双重四川智天金融压力测试过关 震荡向上格局未变

新股配号（On the distribution of new shares）：出资者在T+3日得到自己的配号之后，能够在T+4日查询证监会指定报刊上由主承销商刊登的中签号码，假如自己配号的后几位与中签号码相同，则为中签，不同则未中，每一个中签号码能够认购1000股（深市是500股）新股。别的，出资者的申购资金在T+4日冻结，出资者也能够在该日直接查询自己账户内的冻结后的资金是否有削减或许查询股份余额是否有所申购的新股，以此来确认自己是否中签。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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尽管股指在盘中动摇起伏显着收窄，但上星期A股依然呈现出稳中有升的格式，盘中热门的快速轮换更多地意味着干流资金接连了快速调仓的布局思路，然后也使得商场运转体现出典型的结构型特征。咱们以为，在经济运转平稳的大布景下，商场未来中期的运转并不存在显着的系统性危险，当时的商场仍处于自2661点反弹以来的第二阶段运转进程之中，尽管部分外部负面要素会或多或少地延伸这一阶段的持续周期，但宏观方针定调的逐渐转向、上市公司年报坚持安稳增加以及权重股的稳健走势将确保震动上行的大格式不会改动。

首要，从经济运转状况来看，“十二五 ”规划大纲里提及未来我国的GDP增速将坚持在均匀7%左右，方针的调低首要是考虑到我国现在面对长时间的经济结构调整，恰当的献身增速能够交换更为健康的经济结构，一起也将催生新的经济拉动引擎呈现，此外，也是为后续方针的调控留出回旋的地步。不过，从本年我国将加大对高铁、保证性住宅以及农田水利等方面的出资建造力度来看，尤其是保证性住宅建造在本年预期将建成1000万套，全体出资规模到达1.3万亿，这对经济的拉动力气不行小觑。别的，再结合西部大开发、东部兴起、复兴东北等区域扶持方针力度显着加强等方面剖析，经济呈现显着回落的概率很小，估计全年的GDP仍有望坚持在9%以上的水平，这无疑给资本商场的运转供给了杰出的根本面环境。

其次，前期接连的紧缩钱银方针所发生的负面效应开端闪现，近期PMI数据的持续回落标明经济开端有回落的痕迹，这也使得办理层未来的方针调控大将向“稳经济”方面歪斜，前期政治局会议说话标明要“避免经济大起大落”，随后李克强副总理也明晰标明出台18项要点规划，这都对安稳经济的运转有正面的效果，活泼的财政方针的持续施行将有用陡峭钱银方针紧缩给经济带来的负面冲击。

现在CPI走势现已根本趋于陡峭，通胀问题也大体上得到了较为杰出的操控，在接连上调存款准备金的状况下，加息的概率和次数都将低于商场预期。咱们估计二季度或许存在一次加息的或许，但对商场的冲击不会显着，考虑到现在中东、北非形势的动乱或许带来世界油价的上涨，然后加重国内输入型通胀的压力，上调存款准备金仍会是央行的常用挑选，但对商场的冲击将会呈现边沿递减的效应，对此也不用过于担忧。

第三，从商场本身运转的视点来看，沪指自2661点反弹以来，到2月22日呈现单日大幅下挫，现已根本完结由高铁、水利等体裁概念种类所引领的榜首阶段反弹，而随后尽管创出3012点的高点，但实际上到现在为止仍运转于反弹的第二阶段傍边，这一阶段首要体现为股指呈现出必定的箱体震动格式，一起盘中结构性特征显着，但权重股的体现相对强势，既有估值修正的要求一起也是安稳指数运转的可观需求。在指数安稳的状况下，板块的快速轮动将是干流资金完结调仓换仓的一个必要进程，在完毕这一阶段后，二季度商场有望打开各板块轮流上攻的普涨第三阶段。

上市公司发布的年报状况以及当时的估值水平也根本支撑未来仍有反弹的第三阶段呈现，统计数据显现，现在现已发布2010年报公告及预告的1480家公司净利润较2009年同期上涨超越40%，估计悉数A股的2010年的成绩增速仍将坚持在25%以上，结合对应的当时A股全体动态估值20倍PE来看，未来仍有提高的空间。

