千股千评东方财富网(东方财富这支股票怎么样)
2022-06-10 18:57:04 来源：盛楚鉫鉅网
东方财富的年报总算出了，看了两遍，没有在财报上看到任何让股价跌落的蛛丝马迹，2021年的东财，仍是自始自终的优异。
但2022年以来东财又确确实实跌的很厉害，股价从39元一度跌到23元左右，详细原因后边再讲，先看看2021年东财交出的答卷。
01
财务指标
营收、净利
2021年东财营收131亿，同比添加58.9%，净赢利85.5亿，同比添加79%。
上一年东财能有这样的成绩超出了我的预期，不管是营收仍是净利，在接连几年高添加后仍然继续狂奔，是任何一家券商公司都做不到的，乃至单纯的基金出售公司也做不到。
许多人问过我一个一问题，券商里边为什么东财估值这么高，经常在50倍以上，其他券商都遍及在20倍左右，乃至老大哥中信也只要20倍估值，东财凭什么？
我罗列一下最近几年东财的财务数据，我们看下就理解了。
2018年，营收31.0亿，同比添加22.6%；净利9.6亿，同比添加50.5%；
2019年，营收42.3亿，同比添加35.5%；净利19.3亿，同比添加91.0%；
2020年，营收82.4亿，同比添加94.5%；净利47.8亿，同比添加160.9%；
2021年，营收130.9亿，同比添加58.9%；净利85.5亿，同比添加79.0%。
2018年大熊市的时分东财就现已开端触底反弹，随后一路高添加，接连4年坚持这种趋势，假如是新能源赛道股，现在至少100倍估值以上，但东财归于金融，这种生长性给到40倍估值，我觉得彻底不过火。
这便是东财市值会逾越中信的原因，尽管赢利不如中信，但生长性比中信好太多。
毛利、ROE
财报里的第二个亮点是毛利和ROE。
东财的首要事务包含两块，一个是证券事务，一个金融电子商务服务。证券事务毛利不便于计算，只看到基金代销的毛利，是93.5%，而股王茅台的毛利一向安稳在91%左右，也便是说东财的基金代销事务乃至毛利吊打茅台，基金代销也是东财最近几年高添加的主力军。
证券公司的ROE一向都比较低，中信证券的ROE终年坚持在10%以下，但东财这几年添加微弱，2021年的ROE提高到了22.11%，十分可贵。
02
费用
2021年东财的费用添加也比较显着，但占大头的出售费用和办理费用添加正常，算计25亿，归于合理规划。
财务费用的添加首要来自上一年的可转债利息，可转债对东财来说十分重要，这种融资途径安稳并且利率较低，关于出资者来说，东财发的3期可转债收益都很不错，假如本年股市下半年好转，我觉得东财大概率还会继续发债。
研制费用显着添加，我觉得这个是必定，东财归于互联网证券公司，在事务量暴增的时分，东方财富网、天天基金、Choice等等渠道需求保护乃至立异。
03
主营事务剖析
这部分来自财报。
到陈述期末，东方财富证券在全国31个省共设有186家分支机构。陈述期内，本钱市场活泼度较高，股票买卖额同比大幅添加，公司证券事务完成快速开展。
公司基金出售保有规划大幅添加，市场占有率继续提高，互联网基金出售事务完成较快添加。
到陈述期末，共上线150家公募基金办理人12777只基金产品，公司互联网金融电子商务渠道合计完成基金认购买卖374555304笔，基金出售额为22385.7亿元。
到陈述期末，天天基金非货币市场公募基金保有规划6739亿，累计基金出售额超越6万亿。天天基金渠道日均活泼拜访用户数为314.7万，其间，买卖日日均活泼拜访用户数为394.81万，非买卖日日均活泼拜访用户数为155.12万。
依据招商银行和贝恩咨询发布的《2021我国私家财富陈述》，2020年我国个人持有的可出资财物整体规划达241万亿。依据我国证券出资基金业协会的计算数据，到2021年底，基金办理公司财物办理事务总规划约67.9万亿。
依据我国证券挂号结算有限责任公司计算，到2022年2月25日出资者数量打破2亿。财富办理需求和出资者数量规划不断添加，为职业开展打开了宽广空间。
04
赢利分配
东财2021年拟向整体股东每10股派发现金盈利0.8元，以本钱公积金向整体股东每10股转增2股。
10转2派0.8元我觉得归于正常操作，从前也差不多这样，但上一年东财的运营现金流是89.7亿，创下前史新高，金融原本便是高杠杆职业，手里钱多也就意味着假贷会恰当削减，省去一部分利息费用。
05
优异的东财何去何从
东财2021年的成绩没什么可挑剔的，这也是上一年东财走势彻底脱离券商的根本原因，但本年以来东财继续下挫，并不是没有原因。
其间最大的忧虑是东财能不能坚持高添加？
这是一切生长股都会面对的问题，下面说下我的观点。
东财的首要事务是证券和基金代销，而证券事务、基金代销和数据服务这三个事务是相得益彰的，东方财富网+天天基金+股吧+Chioce，作为仅有一个具有证券全车牌的公司，东财现已构成了特有的生态格式。
证券事务：首要依托构建的互联网财富办理生态圈，经过具有相关事务车牌的东方财富证券、东方财富期货、哈富证券等公司，为海量用户供给证券、期货经纪等服务。
金融电子商务服务事务：首要经过天天基金，为用户供给基金第三方出售服务。天天基金依托以“东方财富网”为中心的互联网财富办理生态圈所构成的用户资源优势和品牌形象优势，向用户供给一站式互联网自助基金买卖服务。
金融数据服务事务：首要以金融数据终端为载体，经过PC端、移动端，向海量用户供给专业化金融数据服务。
财报中能够看到，东财的证券事务占比58.7%，金融电子商务服务占比38.7%，后者占比最近几年在不断提高，现在的中心事务是基金代销，我觉得未来添加的第二曲线是财富办理。
证券事务并不是东财的强势范畴，但也不弱，市占率每年都有所提高，未来会是东财的柱石事务。
而基金代销和财富办理才是东财的未来。
现在我们遍及忧虑东财净利增速会下降，我觉得这个是必定，现已接连4年高速添加，A股并没有呈现大牛市的情况下，东财必定会降速。
关键是降速降到什么程度。
从本年的成交量看，A股尽管不如上一年火爆，但成交量也仍然保持在万亿左右，这对证券事务来说有必定支撑。
我最忧虑的仍是基金代销。本年新基金发行很差，并且股市走弱，我们买卖的心情也显着低迷许多，以往东财添加最快的事务便是基金代销，本年很可能难以保持高添加了。
我觉得接下来几年A股仍是震动慢牛趋势，本年会比较难熬，但2023-2025年的趋势仍然十分看好，尽管未来几年东财增速下降是必定，但增速下降并不代表公司就不行了。
本年东财的大跌并不是由于上一年成绩欠好，恰恰相反，便是由于上一年成绩太好了，基数大，才忧虑本年的增速。
我对东财未来两年的增速预期是20%左右，估值40倍左右，等财富办理第二添加曲线发力，东财仍然仍是券商中最亮的那颗星。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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