斯达半导：IGBT国产替代先行者，拥g20峰会概念股抱新能源大时代
2022-11-24 07:26:44 来源：盛楚鉫鉅网
陈述摘要
IGBT龙头，打破海外独占快速生长。公司专心IGBT芯片及模块的研制规划，先后打破海外企业对IGBT模块和芯片的独占，现在自研芯片水平已与国际先进水平相等，选用自研芯片的模块出售份额快速提高，已生长为国产IGBT模块龙头供货商。公司凭仗技能先发优势、客户认证优势及代工资源优势，有望不断稳固龙头位置，充沛获益IGBT商场的国产化代替。咱们估计公司2021-2023年归母净利润为3.52/4.66/5.98亿元，每股净利润为2.20/2.91/3.73元，当时股价对应PE为171.6/129.9/101.2倍。初次掩盖，给予“买入”评级。
国内抢先车规级IGBT供货商，有望充沛获益新能源轿车商场开展。依据咱们的测算，全球车规主驱逆变IGBT模块商场将由2020年的6.88亿美元增加至2025年的26.40亿美元，CAGR达30.86%，将为IGBT商场注入微弱开展动力。2020年，公司IGBT模块配套逾20万辆新能源轿车，掩盖超越20家轿车品牌，处于国内抢先位置，是国内为数不多可以供给车规级IGBT模块的厂商之一。公司不断加强研制，有望提高IGBT模块供给车型等级，完成产品出售单价提高及出售结构优化，并凭仗优质的客户充沛获益新能源车商场的快速开展。
自建晶圆产线进军高压IGBT及SiC芯片，翻开增加空间。公司发布定增公告，拟自建晶圆产线用于出产高压IGBT芯片及SiC芯片，项目达产后将构成年产36万片功率半导体芯片的出产能力，这意味着公司将以IDM形式运营高压IGBT芯片和SiC芯片事务，有利于公司进行相关产品的研制和出产，更好地完成产能保证和本钱操控。公司现已完成中低电压等级IGBT芯片的全掩盖，正在活跃进行高压IGBT研制和产业化作业，未来有望将产品进一步浸透至新能源发电、轨交等范畴。公司亦活跃布局第三代半导体产品，SiC模块产品已用于宇通新能源客车的中心电控体系之中。公司拟制作SiC晶圆产线，为公司未来在功率半导体范畴继续抢先打下根底。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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