归纳以上几个方面的剖析，咱们以为部分呈现的负面要素不会影响全体的大格式，2900点邻近持续蓄势收拾后，股指仍有望上攻3100点之上，中短期内仍可坚持达观的判别。

大盘上星期阅历了世界国内重大事件的压力测验，以时间短震动消化了负面要素冲击，股指在上星期中后段开端从头震动上行，打破3000点简直无任何悬念。从技能形状看，头肩底形状现已完结，榜首方针位将会应战上一年11月份3186点这一阶段性高点。笔者以为，外部冲击效应削弱、国内通胀可控、出资增速平稳将成为A股上涨的首要推动力，出资者依然能够达观看待后市。

两层压力测验过关

近期，A股商场遭受了国内上调存准率、世界形势动乱不安的两层负面要素冲击，不过上星期商场顺畅通过了“压力测验”，反映做多力气强大。

世界方面，继日本强地震引发核危机以来，全球资本商场堕入短期动乱，加上利比亚空战，世界形势进一步杂乱。可是，世界资本商场无论是商品商场仍是资本商场，全体体现仍属平稳，标明上述突发事件并未撼动经济增加的根基。以原油价格为例，日本强震以及利比亚空战对原油价格影响有限，并没有呈现井喷式暴升，对全球经济的负面影响有限。只需大宗商品价格不呈现非理性暴升，对资本商场的影响便是阶段性和部分性的。

从国内来看，央行年内第三次上调存款准备金率 ，钱银缩短方针持续履行。不过“提准”对A股的负面影响正在呈现边沿效应递减，出资者对此现已习以为常。一起，央行并没有动用价格型调控东西，标明央行也在充沛考虑加息或许对实体经济的负面影响。日前央行副行长易纲标明，相对全球的利率水平，我国现在的利率“很舒畅”，太高了会招引热钱。这缓解了商场关于再次加息的担忧。由此可见，钱银方针缩短契合商场预期，未来即便持续上调存准率，乃至动用加息手法，对A股的影响都会较为有限。

通胀趋缓出资稳增

现在A股出资者的出资逻辑适当简略，物价成为重视的中心方针。尽管商场遍及猜测整个上半年通胀都会维持在一个相对较高的水平，可是通胀可控现已成为一致，因而缓解了出资者关于通胀高企引发严峻调控的担忧。跟着5、6月份基数效应削弱，下半年通胀压力趋于缓解，意味着紧缩方针或许告一段落。

出资者重视的另一重要方针是出资，出资增速坚持在适度水平是经济平稳增加的重要力气。此前出资者遍及担忧因为严峻的房地产调控办法会导致出资增速下降，然后导致实体经济增速下滑。可是跟着年内1000万套保证房建造连续开工以及“十二五 ”规划开端逐渐执行，年内出资增速仍将坚持在合理水平，对上游原材料以及下流消费品都会构成正面拉动，构成新的经济增加点，然后极大地提振了商场决心。

物价平稳、出资增速平稳才是A股商场上涨的原始推动力。因为通胀压力缓解，商场遍及猜测的二季度发动的行情很有或许提早发力，作为经济晴雨表的资本商场，提早做出反响便是股市的魅力地点。

重视产业链两头种类

从商场走势看，头肩底形状日渐明晰，右肩构筑现已完毕，新一轮上涨行情榜首方针直指3186点。蓝筹股年内第2次发动，成为大盘由弱转强的要害。与此一起，反映人气方针的体裁股板块也都纷繁活泼，西藏开展 、江苏吴中等大牛股的呈现标志着商场呈现了强势特征，构成了热门此伏彼起、蓝筹与体裁联袂上涨的可喜局面。因为多头有了地产、银行等权重股的加盟，为大盘上涨供给了可信度与安稳性。

在出资战略上，出资者能够要点重视产业链上下两头。因为大宗商品价格处于高位以及保证房建造拉动需求，有色、煤炭以及水泥、建材等上游职业出资者能够给予重视。下流消费品范畴跟着家电板块的演示效应，医药、酿酒等消费板块也都有较大出资时机。主题出资方面，高端配备制作、军工等以及西藏、新疆区域板块也都有重复体现的时机，出资者能够短线重视。