购订单，将对嘉必优运营成绩发生较大的晦气影响。但是，如若首要客户呈现严重运营或财政危险，公司对其货款收回相同面对较大危险。

在放弃订单与面对计提危险的两难之下，嘉必优有关人士表明，公司本年与贝因美针对汇款等问题进行评论、洽谈，“然后也采取了一些办法。并且咱们现在也看到它的报表状况也是逐步转好的，所以这一块危险仍是能够操控的。”

另一方面，嘉必优在国内外亦面对日益加剧的商场竞争，国外帝斯曼公司在全球坚持领先地位，国内也有广东润科生物工程股份有限公司等竞争对手。如未来公司不能继续开发客户、及扩展商场份额，公司或将存在商场容量有限的危险。