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2021年上半年的A股商场收官在即，各大组织下半年战略纷繁出炉，基金司理也开端着眼下半年的调仓换股。全体而言，基金普遍以为下半年A股有或许连续区间震动，在工业更迭布景下，权益商场具有长时刻结构性的出资时机，中长时刻远景达观，看好景气量较好的职业，如新能源轿车、电子等板块。

不过，关于上半年体现出色的周期板块，基金司理之间呈现不合。有观念以为接下来的周期股全体性价比有所下降，主张逐渐下降周期装备份额；也有基金司理依然看好，以为在经济复苏继续的布景下，周期板块仍有出资时机。

具有长时刻结构性时机

在阅历了2020年的上涨之后，A股商场一季度继续震动，到6月21日，上证综指和深证成指2021年以来的涨幅别离只需1.62%和1.18%。跟着上半年原材料价格继续上行，钢铁、采掘、化工等周期职业领涨。

跟着2021年下半年的到来，基金司理现已开端着手新一轮布局。关于下半年的微观经济，汇丰晋信基金首席微观及战略师闵良超表明，全体来看，经济增速或许放缓，但斜率可控，因基建和消费有较大的空间，A股有或许继续区间震动。考虑到当时的微观环境，后续出资应以自下而上的选股为主，重视企业的基本面和盈余才能，优选基本面超预期，或许生长性可以掩盖和消化估值的优质上市公司。

金鹰基金权益出资部总司理陈立表明，展望下半年以及更长时期，全球经济全体复苏的力度和继续性尚需求调查，全球流动性的缩短估计有序可控。跟着全球供应链的康复，估计大宗产品价格上涨气势有望收敛，其带来的通胀压力也将有所削弱。长时刻来看，熟练全球全体缺少强有力的经济增加动能，保持较低增速概率大，全球中长时刻或仍将处于低利率环境。因而，出资者对此不该过度忧虑，跟着出资者对微观流动性要素知道提高后，商场将重回经济基本面。

关于A股而言，陈立以为，与大宗产品相关度高、利率灵敏的顺周期职业不扫除会有回调的或许。不过，当时A股上市公司现已超越4300家，加上沪港通标的后，权益商场呈现“水深鱼大”的景象，在工业更迭布景下具有长时刻结构性的出资时机。

看好高景气量职业

银华基金指出，当时微观经济仍在继续康复，2021年上市公司成绩增速估计会较高，但增速高点或在近两个季度呈现。对全年流动性懈怠保持慎重观念，后续商场不易走出单边行情，超量收益首要来自两方面：一是职业景气量能穿越经济周期，且估值与长时刻生长才能较为匹配的板块。二是精选“阿尔法”战略，尤其是中小市值公司中，商场认知尚不充沛，估值较低的生长股。

银华基金主张，在职业装备上应均衡装备，一是主张逐渐下降周期装备份额，装备银行等轻视值职业以及自动化、轿车零部件等获益于全球经济复苏、出口工业链的偏中游制作类职业；二是中期看好获益于职业格式以及景气量仍较好的生长类子职业，如新能源车、面板及军工等职业。

富荣基金表明，短期保持商场全体偏震动的观念不变，中长时刻来看，成绩生长依然是中心主线，看好高景气周期的光伏和电动车、电子板块等，看好轻视值的银行以及部分周期龙头。

诺安基金指出，从现在状况来看，国内经济处于平稳康复阶段。从结构来看，与居民生活有关的餐饮、服装、旅行、化妆品、日用品等范畴的康复在进一步加快。展望后市，诺安基金主张重视以下三大板块时机：一是科技板块，该板块近期或在职业基本面和方针的继续推进下有所体现；二是新能源板块，美国加码电动车影响方针强化全球电动车逻辑正在验证，电动车板块行情或可连续；三是高端制作业，数据显现当时企业的本钱开支在加大，未来成绩有望得到支撑。

周期板块呈现不合

周期板块是本年上半年“最亮的星”，精准掌握周期行情的基金成绩也在自动权益类基金中暂时抢先，比方广发多因子、广发价值抢先、宝盈工业优势等重仓周期职业股票的基金。

关于下半年周期行情能否继续，基金组织则有不同观点。银华基金以为，尽管当时全球复苏共振，微观经济仍处于向上趋势，大宗产品价格仍有上涨动力，但周期股全体性价比有所下降，主张逐渐下降周期装备份额。有基金司理也表明，周期股上涨的首要逻辑就在于供需错配，一般状况下，只需求一到两个季度的时刻，这种供需错配就会得到纠正，现在现已是错配的尾部时刻。

依然看好周期行情的基金司理也有充沛的理由。一位看好周期品的闻名基金司理表明：“商场对周期品的不合，关键是对微观经济的判别存在不合”。他以为，全球供需不匹配、不均衡的复苏，还会继续一段时刻。在经济继续复苏的布景下，周期品尤其是上游资源品的价格上涨，或许说价格在高点保持的时刻，或许比商场预期得要长。

别的一位“80后”基金司理也表明，经济复苏存在耐性，海外需求一向保持在比较好的状况，并且跟着海外疫苗不断接种，海外复苏的链条比较确认，估计对大宗产品的价格会有显着的带动效果。在他看来，动力煤、电解铝等价格尽管不大或许呈现新一轮的上涨，但只需价格保持在比较合理的水平，相关企业的赢利都会很好，成绩依然处于环比加快的阶段。