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又到财报季，一个事实是，互联增速正在全面放缓。

11月7日，百度发布了到9月30日的2019财年第三季度未经审计财报。该季度总营收约39.3亿美元，与上一季度比较添加7%；假如不依照美国通用会计准则，这一季度净利润为44亿元，净利润率为16%。

阅历了第一季度的转型阵痛后，百度成果逐步回暖，添加仍然处于放缓状况。除此以外，阿里巴巴也发布了最新一季度的财报，其营收同比添加40%，净利润约合45.82亿美元，同比添加40%。在如此大的体量下，这一增幅已属不易，可是其营收与上年同期的54%比较，现已呈现放缓的痕迹。

从笔直职业来看，增速的放缓也难以改变。爱奇艺发布的2019年第三季度财报显现，该季度营收为74亿元，同比添加7%；净亏本为37亿元，同比添加19.4%，2018年同期为净亏本31亿元。这一成果不算亮眼，在会员、广告、内容分发等事务的增速上，都呈现了显着的下滑。

纵观整个互联职业，无论是财报仍是近期的股价都标明，与消费相关职业遭到年底旺季的影响，正在继续不断攀高，消费成为影响成果的强心针。如阿里巴巴、拼多多、唯品会、美团点评等均逆势添加，远远超越了同期其他职业。

消费股备受瞩目

在经济下行的忧虑下，消费股仍然一骑绝尘。从电商导购渠道什么值得买(300785)的开展轨道便能够看出，国民消吃力的微弱培养了这家名不见经传的渠道，并支撑它走向了资本商场。什么值得买(300785)发布的上市后首份财报，财报显现，2019年上半年，该公司营收为2.73亿元，较上年同期的1.98亿元添加37.96%；归归于上市公司股东的净利润为4680万元，较上年同期的4067万元添加15.09%。

而什么值得买(300785)的营收首要来历依赖于阿里巴巴、京东、亚马逊等电商巨子的导购佣金和广告。阿里巴巴在强壮基数的布景下，其中心事务电商和云核算在Q2还在继续发力：电商渠道第二季度营收为757.86亿元，同比添加40%；云核算Q2营收到达92.91亿元，同比添加64%。除此之外，本地生活服务饿了么生长显着，营收到达68.35亿元，比较上一年添加36%。

别的，阿里巴巴在财报中发表，于9月23日成为蚂蚁金服33％的股权持有人。阿里巴巴一次性收到蚂蚁金服的股权发生的收益为692亿元人民币（约97亿美元），这部分股权收益也带来了收入的高速添加。虽然阿里巴巴现已将“商业操作系统”界说为开展战略，可是现在能够看见的是，新零售影响下的消费添加，仍然是阿里巴巴成果上涨的助力。

现阶段，虽然拼多多、京东、唯品会还没有发布最新一季的财报。可是，遭到“双11”的影响，三家电商股价在近来继续上涨，标普全球商场情报公司(S&PGlobalMarketIntelligence)数据显现，拼多多在10月份股价上涨26.9%。从8月下旬以来，其股票便一向保持着活跃的气势。

近期，高盛也再次重申了对京东的买入评级，并将目标价提高至46美元。在11月4日，京东股价上涨至33.14美元，创下了该公司股价的年内新高。高盛表明，得益于全球电子商务的开展，京东、亚马逊、阿里巴巴均在“最佳出资时机”矩阵之中。

雪球电商分析师李妍对21经济报导记者表明，我国的消费品商场规划达30万亿元，也是很多互联巨子重金投入的范畴。线上电商在零售商场的浸透率，仍然在提高的过程中，不管是电商、O2O、新零售仍是快手抖音等掀起的带货风潮，都是在用不同的方法分割这块引诱巨大的蛋糕。“电商是经过渠道衔接买卖双方买卖，其服务范围也很广泛。一旦形成了生态效应，就能发生极强的规划效应，所以竞赛门槛也极高。下一步的竞赛，仍然是根据生态的护城河够不够高。”她说。

巨子的“身份”切换

也正得益于国民消吃力的微弱，在这一季度内助推美团点评的成果大增，一举替代百度成为市值仅次于阿里巴巴、腾讯的我国互联(164906)公司。到到11月7日收盘，该公司股价收盘价为98.5港元，市值为5717.34亿港元。

该公司发布的财报显现，美团点评第三季度营收191亿元人民币，同比添加97.2%；毛利总额46亿元，较2017年同期添加33.2%。因为餐饮外卖、到店及酒旅两大主体事务继续提高运营功率，该公司经调整后的净利润为15亿元，初次完成全体盈余。

就在2018年，美团点评还净亏本大约1155亿元，被大众戏谑为“亏本王”。在出资职业人士看来，美团作为一家归纳消费服务商，事务范围包含吃饭、看电影、美容、健身、订酒店、打车、买菜这些生活必需品，总商场规划超越20万亿，与电商归于同一个等级的大商场，而消费必需品归纳服务又是二级商场的黄金赛道，其事务未来在线下商场的浸透率仍然有巨大的提高空间。

而另一批处于转型期的互联公司日子并不好过。在财报发布后，百度创始人、董事长兼CEO李彦宏在内部信中表明，微观环境仍然充溢应战，Q3的成果是在多种不确定要素交织影响的情况下完成的，因此愈加难能可贵。“这也阐明，咱们前段时间的活跃革新，现已开端显现出作用。”

现在来看，百度的中心收入来历仍然是查找服务与买卖服务，该部分营收210亿元，占总营收的74.7%。在AI范畴，百度事务首要会集在小度帮手、Apollo、云核算三大板块。该季度研制开销为47亿元，比上一年同期添加20%，首要因为研制人员相关本钱添加。不过，AI事务对营收奉献并不大。李彦宏在分析师电话会议中也说到，AI商场添加不如预期，公司仍需要不断添加投入，开发新项目，促进商场的老练，从而从中获利。

山君证券相关人士在承受21经济报导记者采访时以为，本年上半年中概股全体体现欠安，首要是内忧外患的影响，一方面要面对鼓励的竞赛应战和盈余压力，另一方面，与美股的商场心情相关巨大，也有来自方针的不确定性。可是，下半年因为消费旺季的到来，电商消费相关的公司开端首先包围。跟着商场的理性回归，一部分优异的中概股终究仍是会锋芒毕露。