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恒指走势尽管震动下行，可比如体育用品、工程机械、水泥板块等板块体现仍旧保持强势，其间处于高景气周期的水泥职业现在仍具有较高的重视价值，尤其在经济增加放缓布景下不可避免要加大对基建出资，一起下半年以来我国水泥价格环比全体上仍处于不断小幅加价进程，下半年水泥产值更是稳中有升的布景下，该板块有望再迎来一波确定性行情。

行情来历：WIND资讯

基建在实质性提速阶段

水泥行情最大的影响，当属方针继续加码的基建。智通财经APP了解到，现在三季度GDP同比增加估计在6.1%左右，结构上消费对增加的奉献人保持在下降水平，出资端稳中偏弱，净出口数据也略有下滑，全体来看经济走弱。现在逆周期调理的基建出资，正在继续加码，国务院于9月19日印发了《交通强国建造大纲》，提出到2035年，根本要构成都市区1小时通勤、城市群2小时灵通、全国首要城市3小时掩盖的“全国123出行交通圈”，2019年我国基建出资增速长时间保持的基调并不会变。

而在项目申报与投标端，9月现已显着有加速趋势。智通财经APP了解。9月基建项目申报增速大幅提高，前9个月长累计增加43.56%。分月度来看，6月、7月、8月、9月基建申报金额增速别离为33.93%、26.3%、9.6%、188.1%，9月单月全国基建项目申报增速大幅加速；跟着6月份以来方针端的发力，当地基建申报金额显着提高，四季度当地政府的出资志愿或将继续上升。全国基建招投标方面，9月基建中标数据增速也在显着提高。数据显现，2019年1-9月份，23个省份累计中标项目25817亿元，较上年同期提高9.18%，其间9月订单同比提高26.9%，9月基建中标数据增速大幅上升。

与此一起，9月新增专项债也发放结束，城投债发行稳步推动为基建加速供给资金端的支撑。从城投债的融资额来看，2019年1-9月累计发行城投债24410亿元，净融资额7800.61亿元，较上年同期大幅提高173.06%；2019年1-9月全国新增专项债21570.74亿元，新增一般债8850.04亿元，专项债根本发放结束。提早下达下一年专项债部分新增额度将利好下一年一季度基建出资。

其实今年以来，水泥职业需求体现现已很强了，1-8月水泥产值同比增加高达7%。后续来看，无论是一提再提的基建建造方针，仍是9月基建申报、成交数据均抵达年内高点，透露出的当地政府出资志愿提高，以及资本金、债款性资金的加速到位为基建供给保证来看，基建出资现在已进入实质性的阶段了。此布景下的水泥需求，有望在后续迎来可观的增加，而且现在水泥价格还在旺季中安稳提价。

水泥价格仍处上升态势

职业进入传统旺季，提价行情有望超预期。智通财经APP了解到，9月份开端便是水泥的传统旺季了，全面进入了价格普涨局势，其间湖南上涨了30-50元/吨，江苏区域上涨了30元/吨，陕西关中区域价格上吊30元/吨，可是现在全体库存缺乏5成。而且国庆节前，水泥产能大省的河南还出台了相应停限产告诉，之后河北、山东、山西等地也连续执行了停限产办法。直到10月4日，河南、山东、山西、天津、北京、安徽、江苏等省市才免除重污染气候的呼应，受到影响逾越70个城市开端连续康复根本生产。

最新数据显现，9月底和10月黄金周期间，水泥提价态势仍旧凶狠。10月1-8日，浙中南金华、建德、衢州、丽水及滨海温州、台州区域部分厂家继续告诉上调水泥价格10-30元/吨，其间42.5散涨幅主流在20-30元/吨。江西商场反应得知，9月30日-10月5日南昌、九江、赣州、吉安、新余等地主导企业连续跟进上调水泥价格25-35元/吨；江苏商场，23-27日江苏扬州、泰州、盐城、南通区域首要厂家告诉上调各种类水泥价格20-30元/吨左右；27日南京江北区域首要厂家针对江南商场上调高标水泥价格30元/吨，对江北商场上调20元/吨；10月4日无锡、宜兴等地水泥企业上调M22.5、M32.5类型水泥15元/吨。

