「600883」家电行业周报：如何解读新一轮家电促消费政策？
2023-01-30 19:36:57 来源：盛楚鉫鉅网
周度专题
事情：7月22日，国新办举办促进绿色智能家电消费国务院方针例行吹风会，会上说到，商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部分研讨提出的《关于促进绿色智能家电消费的若干办法》现已国务院赞同，未来国家将从以旧换新、绿色智能家电下乡、强化全链条服务保证、夯实根底设施支撑、优化绿色智能家电供应、施行家电售后服务提高、加强废旧家电收回使用、执行财税金融方针等方面下手，支撑我国家电市场的良性展开。
此次《若干办法》与以往有何不同？从作用看，此前地方性消费方针影响作用有限。此次《若干办法》触及多部分，包含商务部、工信部和市场监管总局等，包含的内容也愈加全面，从注重程度看堪称是上一轮08年家电下乡方针后的第二轮全国范围内、专门针对家电的大规模促消费办法。但与08年中央财政承当首要补助额度不同，此轮方针执行主体为地方政府，详细力度及作用需考虑当地市场需求与财政状况。
亮点：绿色智能、家电售后、以旧换新、家电收回。当时时点间隔上一轮大家电遍及已曩昔10年，与大家电更新替换周期挨近，天然更新需求开释。
此轮补助侧重于产品晋级换代，推进乡村用户挑选能效等级、智能化水平更高的家电产品。大家电龙头在技能迭代、产品晋级、售后服务方面优势显着，有望首先获益。双碳战略布景下，能效晋级叠加更新需求，家电收回必要性凸显。龙头抢滩布局，海尔、格力已自建工厂，美的与多家国家授权企业展开协作。
详细获益状况剖析。估计厨电品类需求将远超其他大件家电，油烟机及吸油烟作用更好的集成灶乡村浸透率有望进一步提高。集成灶曩昔以三四线出售为主，比较于传统烟灶优势显着，有望要点获益。对标城市各类家电的遍及次序，根底小家电有望获益此轮补助加速在乡村的遍及速度，而途径布局完善的小家电龙头美的、九阳、苏泊尔等有望首先获益。
出资主张
当时时点家电板块全体处于估值底部，主张掌握两条主线：1)成长性与确定性兼具的新式家电赛道，包含扫地机、投影仪。要点引荐技能抢先且具有消费品全方位壁垒的家用智能微投龙头极米科技，内外销高景气，重视下半年重磅新品+奈飞认证落地+日本阿拉丁康复出货+芯片缓解多方面催化。引荐重视精准掌握顾客需求，坚持自主研制，高举高打，产品力与品牌力超卓的科沃斯。石头科技产品与技能创新实力强，加速补齐营销短板，内销市占率继续提高；Q2海外新品上市叠加低基数效应，看好外销增速逐季改进。
2)需求与盈余继续修正，二季度有望迎来拐点的白电、厨房小家电。要点引荐获益提价落地、原材料价格回落、人民币价值降低，Q2成绩大超预期的新宝股份。获益原材料价格回落成绩康复确定性强的新式小家电龙头小熊电器。
危险提示
原材料价格上涨危险，需求不及预期危险，疫情重复危险，汇率动摇影响，芯片缺货提价危险。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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