「000966长源电力」格上财富第二届中国证券私募年度论坛圆满结束，私募金樟奖五大奖项揭晓

格上财富第二届我国证券私募年度论坛圆满结束，私募金樟奖五大奖项揭晓

2018年1月21日，由格上财富、招商证券联合主办的“抢先当下?洞见未来”第二届我国证券私募年度论坛暨金樟奖颁奖盛典圆满结束。这已是格上财富与招商证券的再度协作，旨在打造私募职业的现象级巅峰盛会，为出资者奉上一场干货满满的财富盛宴。本届大会汇聚了私募职业精英、组织出资者、高端个人出资者及银行、稳妥、资管等其他相关金融职业组织代表，现场800个座席济济一堂。大会还招引了国内40家干流财经媒体参与报导，格上财富APP，进门财经APP同步直播。

本届大会内容精彩纷呈，大咖聚集。五大热门主题干货共享，15位私募顶尖人士对2018的出资时机进行了深化的剖析与讨论。景林财物合伙人、总司理高云程先生共享我国的价值出资时机；全球办理规划最大的财物办理集团——贝莱德（BlackRock）我国区CIO陆文杰先生共享2018全球大类财物装备战略；招商证券首席大类财物出资战略师陈文招对2018年大类财物做了六个猜测。圆桌互动环节，12位股票、债券、量化、微观对冲范畴的出资精英环绕“全球视角下的我国出资时机”及“量化出资怎么破茧成蝶”两大主题展开讨论，经过多元才智思想的磕碰，评脉我国经济开展趋势，前瞻私募基金出资时机。一同，2017年我国证券私募金樟奖获奖名单终究揭晓：34家私募基金办理人、18位私募基金司理获奖。

主办方致辞

格上财富CEO杜杰致辞

招商证券副总裁兼首席危险官邓晓力致辞

大会伊始，格上财富CEO杜杰先生、招商证券招商证券副总裁兼首席危险官邓晓力女士为大会致辞。格上财富CEO杜杰先生谈到，2017年，伴跟着监管组织各项方针、法规的落地施行，确保私募基金职业标准开展的四梁八柱现已逐步构成，职业生态环境得到了显着改进。格上财富研讨发现私募基金职业开展正在呈现出三个新的趋势改动：榜首、职业的活跃度在继续提高；第二、私募证券基金正在加重分解；第三、财物办理职业的开展正在回归根源。格上财富作为一家研讨驱动的财富办理组织，致力于经过金樟奖的评选，经过深度的调研剖析，对各类基金公司进行全面、客观、专业的点评，精选优异的组织和基金司理，为出资者供给有价值的参阅；一同格上也期望可以为职业的净化、健康开展奉献自己的力气。

宗旨讲演，大咖风貌

招商证券首席大类财物出资战略师陈文招

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主题：2018年微观经济和财物价格展望

陈文招先生对2018年微观经济形势和大类财物出资进行了剖析，并做出了六大猜测。猜测一、关于微观经济，陈总以为，海外经济大概率强复苏，我国经济增速也有望超商场预期；猜测二、关于债券商场，债券出资时机仍需等候；猜测三、股票商场将保持慢牛、商场风格暂时难以改动；猜测四、世界大宗产品价格大概率震动上行；猜测五、美元走强不易，重视欧元、资源国家钱银增值或许；猜测六、房地产方面，房价总体上很或许保持安稳。

景林财物合伙人、总司理高云程

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主题：WhyInvestinChina?

高云程先生以为当时我国是世界出资范畴最有时机的当地，上一轮浪潮是全球的移动互联浪潮，在该浪潮中我国诞生了两家世界级的公司——阿里和腾讯，而下一轮浪潮高总以为是人工智能，且在应用层面有或许超越美国。除了智能制作，在职业层面，高总以为医疗和教育职业相同具有许多出资潜力和时机。在个股层面，高总首要聚集于两个主题，一是产品力十分强的公司，比方茅台；二是职业集中度不断提高的龙头企业。

