去年港股最准分析师：三涨停跌停再涨停后续季度要打游击战 指数大涨或大跌概率都不大
2022-10-17 13:31:27 来源：盛楚鉫鉅网
张忆东团队以为，中报是8月中下旬的要害变量，权重股成绩将左右港股走向。此外，中期需求警觉美元指数走强关于全球新式商场的压力，存量外资主导的港股关于新式商场危险感染的免疫抵抗力较弱。
8月14日周二，港股科技股在成绩发布后遭到狂沽，引发恒指重挫，没有发布财报的龙头股也遭连累。
截止到8月9日，恒生综指482家企业中共有82家公司发表了中报成绩，中报盈余猜测正面超预期占比较高。未来两周，港股将迎来成绩中报发表高峰期。
上一年曾取得新财富港股战略第一名的兴业证券(601377,股吧)分析师张忆东及其团队以为，中报是8月中下旬的要害变量，权重股成绩将左右港股走向。
该团队指出，曩昔数月股价接连跌落，或许有助于权重股中报成绩“利空出尽”或许成绩超预期。而成绩和估值的高性价比，是三季度结构性行情的保证。
首要，PE和PB估值在阅历了数月的深度回撤之后，仍处前史底部区域。
其次，股息率高，恒生指数股息率稳步停留在3.6%，挨近1998、2008、2015年等少量极点低点时期。
7月31日政治局会议着重“稳工作、稳金融、稳外贸、稳出资、稳预期”。 张忆东团队看到，8月的相关方针组合拳将大大下降我国经济下半年呈现失速硬着陆的危险，阶段性提高出资者对我国权益财物根本面的决心。
此外，维稳、定向“放水”期敞开，不管滴灌仍是漫灌，总之在发力灌。可是，此轮“放水”仅仅去杠杆进程的喘息，或许只要1、2个月的时刻。
首要，7月信贷数据以及最新金融监管方针的放松的力度显着超预期，有助于改进资本商场的流动性环境。
其次，“定向放水”是此轮维稳的特征，近期银保监会、央行、发改委等一系列方针展现出对科技、信息消费、小微企业、村庄复兴的等范畴积极支持，有助于达到6大“稳”方针。
第三，央行方针调整，有利于人民币汇率6.9左右维稳，有助于港股商场阶段性危险偏好修正。
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近来，美国与土耳其的交际抵触致使土耳其里拉暴降，新式商场受此连累连遭重挫。
张忆东团队称，关于新式商场的中期危险应高度警觉。
在特朗普推广的“美国优先”的全球竞赛战略下，伴随着美国经济的微弱增加以及美国加息周期的连续，美元持续坚持强势，导致部分新式商场国家经济和金融的脆弱性不断凸显。
港股作为新式商场之一，应警觉海外商场危险以及人民币汇率压力关于港股商场的中期影响。中期在估值和成绩两个层面受美元走强的影响可谓喜忧参半。
1）
根本面方面：警觉人民币价值降低关于以港币计价EPS的影响。美元指数走强， 叠加国内经济下行，人民币中期仍有价值降低压力，而港股上市公司盈余首要来自内地的人民币收入。
2)
估值层面的短期利空：由外资主导的港股关于新式商场危险感染的免疫抵抗力较弱。港股是全球资本商场的估值凹地，可是，一旦新式商场危险向债款危机、钱银危机演化，包含港股在内的一切危险财物在短期都会受避险心情的限制。
3)估值层面的中期利多：一方面，我国内地资金全球化装备的需求旺盛，关于估值合理、事务及现金流来自美元或港币收入的港股公司有装备偏好，然后至少能够取得中长时间汇兑收益;另一方面，成绩查核期较长的外资逢低增持我国财物。
中性仓位打游击战
张忆东团队以为，三季度中、后期坚持震动市，指数持续大涨或许持续大跌的概率都不大。
因而，仓位应坚持动态中性，逆向思想，急跌则补仓，急涨则降仓。估值底部区域的赢家之道在于聚集优质财物，以长打短、以少胜多。
简略而言，长线出资的全球财物装备者能够持续、逢低布局我国中心财物，不用太失望;关于有短期查核要求的出资者，仓位不用急进或许仓位能够防护，经过持股聚集中心财物，赚取企业盈余的钱。
此外，外资看好我国中心财物，其盈余与估值的性价比在全球有吸引力。
首要，我国中心财物盈余与估值的性价比在全球来看都比较高。从 ROE-PB 的框 架来看，港股在新式商场中具有更高的 ROE 和更低的 PB。与全球对标，我国的 中心财物当时的价格具有性价比。
其次，外资比我国内地出资者更看好我国财物。陆股通在本年贸易战、去杠杆等布景下持续流入，反映了外资关于我国财物长时间的情绪。当时，学习外资重视盈余和估值的高性价比，重视成绩可猜测性可持续性、找到真实的优势企业，并长时间持有，或许是更好的办法。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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