部分小盘股或被“错杀” 政策预期福田客车抑制反弹空间

傻钱（dumb money）：界说为“反映愚钝的资金、贪婪的资金”，最大的特点是“人傻和钱多”。傻钱是在股市跌宕起伏的远景下，呈现的一个新的名词，第一种解说为，出资被套牢的钱；第二种解说指贫民用于出资的钱。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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周三，沪深两市双双低开后呈现一轮跳水行情，沪综指回落至2715点后探底上升，随后在地产、有色等板块的带动下震动盘升，沪综指尾市收于2750点，成交较前日略有扩大。板块方面，船只制作、房地产、酿酒板块涨幅居前，而金融、水泥、煤炭和生物制药抛压较大，成为盘中首要做空力气。

“靴子”落地前反弹空间有限

音讯面上，国家核算局将于14日发布5月份首要经济数据。商场遍及预期，5月份顾客价格指数有或许创新高，加息预期激烈。虽然端午加息预期失败，但警报并未免除。跟着5月经济数据的出炉，本周末将又是一个加息灵敏窗口。现在来看，调准或加息将是大概率事情，“靴子”落地之前，估量多头安排反击的力度将非常有限。技能上看，虽然大盘走出了三连阳，并站在5日和10日均线上方，短线有所企稳，但将面对年线2780点的强阻力位。成交量上，沪综指持续坚持地量水平，无法打破千亿，也显现商场缺少做多决心，慎重心思占有主导，量能将成为约束反弹的重要要素，因而反弹空间不宜达观。影响近期大盘的首要要素依然来自于方针预期、成绩预期和融资水平上。从方针环境来看，6月又进入加息时刻周期，央行会否年内第三次加息，成为商场遍及的忧虑;半年报成绩预期上，受制于原材料、劳动力和资金本钱的上涨，上市公司的赢利空间将被紧缩，上市公司半年报成绩增速并不达观。别的，本年一季度首发+增发+配股实践征集资金2368亿元，预期本年融资额肯定将打破万亿大关，资金需求不行小觑。从以上几个要素看，大盘当时的反弹空间非常有限，后市仍有重复筑底的要求。

地产有色板块联袂走强

周三房地产板块全体涨幅挨近2%，板块内100多家上涨，东华实业、万业企业、万泽股份、天业股份强势涨停。房地产板块对安稳大盘起到了至关重要的效果，当股指击破5日均线和10日均线后，是房地产板块的兴起令大盘有惊无险。笔者以为，支撑地产股，尤其是二线地产股走强的原因有几点：一是调控方针见顶的预期。通过前期的密布调控，经济增速已放缓，现行目标PMI已显着回落。一起，限购令的出台已对房地产出资构成较大影响，必定程度上经济增速的放缓将提高商场对方针结构性放松的预期。二是获益于保证房建造进程将加速，按规则，1000万套保证房必须在10月底悉数开工，而现在开工率缺乏30%。因而，在未来5个月内，政绩方面的需求将导致保证房建造显着提速。而保证房将成为开发商的方针盈余牌，参加积极性将显着提高。三是估值支撑，板块安全边沿较高。地产板块若能企稳反弹，将对大盘的企稳构成杰出的助推力，该板块后市走势仍值得重视。

除地产板块外，周三有色金属板块走势也较强，遭到中铝集团宣告整合5家江苏重稀土企业的利好影响，我国铝业涨停。重组完成后，中铝集团也将具有稀土矿资源。遭到我国约束稀土挖掘和出口的影响，稀土价格的接连攀升现已冲击到下流产业链，日本化工巨子信越化工宣告稀土磁石出货价格上涨4成以上，受此影响令稀土概念股持续要强。宝钢股份前几日的微弱走势也是受其出资国际第三大稀土矿音讯的影响。跟着稀土企业整合的深化，取得稀土资源的难度加大，供给收紧已不行逆转。一起，国家级稀土收储战略的推出，标明我国对稀土保护性挖掘的情绪，这将为现在高企的稀土价格供给有力的支撑。从宝钢股份和我国铝业的走势看，整合让重稀土出资时机凸显，出资者能够持续重视央企整合带来的重稀土出资时机。