贝莱德（BlackRock）我国区CIO陆文杰

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主题：2018年全球出资展望

关于2018年的微观环境，陆文杰先生以为全球经济在同步扩张，全体危险不大，首要的危险在于地缘政治局势。关于股市，陆总以为从美国和全球商场的盈余复苏状况来看，股市还没有过热痕迹，并没有显着泡沫。对全球各类财物装备，在经济继续扩张环境下，陆总看好股票商场出资，比方日本、新式商场和欧洲股票，对美股持中性情绪；固定收益方面，对欧洲和美国政府债持中性情绪，新式商场的债券值得重视；大宗产品方面，供需再平衡对油价有必定支撑。

圆桌论坛，巅峰论道

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圆桌论坛一：《全球视角下的我国出资时机》

主持人：格上财富股东兼格上香港负责人王华麟

嘉宾：

世诚出资董事总司理陈家琳

瑞银财物办理总司理陈章龙

泊通出资总司理卢洋

石锋财物合伙人、总司理崔红建

千合本钱出资司理崔同魁

概况↓

世诚出资陈家琳先生以为当时A股商场进入了新时代。一方面我国欣欣向荣的国力、经济的增加为国内出资供给了较好的支撑，一同微观层面也呈现出了一批又一批的优异企业，此外现在A股商场的基础建设、出资结构也在不断完善，终究推进整个股市进入新时代。回顾曩昔十年，陈总以为，上市公司集体的深度和广度在曩昔发生了十分活跃的改动，一同出资者结构中组织出资人的主体也在不断强大，而组织出资者的继续进入会对商场生态系统带来活跃的改动。展望未来，世诚出资会将自己的相对优势在适宜的窗口发挥到极致，为出资人带来长时间可继续的附加值。

瑞银财物办理总司理陈章龙先生说到，瑞银财物办理在为国内出资人供给境外财物办理事务和为海外出资人做国内出资方面现已深耕多年，现在也现已拿到了国内私募办理人车牌。一同，现在包括瑞银在内的海外出资人都十分看好未来我国商场的出资时机，一方面我国作为全球最大的经济体之一，经济开展和结构转型会带来许多长时间性的时机，包括人口结构改动、居民可支配收入增加等带来的出资时机。另一方面，现在我国现已有许多企业在全球处于抢先水平，而未来我国也将会诞生一大批世界级的抢先企业，这些企业生长为世界性巨子的进程对出资人来说也是极大的出资时机。

泊通出资卢洋先生以为，微观对冲的优势在于，在看禁绝的商场出资时机面前，咱们仍然可以经过微观对冲的方法去去构建一个包括股票、产品、利率等大类财物的组合，在下降组合危险的一同赚取出资收益。展望2018年，卢总以为，汇率展现的是一个国家长时间中心竞赛力的问题，现在我国在一个好的赛道上，故未来出资在我国是一个大思路。股票商场从2017年开端现已进入新思想替换旧思想的周期。而债市在2018年会进一步分解，根本面好的债券利率不只不会上升，持有本钱还会下降，根本面差的债券跌落的空间仍然很大。此外，卢总对2018年的大宗产品商场并不达观，但看好可转债和可交债的出资时机。

石锋财物崔红建先生以为，2017年龙头股的上涨首要来自于两个层面：工业层面和二级商场的层面。工业方面首要是因为国内GDP的放缓后中小企业的退出和龙头兴起，以及企业本钱上升后所带来的职业的筛选与整合。关于后市，崔总以为，职业内部分解的趋势会继续上升，一方面现在GDP和各职业增速下降的趋势仍然显着；另一方面，企业本钱的上升也是未来5-10年的继续趋势。就买卖层面而言，受本钱商场继续敞开及IPO加速影响，未来龙头的估值会向进一步世界龙头挨近，一同商场格式也会向美国和香港挨近，小股票会存在必定时机，但不是全局性时机。

千合本钱崔同魁先生以为2017年即使是龙头企业集体，其不同职业间涨幅也呈现了分解。关于优质龙头股的上涨崔总以为首要原因有三点：一是2017年涨幅较大的公司其职业景气量较好或许呈现了回转，龙头公司盈余加速；二是龙头公司依托品牌、途径、本钱或规划优势构建了必定的竞赛壁垒--“护城河”，依托竞赛优势提高了长时间估值；三是相关于低市值的小公司，曩昔一些龙头公司的估值处于折价水平，跟着盈余加速和可继续性增强，商场对其估值有个显着修正。关于未来龙头股的涨势是否可以继续，崔总以为需求不同对待。关于现在景气量仍然较高、估值合理乃至轻视的好公司，未来仍然十分有出资价值；而关于部分预期特别高、估值存在一些泡沫化的公司，未来股价或许会跟着盈余不达预期有下行危险。