需求、价格均在向好的水泥板块，后续大概率迎来一波行情演绎，现在港股板块的几家大龙头企业，仍旧是最值得重视的标的。

等待水泥龙头的行情演绎

海螺水泥(600585)（00914）

无论是成绩仍是运营安稳性，海螺水泥(600585)均完成提高。智通财经APP了解到，公司2019年上半年完成运营收入716.44亿元，同比增加56.63%，除掉交易事务后自产品销售收入486.65亿元，同比增加13.05%。水泥熟料自产品销量为1.46亿吨，同比增加6.0%，产品均价330元/吨，同比增加1.81%；归纳毛利率为47.17%，较上年同期上升0.52个百分点。终究完成归母净赢利完成同比增加17.91%至152.60亿元。海螺水泥(600585)上半年运营活动发生的现金流量净额到达145.04亿，同比增加21.41%，截止陈述期末的公司财物负债率仅为19.0%，已降至前史低位，财物结构进一步改进。

现在公司产能还在稳步提高。智通财经APP了解到，2019上半年公司新投产1台水泥磨，2个骨料项目和1个产品混凝土项目，新增水泥产能230万吨，骨料产能200万吨，产品混凝土产能60万立方米。到6月末，公司熟料产能2.52亿吨，水泥产能3.55亿吨，骨料产能4070万吨，产品混凝土产能120万立方米。

继续提高的产能，有望让海螺水泥(600585)在基建拉动水泥需求中继续获益，公司截止10月9日收盘股价为45.95港元，动态市盈率6.7倍左右，仍处在前史底部，在后续成绩增加逻辑逐步完成中有望迎来成绩、估值双提高。

中国建材（03323）

非运营性项影响逐步减小，中国建材主营盈余才能也在同步提高。智通财经APP了解到，公司上半年完成营收1121.64亿元，同增17.78%，因为公司出资金隅集团(601992)等水泥企业股权等金融财物公允价值变化达+7.68亿，较去年同期的-12.1亿有较大变化，使得归母净利同比大幅增加51.29%至57.67亿元，但其实扣除非运营性项目，公司的股东赢利增速也契合商场预期。到陈述期末，公司在手现金192.90亿，财物负债率同比下降4.46个百分点至67.72%，财务状况均出现向好的态势。

中联、河南出资集团建立合营公司，中国建材区域操控力将进一步加强。智通财经APP了解到，中国建材于9月27日发布公告称，其子公司中联水泥与河南出资集团签订协议并于河南郑州建立合营公司。除了短期有并表带来赢利提振外，合营公司建立后中建材操控的河南省内熟料产能将到达2900万吨，占省内熟料产能比重将从18%上升至30%，逾越天瑞水泥成为省内龙头，进一步增强中国建材集团对区域商场的操控力。

现在公司5倍的动态市盈率，相同处在前史底部，在职业及本身运营都在向好的大环境中，中国建材相同有着不错的重视价值。

华润水泥控股（01313）

华润水泥上半年运营体现欠安，但长时间成绩无需忧虑。智通财经APP了解到，公司2019年H1运营额约174.1亿港元，同比削减约6.0%；归母净赢利约37.7亿港元，同比下降约6.5%。其间公司大本营的两广区域因为基数及气候原因，2019年1-6月广东和广西的水泥产值别离下滑约2.4%、2.7%。

可是长时间看，有广东基建补短板及大湾区建造支撑，华润水泥需求并不失望。依照“十三五”规划，广东新增铁路、高速公路路程增速显着高于全国，而且2019、2020年新增铁路、公路年均规划路程别离是其“十三五”规划均值的1.35、1.25倍。2019年2月18日，《粤港澳大湾区发展规划大纲》发布，相同表明要加速建造深（圳）中（山）通道、深（圳）茂（名）铁路等重要交通设施。

后续因为气候改进及基建需求上升，华润水泥两广区域第四季就有望迎来改进，现在麦格理现已将公司归入“买入”名单，花旗也给予了“买入评级”，华润水泥后续体现仍旧值得重视。