高送转伴随股价异基金的风险等级划分动 股东暂缓减持承诺

针对高送转随同股价异动、灵敏股东减持行为等失常情况，部分上市公司已先后领到了买卖所问询函，被要求就特定事项作出阐明。类似于海润光伏的失常高送转，已成为监管的要点地点，而在继续监管重视下，相关公司股东也“放置”了减持计划

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昨日，海润光伏继续大跌近5%，在监管部门对失常高送转加强监管的布景下，作为“典型事例”的海润光伏能有如此走势并不令人意外。海润光伏今天发布最新公告称，相关股东调整了减持计划，在年度股东大会举行前，对应的计划减持股数有所缩水，乃至有股东作出了暂缓减持许诺。

10转10已“拿不出手”

本年高送转的一大特色，便是转增份额行情看涨。放在从前还颇有吸引力的“10转10”，现在已拿不出手。一般来说，预发表年度分配预案的公司，大多都有丰盛红包。所以，一般的10转10仅算契合预期;10转12以上，才干引来资金一瞥;10转20，股价才干有大体现;而假如推出的是高转增外加高份额派现，那就更显“霸气”十足了。

计算显现，自负富科技于2014年11月11日第一家公告收到股东高送转提议以来，到2015年1月28日，沪深两市已有70家上市公司预发表的2014年度利润分配预案的送转份额超越“10转10”。除个别公司是纯转增外，大部分都是大份额转增+派现形式。其间，单看转增份额，在“10转10”以上(不含)的就有36家。如首航节能、联建光电等15家公司计划的转增份额都在“10转15”，而宿科技 、互动文娱 、达实智能等14家公司预案中转增份额则是“10转12”。

转增最极点的当属赛象科技和海润光伏，预发表的均是“10转20”的利润分配预案，而隆基股份 、金科股份的高送转份额也不差劲，不同之处后两家包含部分送股份额，别离给出的是“10送5转15派1”和“10送6转14派1.5”的预案。

减持计划“搭车”高送转

随同这些高送转公告的，是上市公司股价的大幅上涨。以转增份额最高的赛象科技、海润光伏为例，两公司别离在上一年12月25日和本年1月23日预发表分红预案。赛象科技的公告归于“点着”股价，其从预案预发表至本年1月22日涨幅到达99%，而海润光伏则是“见光死”，其股价从1月开端拉升，到了1月23日公告当天打出一个涨停后，次日就掉头向下。

正是海润光伏式的“见光死”，代表了失常高送转的典型。其之所以备受质疑的原因，在于公司重要股东的减持和股价提早大涨。2014年12月22日，即在高送转计划发表前，公司7.3亿重组限售股解禁，解禁股股东现已接连卖出公司股票 ，这些兜售者中，还包含后来提议高送转的公司前三大股东——YANG HUAIJIN(杨怀进 )、九润管业、紫金电子。

与之相照应的细节是，就在限售股解禁之前的2014年10月20日，海润光伏发布公告，宣告谋划严重事项 。不久，公司于11月11日复牌，宣告了将引进战略出资者。但随后，12月20日，公司又宣告此事停止。尽管一场“引资”失利，可后续的“高送转提议”，仍是成功让公司股价“提早”完成大翻身。

这种高送转同减持的合作，并不是海润光伏的“专利”。如赛象科技在12月25日预发表高送转之前，即12月2日，公司控股股东的共同行动听发表大宗减持计划，计划自2014年12月2日起的未来六个月内，以大宗买卖方式减持不超越5700万股，占公司总股本份额高达28.76%。

又如玉龙股份 ，该公司上一年11月26日发表收到实践操控人唐永清等四人提议“10转12派2”的高送转预案。可是，在此之前，其间一位实践操控人11月24日现已过大宗买卖减持了130万股。为此，玉龙股份收到监管问询函，要求其具体发表股东减持和主张高送转的联系。而就此，四位实控人中的两位不得不作出许诺：2014年11月28日起未来六个月内不减持所持股份。此外，如上述四人(的另两人)产生减持股份行为，则自即日起的未来12个月之内算计减持亦不超越公司总股本的10%。不过，自11月28日至12月12日，上述四名股东中的另两人借股价接连上涨仍是减持了5.67%的股份。

除了已产生的借机套现，有些高送转则或许是为了将来的解禁作衬托。数据显现，自上一年11月起，70家预发表高送转的公司，在2015年6月前有限售股解禁的公司为30家。其间，首航节能、隆基股份等十家公司的限售股解禁会集在2015年2月至4月，部分公司的解禁股数量还在亿股规划。

遭问询减持“急刹车”

固然，高送转并不必定随同减持，减持也不必定同违规相挂钩。但剖析上述典型事例可见，其失常之处非常显着：一是股价的提早大涨，二是提议高送转同减持行为间的对立。尤其是后者，作出高送转提议的股东(一起许诺在股东大会上就高送转投赞成票)趁股价拉升减持，或许导致在年度股东大会举行时，其话语权反而现已非常弱小，乃至现已不再具有股东身份。而这一行为悖论，无疑也是监管部门重视的要点地点。在一些特别灵敏的事例中，监管部门就公司高送转的合理性、灵敏股东的减持计划等问题提出特别问询。值得重视的是，在继续监管重视下，相关公司股东放置了减持计划。

以海润光伏为例，其兼具了上述两种失常现象：其一，公司股价在高送转预案推出之前大涨;其二是，经过上交所问询，三名提议高送转的股东才供认，均有在审议上述利润分配提议的股东大会举行前，减持所持公司股票的或许性，乃至如九润管业、紫金电子，存在着全数减持的或许。

值得注意的是，监管部门现已重视到了“既许诺在股东大会审议上述利润分配计划时投赞成票，但又表明或许在股东大会举行前悉数减持所持有的公司股票”的对立。据海润光伏今天公告，1月27日，公司再次收到问询函，被要求阐明上述股东阐明是否“经过乱用股东权力危害上市公司以及其他股东的利益”。

而海润光伏上述三位股东的减持计划总算在压力之下进行了调整。即股东YANG HUAIJIN(杨怀进)决议，在股东大会举行前，不会减持海润光伏股票，而本来或许减持结束的九润管业和紫金电子，也将别离保存必定份额的股权至股东大会举行并投赞成票。

相同的事例还有金科股份。上一年12月19日，公司实践操控人黄红云 、陶虹遐配偶发布了未来六个月内减持不超越1.5亿股的音讯。12月27日，相同也是这对实践操控人配偶，提议了高送转计划。为此，金科股份遭到深交所重视，12月31日，公司就高送转计划发布弥补阐明，就利润分配预案的合理性、可行性等作出阐明。或许是迫于舆论压力，在上述阐明中，公司不得不强调，到公告日，公司控股股东及实践操控人没有减持公司股票，一起追加了“近期不减持公司股票”的许诺。