东吴证券：昆仑万维(3004信使服务18.SZ)收购StarMaker进军音频社交，维持“买入”评级
2024-04-07 22:14:06 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，东吴证券发布研究陈述称，昆仑万维(300418.SZ)收买StarMaker进军音频交际，五大事务矩阵驱动长时间添加。预期公司21-22年完结经营收入52.4亿元、69.6亿元，完结归母净利润24.1亿元、30.2亿元，对应PE 13X、10X，坚持“买入”评级。
东吴证券指出，昆仑万维20年完结归母净利润47.8亿元，同比添加269%。公司20年出资成绩优异推进净利润大幅添加。公司现在还有待上线产品，估计21年逐渐上线奉献成绩。此外公司还控股Opera打造新式商场互联网渠道，有望成为新的添加极。
东吴证券首要观念如下：
事情：2月27日公司发布20年度成绩快报，依据公告昆仑万维20年完结经营收入27.7亿元(yoy-24.93%)，完结归母净利润47.8亿元(yoy+269%)，落入此前成绩预告区间;一起公司公告拟以13.95亿元人民币收买Star Group 60.65%股份。
Grindr出资收益推进净利润大幅添加，游戏事务全体坚持稳健。出资事务，公司20年出资成绩优异推进净利润大幅添加，于陈述期公司完结Grindr股权出售，发生29.5亿元出资收益，除此以外参投公司成绩体现杰出，其间于2015年出资的DADA在美国上市，公司持有发行后约1.1%的股权，此外Pony AI商场估值添加带来成绩收益。游戏事务板块，公司20年推出自研MMORPG产品《仙剑奇侠传移动版》，带来流水增量，公司现在还预备有《圣境之塔》和《神魔圣域2》等产品，估计21年逐渐上线奉献成绩;休闲游戏事务方面，闲徕互娱体现安稳，用户质量与渠道粘性得到提高。游戏事务全体坚持稳健。公司20年完结营收27.7亿元，同比削减首要因为老游戏流水天然下滑以及出售Grindr，估计跟着Opera 21年1月并表公司经营收入将快速添加。
控股Opera打造新式商场互联网渠道，有望成为公司新添加极。20年11月公司公告拟控股Opera，Opera旗下浏览器在全球第三方独立浏览器中市占率排名第二并在人口添加敏捷的东南亚、非洲等新式商场中占有较高的商场份额，到2020年7月Opera全球月活泼用户达3.79亿。具有海量用户下，公司活泼经过多元事务丰厚渠道生态，包含海外“今天头条”Opera News，互联网金融APPOpay等，公司一起进军欧洲高净值商场依托浏览器这一高频进口展开电商事务，东吴证券看好新式商场互联网生态的成长性，Opera有望成为公司新添加极。
收买Star Group进军音频交际范畴，获益职业高速发展趋势。公司2月27日一起公告，拟以13.95亿人民币购买Star Group 60.65%股份并经过控股子公司持有19.35%优先股，合计持有80%的股权。Star Group2020年完结9071万净利润，一起做出成绩许诺21-23年扣非净利润别离不低于人民币1.92亿、2.3亿、2.76亿元。Star Group具有“StarMaker”音频交际渠道，依据易观相关陈述，StarMaker月活泼用户超越5000万，位列文娱交际出海Top 3，2020年全球下载量超越6000万，用户广泛散布在东南亚、中东、欧美、美洲等区域，掩盖全球一百多个国家，月营收超千万美元(首要经过直播打赏方法变现)，获益职业发展趋势，未来Star Maker活泼用户数与ARPU均有高速成长空间。
危险提示：新事务展开不及预期，用户添加不及预期，宏观经济危险
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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