哈尔滨交行(聚美回购1亿股份)

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华福证券：十万亿人民币规划的大商场！国产零部件有望迎来5-10年的出资窗口期

轿车零部件是十万亿人民币规划的大商场，特斯拉周期和自主兴起共振，国产零部件有望迎来5-10年的出资窗口期。主张重视：1)特斯拉工业链，如拓普集团、三花智控、旭升股份；2)电动化，热办理重视三花智控、中鼎股份、银轮股份，轿车连接器重视合兴股份；3)智能化，智能座舱重视华阳集团、德赛西威，智能驾驭重视联创电子、舜宇光学科技、伯特利、耐世特；4)轻量化，压铸件重视文灿股份、旭升股份、爱柯迪，铝轿车板重视南山铝业，铝电池盒重视敏实集团、凌云股份；5)类苹果工业链迭代，玻璃重视福耀玻璃，车灯重视星宇股份、科博达，轿车音响重视上声电子。

东方证券：看好特斯拉工业链、轿车电子及技能革新带来的时机

在轿车“新四化”浪潮下，“软件界说轿车”成为大势所趋。特斯拉等新势力车企创始了新的商业形式，与传统的出售硬件一次性盈余比较，软件的仿制成本低且能继续晋级，在软件收费形式下，跟着用户数量添加，特斯拉等新势力车企的盈余空间将继续扩张。跟着智能电动轿车浸透率继续提高，轿车零部件相同面对产品、技能、制作方法等范畴的大革新。轿车智能化、联化趋势下，智能驾驭及智能座舱继续推进轿车电子晋级。除轿车电子外，特斯拉等新势力车企也在车身、底盘等范畴引领技能革新，技能革新也将给工业链带来新时机。

出资主张与出资标的来看，估计2022年换购需求叠加搬运需求，职业销量将稳定添加；在芯片逐渐缓解、大宗原资料价格及海运价高位回调布景下，估计职业全体盈余有望改进。寻觅零部件和整车阿尔法特点更强的公司，估计这些公司盈余增速将远超职业平均水平，其盈余和估值有望共振。主张重视：整车：长安轿车、广汽集团、长城轿车、上汽集团、比亚迪；零部件重视：华域轿车、新泉股份、拓普集团、华阳集团、银轮股份、嵘泰股份、上声电子、精锻科技、德赛西威、岱美股份、科博达、星宇股份、伯特利、爱柯迪、福耀玻璃、克来机电、均胜电子、合兴股份等。

华西证券：电动加快+智能敞开重塑百年工业格式！两个维度挑选次序重塑中生长公司

电动加快+智能敞开重塑百年工业格式。全球新能源轿车工业全体出现“电动加快+智能敞开”两层特征，万亿级商场敞开，传统车企活跃转型，造车新势力、科技互联企业(华为、百度、小米、大疆等)加快入局，共促工业昌盛开展。

(1)整车层面：在职业快速扩容过程中，以蔚来等为代表的头部新势力品牌充分运用互联思想、精选赛道现完成包围。百度、小米等新入局者虽车型推出时刻较晚，但丑相齐备工业链有望构筑后发优势，自主品牌迎来前史级时机；

(2)零部件层面：随同电动智能化开展，整零联系重塑，自主零部件艰险国产代替空间宽广，部分具有较强技能研制才能的零部件企业有望依托中国商场经过全球化配套顺势兴起为全球细分职业龙头。一起华为、大疆等科技企业的入局也为未来注入足够幻想空间，我国整车工业位置与零部件工业位置严峻失衡的局势有望得以缓解。

出资主张来看，随同新势力兴起及电动智能化开展，传统轿车供给系统得以重塑，看好中长期自主零部件厂商凭仗性价比、快速呼应优势兴起，主张从产品和客户两个维度挑选次序重塑中生长公司：榜首、客户维度：看好TBR(特斯拉+比亚迪+Rivian)工业链；第二、产品维度：看好电动智能增量部件。

浙商证券：中长期看好电动智能工业革新下国产零部件的兴起

轿车职业步入电动智能化献身，职业竞赛格式将重塑，自主整车在电动化和智能化范畴处于全球领先水平，未来将在竞赛中锋芒毕露，继续看好头部自主车企比亚迪、长城轿车、吉祥轿车等；一起，零部件职业将在下流康复和补库周期下迎来戴维斯双击，中长期咱们看好电动智能工业革新下国产零部件的兴起。零部件板块大的出资时机要契合工业趋势，咱们自上而下的整理新能源和智能化范畴的五大出资方向：技能驱动标的伯特利//英博尔，客户拓宽标的新泉股份/拓普集团，国产代替标的继峰股份/菱电电控，新能源增量文灿股份/泉峰轿车/中鼎股份/福耀玻璃，智能化加快德赛西威/华阳集团。

