二季度券商策略来了：聚焦“稳增长”、“低估新股申购怎么操作值” 保持平常心
2022-11-16 11:32:35 来源：盛楚鉫鉅网
2022年4月4日20336007
材料来历：财联协会
摘要
组织以为，能够将出资者的目光转向有必定成绩的低危险标的。上星期，a股商场第二季度正式开市。在曩昔的一个季度，宏观经济和商场阅历了许多内部和外部应战。a股三大指数收跌，出资者预期保存，资金张望。(采莲)
有组织以为，出资者的目光能够转向危险低、有必定成绩的标的。
上星期，a股商场第二季度正式开市。在曩昔的一个季度，宏观经济和商场阅历了许多内部和外部应战。a股三大指数收跌，出资者预期保存，资金张望。
好消息是，扰动a股的外部危险要素逐步下降，短期美联储加息影响落地，俄乌商洽获得必定发展；国内方面，近期稳添加预期不断强化，基金发行商场边沿回暖，商场心情逐步康复。但组织仍主张，从商场体现来看，当时指数估值阅历了前期大幅回调，已逐步步入合理区间；但现在两市成交仍较低，存量博弈格式未被打破；所有这些痕迹标明，尽管商场心情正在康复，但全体局势仍然相对慎重。
外资方面，3月最终一周，北向资金一改此前风格，净买入229亿元，其间周三买入127亿元，为今年以来北向资金最大单日净买入额。仅半个月前，北上资金净流出天数追平历史纪录，净流出规划打破历史纪录，一度加重a股动乱。现在回归形式发动，组织以为商场有望好转，a股商场底部和方针底部承认，尽管内滞外长的危险仍然存在，但心情和资金面仍然敞开修正形式。
在慎重的氛围下，二季度各组织给出的出资战略也较为保存。在各种观点中，“轻视值”和“稳添加”仍然是二季度的关键词。
国泰君安：低危险股票的出资时机。
国泰君安判别，现在还不是商场回转的时分，二季度上证指数将坚持3100-3400点的横盘震动。主张出资者坚持“空杯”心态，直到需求侧方针和信贷宽松的作用明亮。
根据现在的状况，二季度赢利负添加压力进一步加大，赢利触底时刻和节奏的能见度下降。实践财物通胀叠加经济需求通缩，企业和居民实践无危险利率上升。
在危险偏好下降的过程中，国泰君安战略团队以为要改动出资思路：出资时机不在高危险板块，而在低危险板块；出资风格要转化：不要用望远镜看公司，要用显微镜看公司。选股关键在于盈余承认性高、估值相对合理的板块。价值股优于生长股，高分红/轻视值的分红战略占优势，但低危险特征和盈余承认性的规模能够更广。
年头以来，商场估值跌落，出资应以低危险股票为主。职业装备主张环绕三条主线：稳添加、上游通胀、消费。国泰君安战略团队引荐以下方向：1)稳添加线，看好toG端或公共出资方向：光伏、风电、电力运营、电网、修建等。2)上游通胀线，看好：煤炭、化工资源；3)消费行，看好盈余回转和安稳种类：生猪、白酒等。
申宏远：他现已“沐浴在火中”，正在等候“热笔”
以史为鉴，在当时“类石油危机”的布景下，各国都在抢夺相对竞争力和经济安稳性。我国既有坚持方针独立性的才能，也有自己的优势。
尽管现在商场的体现还不清楚完成经济方针的途径，但两会政府工作报告中“活跃作为”和“努力工作”的导向十分清晰，并布局了四个来历：(1)曩昔一年半堆集的财务结余被耗费；(2)借用未来潜在收回的资源(预留退税，或提早调用2023年的财力)；(3)鼓动社会杠杆；(4)进步方针执行力。这意味着后续方针的密布催化可期。
此外，申万宏源重申了一个被轻视的要素：居民正在安居乐业，购买力会逐步康复。下半年，房地产出售、消费和居民理财有望加快上升。第三季度或许是基本面有望改进的时刻。
综上所述，申万宏源以为，商场现已“浴火重生”，行将“浴火重生”。二季度商场仍需磨底，不扫除呈现负跌的或许。2022年或许最终不是熊市，但二季度仍是主张耐性等候，暂时不要压战略仓位和能量。
在出资布局上，新经济方向侧重于添加消费(白酒和调味品)、数字经济(计算机)、电子(功率半导体、消费电子)、医疗细分(新冠肺炎防疫)。若经经济底部验证，顺周期轻视值(煤炭、地产)股价有望完成高弹性。在2022年的前三个季度，疏忽波动性并坚持顺周期的轻视值自身或许是一种取胜战略。
广发证券：“逆全球化”下的审慎与慎重
GDB证券戴康战略团队以为，俄乌抵触后，中长时刻出资决策应立足于“逆全球化”的大趋势，进行大类财物、股票、债券的商场判别和职业装备。
根据这一思路，在“逆全球化”的条件下，咱们应该掌握a股商场的两个承认性：通胀收益安稳添加的进化论。详细体现在四个方面：(1)通胀收益：“逆全球化”加重通胀，煤/铝/钾肥“供需缺口”继续。(2)“老式”稳添加：因城施策的防疫方针和房地产方针。传统的房地产链/消费链承担着经济(房地产/社会服务/家用电器)的“安稳器”人物。(3)“以旧换新”稳添加：国企改革聚集绿色/数字化转型(绿电)，”
低碳转型”重视绿色修建/煤化工。(4)“新式”稳添加：IDC/光伏/风电/激光雷达等。长时刻“备背工”、中期“看通胀”、短期“练内功”。东北证券：周期错位，虎嗅蔷薇
东北证券以为，展望二季度，信誉企稳和盈余下行筑底是承认的，这将导致商场连续震动筑底的偏弱格式，一起轻视值和盈余改进的职业或许占优。
二季度装备主线前半段可重视轻视值且盈余安稳方向，主要是银行、地产、修建等价值板块；后半段重视盈余边沿改进职业，包含新基建、超跌的高生长以及疫后修正的群众消费。节奏上，考虑到稳添加作用闪现和盈余筑底承认，5月中旬或许是时刻节点。
关于二季度的出资主题，主张重视国企改革、村庄振兴和REITs三个方向。
文章来历：财联社
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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