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圆桌论坛二：《量化出资怎么破茧成蝶》

主持人：招商期货信息技术部总司理李刚

嘉宾：

思勰出资合伙人吴家麒

杉树本钱创始人、出资总监刘世伟

平方和出资合伙人李奇蕊

思晔出资董事长张晔

泓信出资董事长、出资总监尹克

概况↓

思勰出资吴家麒先生以为产品商场风格骤变、整个产品商场动摇率的下降和同质化战略的拥堵导致了17年大宗产品战略的困难。思勰经过做高频战略，做差异化战略找到不一样的盈余时机。能做出差异化的战略，更深层次看是和整个团队的投研才能和技术才能分不开的。未来量化组织会在成绩上有分解，好的团队和一般团队成绩的分解会越来越大。跟着商场竞赛越来越剧烈，简略的战略越来越难以取得收益，有技术优势的团队则会胜出。

杉树本钱刘世伟先生以为做量化出资也需求装备微观和职业研讨团队来辅佐alpha的研讨。传统的alpha研讨首要是经过历史数据来发掘出资规矩，这种出资方法十分依赖于安稳的商场方针环境，但在我国商场上方针变得十分快，所以量化组织需求做必定的微观和方针解读的研讨，来确保所做的alpha研讨的方向的正确。

平方和出资李奇蕊女士以为量化出资应该要着重新的alpha因子发掘的重要性，弱化简略赌风格因子的战略，削减露出市值因子，削减风格的切换对整个组合的影响。商场动摇率下降，传统价量因子的收益就会衰减的比较显着，这个时分就需求好的量化战略系统，而且要是全面有用的，价量、根本面的因子都要全面包括，而且要有才能开发发掘新的因子，这样才能在各种极点的商场行情下使组合还可以获取比较安稳的收益。

思晔出资张晔先生以为关于量化出资来说，国外老练商场的经历十分有学习性，堆集下的数据十分有价值。美国历史上，股票商场也从前呈现过一些本钱乱象，市值因子也曾被以为是阿尔法因子。我国证券商场历史上发生过的事情无一例外的在某种程度上重复着世界商场从前走过的一些路。学习更多老练商场总结出的经历，关于咱们在我国商场做好出资十分重要。量化组织在我国商场假如可以把海外老练商场的信息充沛的学习，并结合到我国商场特定规矩的状况下，进行充沛的数据剖析，就或许取得更好的出资收益。

泓信出资尹克先生以为，跟着海外组织出资者更深化的介入我国商场，将加重资金或战略之间的博弈，导致：一方面，一些简略的可以被危险形式解说的风格因子难以继续发明收益，如股市的小市值因子；另一方面，出资或因子风格也会呈现交融，比方前些年是技术指标有用，现在根本面因子的有用性也在增强。所以量化出资人需求及时习惯新的趋势，不断做智能化模型的迭代更新。关于2018年的量化出资，尹总并不失望，其看好两类战略：一是以中证500为基准的指数增强战略；二是多战略、多元化装备的组合。

金樟闪烁，荣耀时间

本届金樟奖共设置办理公司和基金司理两类维度12项奖项。凭仗格上研讨中心建立的千万等级的私募基金数据库，50名基金研讨员经过3个月的评定作业，对7万只私募基金、12000家私募基金公司进行定性和定量的点评与打分，评选出2017年体现最为优异的私募基金公司和私募基金司理，34家私募基金公司、18位基金司理取得本届金樟奖。

格上财富在私募研讨范畴深耕十年，咱们以为曩昔三十年是财富发明的三十年，未来三十年是财富办理的三十年。格上财富期望经过金樟奖评选活动，真实体现出研讨发现价值、研讨发明价值，一同打造一个基金公司、保管组织、出资者沟通交流的互动渠道。期望金樟奖获奖组织与格上一同，尽力饯别极致的受托人精力，服务好咱们的客户，为职业的开展奉献更多的正能量。