现在反弹的首要驱动力仍是技能性要求，在未呈现通胀见顶、方针见底的布景下，股指整体趋势依旧是重复寻底的进程。在大盘震动筑底的进程傍边，出资者可掌握必定的结构性时机，近期可要点重视半年报预增股，如酿酒板块;轻视值防御性板块，如地产、金融板块;重组整合板块，如定向增发的“破发”股票。

因为忧虑经济增速放缓影响上市公司成绩，A股商场自4月中旬以来呈现深幅调整。进入6月，间隔上市公司发表中报的时点越来越近，一些公司开端发布中期成绩预告，此前许多出资者忧虑的成绩下降究竟会不会成为实际呢?数据显现，现已发布2011年中期成绩预告的上市公司中，逾越七成的公司盈余依然坚持添加，仅从这部分样本来看，“成绩杀”好像有“错杀”之嫌。

成绩添加者仍为大多数

到现在，沪深两市共有759家上市公司先后发布了2011年中期成绩预告，其间大部分是在一季报中发表的，也有一小部分公司是5月今后开端发布成绩预告。

核算成果显现，上述759家公司中，成绩预增或许坚持盈余的共有588家，占比77.47%;其间估计净赢利同比添加50%以上的有169家，占到总数的22.27%;有31家公司估计2011年中期完成扭亏。

从近期独自发布的一系列成绩预告来看，净赢利预增的公司也占多数。浪潮信息、金种子酒、惠天热电、满意集团、易盛药业、我国南车、东软载波等公司先后发布2011年中期成绩预增公告，添加起伏从30%到2500%不等。此外，安纳达修改了在一季报中的成绩猜测，将增幅从60%至110%修正为150%至200%。而这些股票遭到成绩利好影响也都有所体现，以我国南车为例，该股票在发布了成绩预告后接连两天上涨，涨幅显着逾越大盘。

部分小盘股疑被“错杀”

本轮“成绩杀”的杀伤力首要体现在中小市值股票上，具有代表性的创业板指和中小板综指4月中旬以来跌幅别离到达20%和15%。若从高点核算，这两个指数的最大跌幅别离高达35%和25%。

但是从2011年中期成绩状况看，中小市值公司并没有如此“糟糕”。核算成果显现，588家成绩预增或坚持盈余的公司中，有499家来自中小板或创业板，占比约85%，这其间有111家公司赢利同比预增50%以上。若按最大预增起伏30%为规范，上述499家公司中有376家符合要求，占比75%左右。

也就是说，依照现在中小板均匀36倍、创业板均匀44倍的市盈率水平，中小市值股票中现已有适当数量的个股具有出资价值。而关于一些添加潜力较大的个股，本轮跌落或现已构成“错杀”。

近期，一些组织发布的出资陈述也证明了上述观念。如中信证券在一篇陈述中说到：从估值看，现在创业板落入有吸引力区间的个股数量在添加，虽然这其间许多面对盈余猜测的调整，但基数的扩大使生长股的挑选更有地步。

成绩分解精选个股

从成绩预告看，有逾越两成的股票2011年中期赢利同比呈现下降，这其间有约一半来自于主板。值得注意的是，这些股票中有一些是初次呈现亏本的，这其间包含饱尝商场质疑的汉王科技、绿大地等。上述成绩预减均在4月份一季报中发表，至今现已一月有余，在此期间，这些公司的股价大都阅历了较大起伏的跌落，在必定程度上反映了成绩下降的利空要素。数据标明，现在商场中不同公司的盈余分解比较显着，即便是同一板块的不同公司，成绩增减也或许截然不同。

剖析人士指出，在改变经济添加方法的大布景以及当时去库存小周期影响下，经济增速放缓的趋势几已建立，因而未来上市公司成绩添加面对着较大的不确定性，分解将成必定。而商场遍及预期，成绩持续添加仍将产生在那些具有特定本质的生长型企业身上。

现在有痕迹标明，在阅历了大幅调整之后，商场中一些资金的注意力从头回到“生长股”之上，一个显着的比如是近期以锂电池为代表的新能源概念股体现活泼。在这种状况下，关于出资者而言，最重要的是严密盯梢上市公司的成绩体现，挑选出具有杰出添加潜力的优质公司。