「钾肥概念股」政策密集发力提振市场情绪　机构筹谋下半年

5月A股商场企稳反弹，包含轿车、电力设备、国防军工等在内的多个热门板块上升显着。跟着“红五月”收官，多家组织日前发布了6月商场战略陈述。展望后市，组织普遍以为，微观层面方针密布出台提振商场心情，外围要素也呈现出活跃改变，A股中期修正行情有望持续。从出资战略来看，组织要点重视包含新能源、大消费以及轿车等制造业复工复产在内的多条主线。

微观环境逐渐好转组织看好中线价值

跟着稳经济行动连续出台，商场自4月下旬以来持续反弹。Wind数据闪现，到5月31日收盘，上证指数、深证成指和创业板指月内全部上涨，涨幅分别为4.57%、4.59%和3.71%。成交量方面，5月全体成交量略有扩大，但仅在5月11日打破万亿元，存量资金博弈态势显着。

从职业来看，包含轿车、电力设备、国防军工等在内的多个热门板块构成反弹接力。Wind数据闪现，到5月31日，在31个申万一级职业中，共有29个5月收涨。轿车、石油石化、电力设备、国防军工、根底化工、机械设备和环保职业月内涨逾10%，其间，轿车职业指数月内涨幅到达18.26%，位列各职业之首。

值得注意的是，5月北向资金“跑步出场”。5月31日，北向资金单日净买入额再度超越百亿元，为138.65亿元。此前的5月20日，北向资金单日净买入142.36亿元，创年内新高。5月全月，北向资金净买入额到达168.67亿元，成为年内北向资金净买入额最高的一个月。

归纳日前发布的战略陈述，在多家组织看来，当时A股仍处于磨底阶段，表里环境应战下，6月或仍将震动磨底。但方针作用正在逐渐闪现，海外冲击也在不断减轻，从中期视角来看，微观环境持续好转，修正行情有望持续。

“5月中旬以来，交通物流、复工复业均在稳步推进，铁路、公路、民航货运量等均在上升，轿车全钢胎开工率、高炉开工率等高频数据也闪现工业生产有序康复。”中信证券在6月战略陈述中表明，跟着疫情约束逐渐免除，方针将进入会集落地收效期，助力经济全面修正。海外要素对A股的压力也在不断减轻，商场流动性边沿向好，已敞开的中期修正行情连续。

中金公司则估计，下半年微观流动性有望坚持宽余，利率水平或许稳中趋降，而股市流动性好转则依靠危险偏好的改进。现在，A股商场多个指数估值处在前史区间偏低水平，商场心情目标也处在中等偏低水平，均闪现商场现已具有中线价值。不过，下半年商场表里部环境仍或许面对必定应战，上行空间需更多活跃催化剂支撑。

“6月商场处稳态博弈，横盘收拾概率更大，稳扎稳打看待反弹空间。由反弹走向回转的中心驱动是国内经济和成绩实在回暖，以及海外地缘政治压力的缓解。”东吴证券分析师张启尧表明，6月国内全体偏暖，主线转向稳增加落地。

“疫情修正”成重视热门下半年风格或倾向生长

从未来出资方向看，组织观念略有差异。短期视角来看，组织要点重视稳增加主线、复工复产制造业主线以及疫情修正下的大消费板块。中期视角而言，以生长风格为代表的“新动能”范畴遭到重视。

“微观环境是否显着改进，依靠于稳增加方针落地状况。而商场全体估值在偏低方位，价值风格跑赢生长风格现已持续了必定时刻，下半年是否会呈现商场全体估值阶段性修正及风格从头回到生长的关键值得调查。”中金公司以为，下半年的职业装备战略包含“稳增加”或有方针支撑的部分范畴，如基建、建材、轿车及住宅相关工业；估值不高且与微观动摇关联度相对不高的范畴，如根底设施、电力及公用事业、水电等；基本面见底、供应受限或景气程度在持续改进的部分范畴，如农业、部分有色及部分化工子职业、煤炭及光伏与军工等。

中信证券表明，方针会集落地收效将推进基本面快速修正。海外要素对A股的压力减轻，出资者决心不断累积，中期修正行情连续，呈现三大主线轮动慢涨的特征。详细包含稳增加的基建地产主线，疫情修正消费主线如群众消费品、顾客服务，以及复工复产制造业主线如轿车工业链、新能源工业链、一季报超预期的军工等。

川财证券以为，加强根底设施建造是“稳增加、扩内需”的有用手法，叠加当时专项债加快下发，估计本年基建出资存在较大增量，相关职业板块有望迎来时机。此外，跟着国内疫情的有用操控，叠加各地相继出台“促消费”方针，消费职业有望呈现修正，重视轿车、消费电子等范畴。

国泰君安以为，6月中上旬后，需求判别会从头主导行情，A股将重回基本面和成绩确定性。该组织更为看好的范畴包含公共出资板块，包含修建、电力电、光风电、消费建材等，持有什物财物并具有安稳现金流的方向，如煤炭、化工资源品等，以及要点布局供应侧优化的消费，如生猪、食品饮料、酒店与港股科技龙头。

中信建投陈果表明，中国经济离别旧地产周期，新动能仍在积储力气，经济将阅历一个阶段必要的调整换轨。中期看，A股总量增速偏弱，流动性富余且不断改进，生长风格占优，中小盘风格占优。估计在新一轮方针加码后，商场在三季度有望再次上攻，且生长风格将抢先。