化工行业rogers中期策略报告：周期风再起 新材料跬步精进（附股）
2022-10-12 19:46:51 来源：盛楚鉫鉅网
原油价格中枢上移，环保安监高压常态化，化工供需结构长时间改进：受地缘政治冲突和供需结构改进的一起的影响，世界原油价格自年头以来震动上行，到5月16日Brent原油期货价格79.27元/桶，较年头上涨18.99%。供应侧变革继续推动，化工过剩落后产能去化作用闪现，部分子职业供需结构已大为改进。叠加来自环保和安全督查高压的常态化，商场份额进一步向环保、安全生产水平更高的龙头企业会集，职业竞赛格式得以重塑。
原油上涨布景下获益的化工子职业：原油价格上涨，油煤价格比拉大，我国煤化工产品本钱优势得以扩展。我国乙二醇、PX等石化产品进口依赖度高，在多年技能堆集深耕下我国煤液化技能、煤制烯烃、煤制乙二醇等工业化快速开展，煤化工工业化过程有望加速。农产品价格和原油价格具有较强的相关性，原油价格中枢上移叠加全球人口继续增加带来的需求支撑，农产品价格有望底部复苏，然后影响农作物的栽培需求，带动农药使用量的添加。原油价格上涨推升涤纶工业本钱端支撑，我国民营炼化项目稳步推动，涤纶企业经过向上游一体化，攫取全工业链赢利。要点引荐鲁西化工、华鲁恒升、荣盛石化、桐昆股份等。
供需结构继续改进，环保、安全监管的边际效应扩大：供应侧变革的多年深化，化工职业去产能作用闪现，部分职业已达到供需紧平衡的状况，环保和安全监管等外部要素的扰动在扩大。主张重视商场出清、职业会集度提高，竞赛格式优化的有机硅、农药、染料等子职业。要点引荐扬农化工、利民股份、合盛硅业等。
国产化代替空间宽广，新材料跬步精进：在需求支撑和外部影响的布景下我国半导体工业国产化进程有望加速，相关的电子化学品将迎来宽广的代替空间。咱们以为在电子化学品等精细化工范畴，龙头公司现已完结必定的技能和客户堆集，职业立异带动新增需求，未来有满足的空间完成成绩高速增加和事务范畴快速开辟。要点引荐道明光学等。
危险提示：宏观经济低迷导致需求不及预期；原油价格大幅动摇。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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