渤海证券：未来我国智能电动轿车商场将出现多元竞赛格式

新能源轿车方面，11月已发表的以新势力新品牌为主的电动车销量均再创新高，咱们以为，在双积分查核及下一年补助退坡的预期下，估计年末新能源轿车产销有望继续冲量创新高；一起，若美国最高1.25万美元电动车单车税收抵免方针后续在参议院取得经过，则将显着提振美国电动车销量预期，主张继续重视最新进展。综上，咱们看好：1)国内进入并绑定特斯拉、群众等少许车企以及造车新势力、强势自主品牌供给链的公司，如拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德献身、华域轿车、中鼎股份、银轮股份、文灿股份；2)进入松下、LG化学、宁德献身及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供给链的企业，如先导智能、璞泰来、恩捷股份。此外，咱们看好在剧烈的竞赛中不断完成技能提高并锋芒毕露的自主车企，如比亚迪、宇通客车。

智能轿车方面，当时科技巨子与车企的协作继续推进，未来我国智能电动轿车商场将出现多元竞赛格式，跟着后续国内智能轿车供给显着增多(比方AIONVPLUS、小鹏P5/G9、长城沙龙机甲龙等)，工业开展闪现加快态势，主张重视两条主线：1)华为轿车工业链主题性时机，如长安轿车、广汽集团及北汽蓝谷等；2)摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将继续添加，智能座舱的浸透率将继续提高，主张重视德赛西威、星宇股份、科博达、保隆科技、拓普集团。

中银证券：新能源轿车全球景气量继续向上国内电池与资料企业加快导入全球供给链

电动化浪潮连续，新能源轿车全球景气量继续向上，国内电池与资料企业加快导入全球供给链，2022年部分环节供需有望改进，电芯、铜箔、隔阂等环节竞赛格式较优，新技能推进工业链晋级；坚持职业强于大市评级。

动力电池方面，未来上游紧缺环节产能有望逐渐开释，叠加电池价格上涨预期，企业盈余才能有望提高。中游资料方面，隔阂受工艺壁垒高和出产设备等要素约束，供需或继续偏紧；铜箔逐渐向干流6微米，高性能4.5微米开展，技能和设备壁垒继续；负极资料石墨化环节受国家能耗双控等的影响，有望坚持紧平衡状况；高镍三元资料受高能量密度趋势及特斯拉4680电池影响，逐渐缩小与磷酸铁锂之间的距离，且有望获益于美国商场放量。引荐宁德献身、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、恩捷股份、星源原料、嘉元科技、中科电气、璞泰来、翔丰华、当升科技、华友钴业、德方纳米、天赐资料、新宙邦、科达利、赣锋锂业等。主张重视孚能科技、湛蓝锂芯、诺德股份、贝特瑞、容百科技、中伟股份、芳源股份、久远锂科等。

国海证券：轿车板块将迎来战略装备时机三条出资主线曝光

看好轿车商场继续添加。一方面跟着马来西亚疫情逐渐缓解以及博世等厂商加大对芯片产能出资，芯片缺少影响正继续改进，另一方面原资料价格及运费上涨估计在Q4迎来边沿改进。各大主机厂Q3被约束的产能有望逐渐的开释，叠加补库存推进，轿车板块将迎来战略装备时机。一起咱们以为本轮芯片缺少加快重塑轿车商场新格式，继续看好自主品牌加快兴起，继续看好新能源/新势力抢占传统轿车商场份额。咱们估计Q4国内轿车同比销量出现逐月降幅收窄、环比坚持10%左右增速、新能源销量继续坚持高增速。估计2021全年国内整车销量约2610万辆，同比添加约3.4%，其间新能源轿车销量约343万辆，全年浸透率有望到达13%。

引荐三条主线：榜首、整车：特斯拉浪潮带来的整车估值重估&新车型周期带来的α时机，首推比亚迪，上汽集团，长城轿车，广汽集团，引荐吉祥轿车、宇通客车、长安轿车。第二、特斯拉工业链：新能源轿车放量，中心艰险量价齐升。首推拓普集团、银轮股份，引荐旭升股份、爱柯迪、华域轿车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、双环传动，重视华达科技、和胜股份。第三、智能驾驭&轿车电子：智能化带来的商业形式改动和轿车电子配套提高。引荐德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、中科创达、法拉电子、菱电电控等。

安全证券：新旧巨子集结！看好兼具规划效应与造血才能的整车企业

新旧巨子集结，智能车具有更强供给链。跟着整车EE架构走向会集，智能车软件价值占比将逐渐添加，智能驾驭逐渐向高等级进阶、智能座舱使用空间宽广。未来轿车供给链增量时机多在高精传感器、主控芯片、域控制器、软件、舒适个性化装备等要害赛道。智能车供给链扩容，科技巨子深度介入，未来几年智能车新的工业链分工协作联系将逐渐成型，看好处于要害赛道，且具有要害壁垒的配件企业。

出资主张来看，看好转型敏捷、品牌矩阵全面、兼具规划效应与造血才能的整车企业，强烈引荐长城轿车(2333.HK)，引荐吉祥轿车(0175.HK)，引荐2022年或有显着边沿改进的上汽集团、广汽集团，主张重视造车新势力三强。引荐获益于电动智能车浸透率不断提高的艰险福耀玻璃、华域轿车；软件界说轿车加快，轿车算力趋于会集化、算力需求提高，域控制器、智能车操作系统等软硬件服务需求将快速添加，强烈引荐中科创达，主张重视德赛西威。